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随着时间推移，国际国内产区已经进入割胶季节。沪胶在库存连续增加，以及周边乃至整个商品期货市场行情全线回落的联动效应下，于4月下旬展开了一轮暴跌行情。而在连续三个跌停之后，持仓最为集中的RU407从暴跌前16200元/吨的位置，经过短短几个交易日的连续下挫，回至最低13625元/吨，在第三个跌停板上有场外资金大举入市抄底，成功稳住大盘。
相比远期合约RU408、RU409的弱势，近期沪胶期货市场形成RU407合约独树一帜“保持强势”，使得合约之间形成明显的分化格局。由于RU407相比远期与近期合约，价格定位较高，因此在行情的运行与发展过程中，受到大资金关照的RU407合约，不仅吸引了以期现套利为主的现货商入市抛售，从持仓排行上来分析，空头阵营更是沉淀了一些来自市场上的投机空头资金。后市沪胶大盘的走势，笔者认为将继续出现分化，RU407合约何去何从也将成为市场上下关注的焦点。
多空双方之所以将更多的精力投入对RU407合约的争夺上，本质上还是来自双方对橡胶期货后市行情发展的观点分歧。
从某种意义上讲，多头这一次入场明显是有备而来，以如此大的持仓规模入市交易，首先由于橡胶期货行情经过一轮暴跌之后，期价进入一个相对低价位区域内，具有相当的投资价值而进场交易，从实战操作上分析，对大资金而言，能够在第三个跌停上在压了两万多张多单的情况下通吃，大大减少了大资金入市建仓阶段过程。一步到位的吸仓，不仅缩短了宝贵的时间，同时也将大大节省了建仓成本。
多方主力资金此番进场，动机主要有三方面：一是化解由于连续三个跌停所带来的市场系统风险，为沪胶期货市场继续发展打下基础。二是此番进场主要还是积极乐观的看好天然橡胶市场后市行情的发展。后市看涨的理由最重要2004年在进口关税依然保持20%的背景下，国际市场进口天然橡胶的价格一直持高不下，“五一”节至目前主要胶种进口三号烟片胶(RSS3)依然高达1350美金/吨，在近期海运费增加的同时，运至国内进口成本高达15600元/吨，因此在沪胶连续暴跌入市承接大量多单，也是考虑对于预期天然橡胶价格将呈现稳步回升持续牛市的思路而进场。第三，从心理上，多方在决心接货的背景下，空方是否有能力备货，也是影响RU407战局的关键因素，因此这是一种比势比判断与心理的战役。从一定意义上，在这个价位抛售，空方也承受着巨大的心理压力。
而空方进场的依据与理由有两点：从盘面上分析，空方目前积极打压RU407合约，主要是认为目前整个商品市场已经由牛转熊，天然橡胶不具备独立于其他品种而走强的宏观基础，加上国家目前进行银根紧缩的金融政策，多方难以在单一合约拿出巨额资金承接大量实盘。因此，空方在RU407进行压盘，试图等待多方主动弃盘。另一个原因就是，如果整个商品期货市场确实在本季度形成转势，那么天然橡胶根本不可能走高。从基本面分析，国内国际市场同时步入割胶旺季，在新增资源源源不断上市的背景下，价格的下跌将是后市的主要运行方向。
这又是一场钱与货的较量，多方进场如果不做好承接部分实盘的准备，那随着时间向好推移，在盘中所承接的压力，将日益加大，临近交割如果出现无法承接实盘，主动弃盘那行情势必形成第二轮暴跌。
有一点需要引起投资者注意，国内期货行情受国际市场行情影响，尤其已经处于明显涨势中的日本东京工业品交易所橡胶期货近期由于受汇率因素影响而持续走高，沪胶如果与其形成联动，空方在被套或者前期利润逐渐减少的背景下，势必要准备现货进行交割。
自4月27日以来，RU407合约持仓再度由10万张增扩至14万张，从目前的增仓态势来看，持仓有继续增加的可能，按照期货行情的发展规律来看，持仓越大后市所酝酿的行情也就越大，从目前的持仓变化分析，随着多空分歧的继续加大，持仓仍有继续扩大可能，假设按照14万张来计算，单边对应将是35万吨的交割量，最终空方阵营如果无法准备35万吨现货，那势必要形成主动性平仓，因此多方主要锁定筹码不出，空方主动性平仓将推动行情连续走高，形成高位交割。
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