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罗栗
经国务院批准，中国证监会本周二批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块的实施方案。对于中小企业板块推出后的市场影响，投资者应如何应对呢？
以史为鉴 积极参与
表面上看，中小企业板的品种只是从符合主板上市条件中“排队”的小盘股中移植过来，其本质并没有大的改变，但深圳交易所开辟中小企业板块就决定了其市场属性将产生改变，相应地，投资者在操作时也应随机而变。中小企业板虽然是主板市场的组成部分，是挂在主板市场下的子板块，但具有运行独立、监察独立、代码独立、指数独立等特点，决定了该板块运作有其相对独立的特点。
从市场操作的角度分析，中小企业板如同运行初期的沪深主板市场。首先，市场规模很小，个股流通盘袖珍。如相当一段时间沪市主板仅有8只股票，个股流通盘基本上在3000万股左右；其次，投机性很强。当年沪深股市的个股表现猴性十足，带动指数的振幅巨大。如1992年5月到11月半年时间，上证指数从最高的1429点到386点，绝对振幅达到270%，随后又快速上涨到1558点，绝对振幅达到304%！为中国股市历年振幅之最。同样，中小企业板块上市个股全部为流通股本规模相对较小的公司。在上市之初的总规模也有一定限制，按30-50只平均每家5000万股流通股个股计算，总规模约在15-25亿左右，相对于目前市场的资金面而言总量非常小。规模偏小决定了中小企业板个股也具有主板成立之初投机性强的特点，为投资者准备了极大的发挥空间。
另外，其四大独立特点使中小企业板块的市场地位“等同”于深沪主板，与主板市场中的同类板块地位不同。首先，主板中同类的如小盘次新板块与其他板块分类界限十分模糊，市场人士对其中个股的认同度差异很大，其表现短暂而凌乱；其次，主板中的同类板块受主板指数的影响较大，在大盘整体下跌时，板块很容易受到指数拖累，很难实现整体逆转；第三，主板市场板块众多，投资者选择余地大，热点转换迅速，持续性差。而中小企业板代码独立、指数独立，能够形成长期固定的板块，也容易培养出较为固定的投资群体，可以有效地克服主板中板块炒作的困难。
操作思路随之而变
中小企业板的推出，丰富了投资品种，将改变现有市场的操作模式。在主板市场，由于价值型投资模式的兴起，市场操作品种选择主要围绕价值挖掘，以业绩成长为主线。虽然也有许多题材式的炒作，但从长远来看，庄股时代的结束使题材式炒作沦为价值型投资的附庸，只能在核心资产全面走弱时填补热点空白。中小企业板块的推出，使部分投机心态较重的投资者有了充分发挥的天地，实际上引导了部分投机资金的转移。
对于目前已经在主板市场中亮相的小盘股而言，中小企业板块的推出加剧了这些个股的“边缘化”，其未来走势面临着尴尬境地。不过从另一层面看未必是一件坏事，边缘化趋势将刺激此类公司大胆求变。一，积极的做大股本，通过大比例的送转股方式为今后扩大融资规模做准备；二，努力提高经营业绩，争取早日跻身绩优蓝筹股行列。而这些，也将成为未来主板市场上小盘次新股的新题材。
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