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解决中小企业融资瓶颈

http://finance.sina.com.cn 2004年05月18日 04:00 证券时报

  在第二届中小企业融资论坛上,深交所总经理张育军在演讲时指出,本次论坛在中小企业融资问题上达成了基本共识:

  一是大力发展中小企业是全面建设小康社会的必由之路。大力发展中小企业对于扩大就业、启动民间投资、优化经济结构、加快生产力发展,解决“三农”问题,确保国民经济持续稳定增长,建立政治文明和中华民族的伟大复兴具有十分重要的现实意义。

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  二是大力发展中小企业的核心是解决中小企业融资瓶颈问题。所有制歧视、信息不对称、信用和担保服务体系建设落后、治理结构不完善、融资制度安排不合理等是导致中小企业融资难的主要原因。我国目前的融资制度安排仍主要是服务于国有大中型企业。中国私营公司的发展资金,绝大部分来自于业主资本和内部留存收益,近年来一直保持在50%-60%以上,而公司债和外部股权融资等直接融资则不到1%,银行贷款大约在20%左右。中小企业融资难不仅抑制了中小企业的创新活力,大大制约了中小企业的发展,也不利于引导和激发全社会的创业热情和积极性,延缓我国社会经济发展的进程。

  三是大力发展中小企业需要直接融资和间接融资双重支持,良性互动。根本解决中小企业融资问题,需要综合对策,要充分发挥直接融资和间接融资相互协调,功能互补的作用,建立起直接融资与间接融资的双重支持,有机结合,良性互动的融资机制。

  四是拓宽直接融资渠道是当前解决中小企业融资瓶颈的基本出路。企业不同的成长周期和阶段,所需要的不同属性的融资安排,企业初创和成长时期适宜于权益性融资,在企业进入稳定期比较适合债务性融资。企业资本需求的性质决定了中小企业融资不能简单地依靠间接融资,如果没有直接融资的跟进和投入,间接融资也很难担当主渠道。

  五是大力发展多层次资本市场是拓宽直接融资渠道的关键。建立多层次资本市场,可以更有效、更大程度地满足多样化的市场主体对资本的供给与需求,有利于推动各类资本流动和重组,有利于降低金融系统性风险,有利于依法维护资本市场公开公平有序竞争。






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