海外市场小盘股基金表现亮丽 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年05月18日 04:00 证券时报 | |||||||||
国际著名的基金评价公司Lipper公司在其2003年基金行业年度报告中指出:“2003年国际股票市场上最热的词汇是‘小盘’和‘成长’”。以投资于美国股市的基金为例,2003年小盘成长型基金以高达44.36%的收益率高居所有类别基金收益率排行榜首位。 在欧洲国家的股市中,2003年投资于德国小盘股的基金年收益率达到68.28%,投资于英国小盘股的基金年收益率39.71%,投资于法国小盘股的基金年收益率为20.60%,而同期欧
不只是在发达国家的股票市场中表现出色,小盘股基金在新兴市场中同样拥有良好的业绩。以中国台湾地区为例,2003年,在所有投资于当地市场的175只股票基金中,21只小盘股基金1年内年均收益为26.49%,在所有类型股票基金中排名第2位,仅仅略低于价值型基金28.24%的收益率,而5年内年均收益率达到19.47%,远远领先于其他股票基金。 小盘股基金是国际市场的成熟产品,是以小市值股票为主要投资对象的基金品种。以美国的数据为例,截止到2002年底,美国共有基金8256只,其中小盘股基金有1268只,占基金总数的15.36%。 作为一种积极主动的投资战略,小盘股基金在国际投资界的广泛流行是由于一种市场异象———“规模效应”的存在。所谓“规模效应”,简单来说,就是在相同的风险条件下,投资于小市值股票获得的超额收益率要高于投资大市值股票获得的超额收益率。 导致这个现象的原因主要有:一、小市值企业的成长性往往比较强,特别是在经济高速成长时,小公司的成长更为显著;二、“忽视效应”的存在。在股票市场中,大市值股票一般会成为证券分析师与投资者关注的焦点,小市值股票往往被忽视。因而,小市值股票的价值挖掘往往不够充分,这就为投资小市值股票的投资者提供了获得超额收益率的机会。(国联安基金管理公司) |