空头逞威 国内期市人气逆转

　　上海中期

　　近日的国内期货市场与2003年简直是天差地别，目前的市场人气呈现出向空方一边倒的状况。

　　自4月20日美联储主席格林斯潘表示对美国经济前景乐观开始，市场对美联储升息的预 期加大，直接导致当日欧元兑美元大跌1%至四个半月的低点，而且美元自此展开了一轮强势上涨。与此同时，美元走强引发了金属市场的抛盘，直接影响了国际铜价的走势，铜价自3000美元大关回落至目前的2500美元附近。随后，中国又对几大过热行业实施了一系列严格限制的措施，使金属期货的跌势雪上加霜，同时人气急速逆转。反映在期货市场上，不仅是铜、铝这些金属期货，连带天胶和大豆均出现人气单边倒向空方的局面。

　　昨日期货市场上，铜、铝、天胶、大豆再度全线重挫，多数主力合约被封于跌停。

　　沪铜 震荡下跌收盘封跌

　　期铜周二顺势下跌，收盘封于跌停。受隔夜国际铜市仍然偏淡的市场气氛影响，沪铜略为低开后震荡下跌，前市收盘前挫至跌停，随后一直牢牢封于跌停直至收盘。

　　目前金属供需基本面情况尚可，但期铜由于市场情绪的转变，可能难以摆脱弱势特征。毕竟技术角度上市场仍有进一步下探的可能性。由于最近几个交易日铜价对超跌的短线修正调整之后，铜价仍然缺乏进一步反弹回升的动力，这使得铜价进一步震荡下探。预计期铜下一个支撑位在2500美元，若跌穿这一水准，则可能向前期上涨的50%回撤位2320美元方向继续靠近。（蔡洛益）

　　沪铝 多头砍仓再度大跌

　　沪铝由于多头大幅度减仓，再度大跌。主力10月合约小幅低开，上午较为平稳，成交清淡，但午后多头大幅减仓，迅速被打至停板，后在新多的介入下，停板被打开，收盘报15480元，下跌450元。持仓减少2720手，其中主力锐减6000余手。

　　目前LME期铝正逐步走稳，围绕1600美元窄幅震荡。国内方面由于主多的大幅减仓，未能守住200日均线15910这一关键价位，后市余震未了，仍有下跌空间。操作上仍以沽空为主，不宜轻易抄底建多。（孙涛）沪胶新空打压全线崩溃

　　周二，跌停板再次降临到积重难返的沪胶身上，即使是多头力保的主力407合约也难逃跌停的厄运。当日成交活跃，持仓量继续增加。407合约大跌430元，成交量放大至14.5万余手，持仓增至14.3万余手。

　　同日，东京胶的反弹也暂告一段落，基准10月合约尽显疲态，收盘跌至152.5日元，下跌3.4日元。

　　主力407合约的跌停极大地打压了仅有的一丝看多人气。现在主导407盘面变动的已不是多头资金而是空头能量，如果连407合约都不能自保的话，沪胶整体的弱势特征将更趋明显。操作上，不建议此时抢反弹，考虑到沪胶多头随时可能出现大规模的平仓举动，轻易建多不可取。（徐佳昊）

　　连豆 大幅下跌严重超卖

　　连豆早盘一度曾有所反弹，但最后在空头的打压下价格再次大跌，一度到跌停板位置，不过收盘前在空头平仓作用下略有反弹。

　　隔夜Cbot大豆7月合约也曾一度达到跌停板。此外，Cbot将2004年7月、8月及9月合约的保证金比例提高21%，进一步激发投机性多头清平仓。

　　连豆仍旧延续前几日下跌的惯性，多头信心的丧失是价格下跌的主要因素。短期连豆将继续向下，具体操作上建议空头少量平仓，长线空头继续持有。（张延良）