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张刚
截至上周，沪深两市共有1311家公司披露季报，加权平均每股收益0.0704元，加权平均净资产收益率2.6265％，同比分别增长37.77％和40.22％，分别占2003年上市公司整体水平的36.85％和35.79％。
根据上市公司2004年第一季度季报数据，笔者认为以下四类公司值得投资者进一步挖掘。
一、财务指标居前的公司
从相关财务数据看，已披露季报的1311家公司中，实现盈利的有1118家，每股收益大于或等于0.10元的有230家，占总数的17.55％。但其中每股营业现金净流量为正值的有614家，仅为一半的水平，近半数上市公司的盈利并非靠真金白银。实现盈利且每股营业现金净流量为正值的614公司中，经营活动产生的现金流量净额同比实现增长的有423家，占有较高比例。
净资产收益率大于或等于5％的公司有78家，其中同比实现增长的有65家。65家公司中主营业务利润率同比实现增长的有42家，其盈利能力有望持续增长。净利润同比实现增长的有813家，增幅高于年报的有341家，占四成多的比例。其中联创光电(资讯 行情 论坛)、?ST洛玻、新大陆(资讯 行情 论坛)等上市公司季报净利润增幅远高于年报净利润同比增幅。
二、有分配潜力的绩优公司
1311家上市公司中净利润同比增幅在50％以上的有385家。这些公司中每股收益大于或等于0.10元的公司有97家，可重点关注。
从业绩增长的持续性看，97家公司中第一季度主营业务利润同比下降的仅有2家，绝大多数公司主营业务利润保持同步增长。另外，主营业务利润率同比实现增长的有64家，可见97家公司中多数业绩增长的持续性较强。
从半年报分配潜力分析，97家公司在2003年年报中不进行分配的有11家，在半年报拟进行分配的可能性较大。剔除因连续三年亏损暂停上市的?ST重汽(资讯 行情 论坛)外，并结合每股未分配利润和每股营业现金净流量可以看出，后续具备高比例分配潜力并可能在今年半年报公布分配预案的公司为桂柳工(资讯 行情 论坛)、云天化(资讯 行情 论坛)、邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、长安信息(资讯 行情 论坛)、赣南果业(资讯 行情 论坛)、金晶科技(资讯 行情 论坛)。
剔除在首发上市后分配以前年度利润的华夏银行(资讯 行情 论坛)，在2002年年报、2003年半年报、2003年年报连续进行分配的上市公司有广聚能源(资讯 行情 论坛)、神火股份(资讯 行情 论坛)、豫能控股(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、南京水运(资讯 行情 论坛)、中国化建(资讯 行情 论坛)、江苏吴中(资讯 行情 论坛)、南化股份(资讯 行情 论坛)、健康元(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、豫光金铅(资讯 行情 论坛)。这13家公司中除豫能控股外均可能在2004年半年报再次实施分配。其中上海机场每股未分配利润最高，神火股份每股资本公积金最高。
三、业绩预增的公司
目前已有78家公司预计半年报业绩同比将实现大幅增长。按预计的增幅划分，有锡业股份(资讯 行情 论坛)1家公司预计增幅在200％以上，8家公司预计增幅在100％以上，53家公司在50％以上，16家公司未披露具体幅度。其中巢东股份(资讯 行情 论坛)、黄河旋风(资讯 行情 论坛)具备分配能力但在2003年年报中未进行分配，有可能在半年报实施。
四、持股集中度高的公司
剔除新股发行的因素，1311家公司中第一季度户均持股比例最高的是马龙产业(资讯 行情 论坛)达到0.47‰。其次是?ST太光(资讯 行情 论坛)、山川股份(资讯 行情 论坛)、科达机电(资讯 行情 论坛)等。从4月7日至5月14日大盘下跌期间，上证综合指数(资讯 行情 论坛)累计跌幅达12.09％。户均持股比例前十名的公司中，明显小于股指跌幅的有美亚股份(资讯 行情 论坛)，出现逆势上涨的有?ST太光、思达高科(资讯 行情 论坛)、?ST湖科。日均换手率高低不一，没有显著特征。其中户均持股比例增加的中房股份(资讯 行情 论坛)近期累计跌幅较大，但日均换手率很低，主力严重被套。区间涨幅最大的?ST湖科，日均换手率也最高，控盘迹象明显。
户均持股比例环比增加的有781家，增加最多的前十家公司持股集中度提高暗示有吸筹迹象。从4月7日至5月14日大盘下跌期间，上证综合指数累计跌幅达12.09％。明显小于股指跌幅的有东方锅炉(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、欣网视讯(资讯 行情 论坛)，出现逆势上涨的有江苏申龙(资讯 行情 论坛)、康缘药业(资讯 行情 论坛)。这10只股票均实现盈利，出现不同走势，说明主力在吸筹进度处于不同阶段，并非所有机构都达到控盘水平。在大盘下跌期间，市场成交处于缩量状态，而除东方锅炉、江淮汽车(资讯 行情 论坛)、华海药业外的7只股票保持2％以上的较高日均换手率，凸现资金介入迹象。
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