期市与股市最普及的两大投资渠道 其风险比较

　　股票和期货是目前国内最为普及的两大投资渠道，弄明白这两个市场的投资风险对于投资者而言异常重要。一个成熟的投资者在做投资之前首先应该考虑的是这项投资风险有多大以及自己是否有能力承受这些风险，然后才会考虑它的收益。

　　期市风险

　　期货市场风险的成因主要来自四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机、市场机制不健全等。现阶段，我国期货市场主要存在以下几方面风险：

　　（1）市场容量太小，庄家有机可乘

　　目前我国期货市场真正进行交易的品种只有7个，而活跃的品种又只有三四个。大量的资金经常集中在这几个品种进行交易，使多逼空的情况时有发生，扭曲了市场正常价格，使投资者蒙受损失。

　　（2）与国际市场联动性较强，令分析难度增加

　　目前我国期货交易的品种只有商品期货如黄豆、铜、铝等，这些大宗商品的定价权掌握在欧美发达国家的手里，信息获得的滞后和时差的关系令投资者分析行情的难度增加从而增加了风险。

　　（3）相关的法律法规尚不完善

　　我国主要的期货法律、法规大部分是制定于1998年期货市场整顿时期，制定的目的是规范期货市场秩序和降低市场风险，现在期货市场经过这几年的迅速发展情况已经有了很大的改变，旧的法规滞后于现在的期货发展。

　　（4）从业人员素质参差

　　由于前几年的市场整顿致使期货人才大量流失，现在大部分期货公司的员工入行时间短市场经验少，判断行情的能力有限，不能给投资者提供更多的操作意见。更有一些业务人员为了自己的收入而频繁为客户进行交易，使投资者的交易成本和交易风险增加。

　　股市风险

　　股票市场的风险主要分为系统性风险和非系统性风险两部分。系统性风险是指处于同一市场当中的所有股票共同面临的由整个经济或政治形式的变化所造成的风险，非系统性风险则是指存在于个别股票的由某一个行业或企业自身因素所带来的风险。系统性风险有两个特点：一是股票价格波动对所有投资者都起，二是投资者无法通过投资组合方法消除系统性风险。非系统性风险主要有三个特点：一是由特殊因素引起的，二是只影响个别股票的收益，三是可以通过投资多样化来规避。具体到中国的股票市场，目前主要存在以下几方面的风险：

　　(1)规模较小稳定性差

　　我国股市虽然发展较快，但总体看来规模还是偏小。股市规模偏小造成的首要问题就是股市的稳定性较差，股票的价格高低主要决定于追逐股票资金量的多少，难以真实反映股票的内在价值，同时，还容易被大资金操纵。

　　(2) 只能做多不能做空

　　《证券法》明确规定股票只能采取现货方式交易，禁止买空卖空行为，故股票交易机制仍是单边的做多机制，成了“单边市”。这导致中国股票市场不论是个股还是股价指数，从长期看来都保持着上扬的态势。一旦股市持续下跌时大多数投资者都会被套住，或匆忙抛出而造成亏损。

　　(3)过分依赖政策信息

　　许多证据表明，政府政策和官方有关言论的确是导致中国股市价格异常变化的主要原因之一，其后果就是使许多投资者(特别是中小投资者)产生过分依赖政策信息的倾向。