|
深圳中小企业板块的推出，对主板市场的影响是积极而深远的，它不仅体现在相关个股和板块上，对投资理念的发展也会起到不可忽视的作用。
2003年以来，价值投资理念历经风雨终于占据市场主流地位。我们肯定这是一种进步，因为投资者比以往任何时候都更注意对股票基本素质以及行业景气度的研究。近两年来，管理层大力发展机构投资者的战略卓有成效，投资基金、社保基金、企业年金、QFII纷纷进
入市场，它们一直都是价值投资理念的倡导者，并于2003年取得了良好的投资收益，应该说这是价值投资的第一桶金，大盘、绩优成为机构投资者的当然选择。而我们同时也注意到，中国股市纯价值型个股并不多，去年得到机构投资者的追捧，出现了“二八”现象，大多数中小投资者赚了指数亏了钱，从另一个侧面反映出单纯讲价值投资与中国股市现状有些脱节。毕竟中国股市还处于转型期，成长性的挖掘不应被忽视，否则股市将失去应有的活力，从国外股市的发展历程看也是如此。深圳中小企业板的推出，将强化市场对成长性的认识，这在国外创业板市场对主板市场的影响中可以体现。
而从国内情况看，投资基金买到蓝筹股就稳赚钱的时代已经过去了，因为行业动态成长性的判断将成为他们后市能否获利的关键。也就是说，2003年只要买到钢铁、石化、汽车等主流股就能赚钱，而现在就不一定了。因为这些行业以及所属上市公司均比较透明的，价值大小谁都可以看到，这并不意味着谁都赚钱，只有看到成长性的投资者才能真正赚钱。今年4月以来，宏观调控使得去年的五朵金花成为本轮下跌的重灾区，与此同时，机构投资者对行业前景的判断产生了相当大的分歧，这与去年高度一致的态度存在本质的区别。今后市场对于机构投资者而言获利不再容易，如果不将价值与成长性结合起来，只拿市盈率作为唯一的选股标准，结果可能很“受伤”。
中小企业板块作为创业板的雏形，对于成长性是有明显侧重的。中小企业板个股的市盈率水平肯定会高过主板，并对主板的平均市盈率水平形成向上的拉动。不可否认，中小企业板的容量短期内还无法达到一个足以容纳主流资金的程度，同时，个股流通盘不大也可能成为后市出现大幅振荡的理由。但是，同样重要的是，注重成长性与价值理念并不矛盾，否则中小企业板的长远发展将会受到影响，这从纳斯达克以外的创业板均告失败的教训中不难得到启示。
综合来看，中小企业板的推出，对主板投资者投资理念上将形成重大的影响，价值＋成长将成为机构投资者的必然选择。
| 
