证监会批准设立中小企业板

　　作者： 本报记者 敖晓波来源：

　　昨天下午，中国证监会召开新闻发布会称，经国务院批准，中国证监会已正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。伴随着中国证监会的一纸批文，搁浅了近四年的深交所的新股发行也终于破冰。证监会终批复

　　证监会相关负责人表示，中小企业板块是深圳证券交易所主板市场的一个组成部分，它将重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。该板块将在主板市场法律法规和发行上市标准的框架内，实行包括“运行独立、监察独立、代码独立、指数独立”的相对独立管理，逐步推进制度创新，以便为创业板市场建设积累经验。

　　据悉，为了改进和加强市场监管，有效防范市场风险，深圳证券交易所针对中小企业特点，制定了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》，并将于近日发布实施。另据有关人士透露，目前已经有多家民营企业申请上市，其中多数为高科技公司。四重点两不变

　　在昨天下午召开的新闻发布会上，证监会相关负责人在谈到中小企业板块与主板市场有何区别，与将来的创业板市场如何衔接的问题时强调，中小企业板在设计上主要秉承“四个重点，两个不变”的原则。

　　四重点分别是：暂不降低发行上市标准，而是在主板市场发行上市标准的框架下设立中小企业板块，这样可以避免因发行上市标准变化带来的风险；在考虑上市企业的成长性和科技含量的同时，尽可能扩大行业覆盖面，以增强上市公司行业结构的互补性；在现有主板市场内设立中小企业板块，可以依托主板市场形成初始规模，避免直接建立创业板市场初始规模过小带来的风险；在主板市场的制度框架内实行相对独立运行，目的在于有针对性地解决市场监管的特殊性问题，逐步推进制度创新，从而为建立创业板市场积累经验。

　　两不变原则即从法律、行政法规到中国证监会及国务院有关部门的部门规章，中小企业板块适用的基本制度规范与现有市场完全相同。此外，中小企业板块适用的发行上市标准也与现有主板市场完全相同。同时，中小企业板块又以其相对独立性与将来的创业板市场相衔接。市场已有预期

　　据了解，深交所此次将以高新技术产业的中小企业为主要募集对象。也许是对这一消息的提前预期，在昨天两市股指下跌的形势下，盘中一些中小盘的科技股如超声电子、新宇软件、创智科技等走势较为强劲，另外，大唐电信、烽火通信、长江通信等电信设备供应商在庆祝电信日的喜庆氛围下，也有较好的市场表现。

　　北京证券李阳认为，科技板块的走强在一定程度上确实是受到深交所中小企业板将要推出的刺激。从昨天的市场表现明显看出，一些新增资金已经开始大力挖掘小盘科技股。一般而言，小盘科技股本身具有很高的成长性，经历了价值投资的洗礼后，这些个股已基本得到了场内投资者的认同。分析人士同时指出，中小企业板的设立，最直接的暗示就是，市场可供选择的投资机会正在增多。批准正当其时

　　种种迹象已经表明，我国中小企业板推出的时机也已成熟。目前我国注册的中小企业超过1000万家，其数量占全部企业的90%以上；产值占整个工业产值的60%，出口量占到总出口量的50%。中小企业已经成为我国国民经济中一支举足轻重的力量。

　　国内著名的经济学家、首都经贸大学刘纪鹏教授此前在接受记者采访时表示，融资渠道不畅已经成为我国中小企业进一步发展壮大的最大障碍。因此，只有开设中小企业板，才能彻底解决中小企业资金问题。

　　但是，市场也同时发出疑问，中小企业板块是否会对现有的主板市场形成一定的冲击？

　　对此，中国证监会相关负责人强调，中小企业板块建立后，沪深证券市场的功能划分进一步清晰，可以形成新的板块带动效应，促进沪深两个市场的良性互动，推动制度创新和产品创新，总体上对于进一步增强市场信心和促进市场整体向好具有积极意义。

　　另据记者了解，由于中小企业板块的发行上市标准与主板相同，总体上不会增加新的风险因素，但由于中小企业板块集中了主板市场中股本规模相对较小的上市公司，中小盘股上市公司经营稳定性不够高、容易被炒作等问题会在这一板块集中体现。因此，该板块的风险特征会与主板市场略有不同。

　　为了有针对性地防范这一板块的风险，证监会将在监管方面采取两个方面的措施：一是改进交易制度，例如完善开盘集合竞价制度和收盘价的确定方式，在监控中引入涨跌幅、震幅及换手率的偏离值等指标，完善交易异常波动停牌制度等；二是完善中小企业板块上市公司监管制度，将推行募集资金使用定期审计制度、年度报告说明会制度和定期报告披露上市公司股东持股分布制度等措施。链接一中小企业板大事记

　　2000年起，深交所暂停新股上市申请，专门筹备创业板。国家明确深交所创业板地位，深交所创业板建设全面展开。

　　2000年2月21日，深交所高新技术企业板工作小组成立。

　　2000年7月1日，第二交易结算系统正式启用，进入双机并行运行，标志深交所在技术系统上有一个新发展。

　　2000年9月18日，设立创业板市场发展战略委员会、国际专家委员会两个专门委员会和发行上市部等八个职能部门，标志创业板组织体系建立。

　　2000年10月14日，深交所副总经理胡继之首次系统全面阐述创业板的功能定位、发展思路和深交所历史使命，被视为中国“创业板”宣言。

　　2000年10月28日，深交所创业板技术系统全网测试顺利完成，覆盖深交所所有会员2600多家证券营业部。

　　2004年2月10日至12日，全国证券期货监管工作会议召开。尚福林明确提到：“2004年在深圳证券交易所设立中小盘股板块”。链接二设立中小企业板制度安排

　　1.发行制度

　　中小企业板块主要安排主板市场拟发行上市企业中流通股本规模相对较小的公司在该板块上市，并根据市场需求，确定适当的发行规模和发行方式。

　　2.交易及监察制度

　　一是改进开盘集合竞价制度和收盘价的确定方式，进一步提高市场透明度，遏制市场操纵行为；二是完善交易信息公开制度，引入涨跌幅、震幅及换手率的偏离值等监控指标，并将异常波动股票纳入信息披露范围，按主要成交席位分别披露买卖情况，提高信息披露的有效性；三是完善交易异常波动停牌制度。

　　3.公司监管制度

　　一是建立募集资金使用定期审计制度；二是建立涉及公司发展战略、生产经营、新产品开发、经营业绩和财务状况等内容的年度报告说明会制度；三是建立定期报告披露上市公司股东持股分布制度；四是建立上市公司及中介机构诚信管理系统；五是建立退市公司股票有序快捷地转移至股份代办转让系统交易的机制。