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昨日上证指数再度刷新低点，以1539.95点报收，下跌22.72点，跌幅1.45%，距离今年最低点1491点只有一步之遥；深证成指下跌29.7点，跌幅为0.85%，表现略强，且未破上周低点。个股跌多涨少，涨跌比为530：909。
昨日上证指数再收阴线，已将上周反弹成果尽数抹去，走势如此低迷主要有三方面的原因。首先，紧缩性政策及相关措施的出台及落实仍带来直接的和心理的压力；其次，资金
面的压力相当大，有关方面对违规国债回购的清理力度非常大，违规机构不得不“拆东墙补西墙”，资金链断裂的现象还会出现；第三，随着市场调整的延续，投资者信心严重受挫，群体意识已经由前期的坚决持股或逢低买入转为逢高减仓。由于部分投资者减持更为积极，并打了提前量，使得普遍预期的反弹高点并没有出现。
近期行情出现新特征，港股与国内A、B股的联动尤为突出。5月14日香港恒生指数收于11276点，创7个月以来新低，一周大跌643点；国企股国企指数下跌325点，跌幅相当于7.7%，是2000年4月以来最大的一次。昨日早市港股再度下挫，国企股也跌势不止，这对国内A股市场的冲击是不言而喻的。因此，投资者在关注A、B股的同时，还应密切注意H股乃至海外市场的动向。
从热点方面来看，基金重仓系列几乎成为“重灾区”，石化板块的大幅下跌宣告前期的主流品种近于全军覆没，但这也意味着第一轮下跌可能已临近尾声。随着最抗跌的板块展开补跌，主流品种的下跌动能得到了较为充分的释放，短线将进入反弹、修复阶段。
盘中表明较好的是电子、次新股和超跌股。投资者可更多关注次新股，重点对象是新近上市、定位不高的品种。调整市上市的新股往往会受到实力机构的青睐，在充分收集廉价筹码后发动中长期行情。
应注意的是，在调整行情中，热点的可持续性通常都不理想，如上周表现较好的电力板块迅速出现分化，机构吃力不过，不得不顺势而为。所以，投资者对近期的盈利预期不宜过高，逢高退出、波段操作为宜。
五月剩下的交易时间已不多，但投资者却应谨防一些因素对市场可能形成的影响。5月18日长江电力向一般法人投资者(包括证券投资基金)配售的64670万股股票将上市流通，能否平稳着陆将对市场产生重要影响。据悉，国债回购机制的变革已经在局部开始,将于5月20日在银行间债券市场实行的买断式回购业务就是变革的一步，对于挪用客户国债做回购放大的机构而言很可能是一道难以迈过的“坎”。此外，投资者应密切关注台海局势的变化。
短期而言，股指将向年线1520点一线寻求支撑，预计下跌动力将逐步削弱，市场有较大的机会进入振荡筑底阶段，20日前后可望触底反弹。投资者已不宜盲目杀跌，空仓及轻仓者可适当择股入场。(晓健/编制)
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