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20世纪90年代初，国内期货公司曾一度广为代理境外期货交易，在缺乏监控和从业人员过分拘泥佣金而忽略长远发展的情况下，期货业发生了一系列伤筋动骨的违法违规事件。目前，内地期货业的监管环境和期货公司的整体规范性已非昔日能比，这使我们有理由对CEPA机制下的内地与香港期货业合作保持较为乐观的信心。
广发期货 田晓军博士
近两年国内期货业渐趋整体复苏，显示出中国期货业未来发展的巨大潜力。但与海外金融期货经营机构相比，内地期货公司在业务规模、人才结构、管理水平和经营创新等方面尚处于明显的劣势。CEPA的签署，令内地期货业的开放进程将有望启动，内地期货业和香港期货业的合作成为可能。通过CEPA机制，一方面可使香港期货经营机构“背靠内地”的优势得以发挥；另一方面又可使内地期货业加快与国际市场接轨的步伐，刺激内地期货行业提高服务水平。
从发展趋势来看，香港期货市场的进一步发展需要有赖于内地。在内地正逐步成为全球制造业基地的情况下，香港期货业如果能辐射到内地，不仅可缓解香港期货市场业务饱和的压力，也能为内地成为“世界工厂”提供强有力的风险管理支持。大体而言，CEPA为香港期货业带来的机遇在于两方面：（1）、扩拓了香港期货经营机构在内地发展的空间。在CEPA机制下，香港期货经营机构可以在内地开设分支机构，或者入股内地期货公司，挖掘未来的期货盈利增长动力来源。这样，在内地全面开放人民币期货业务前，香港期货经营机构能赢得3-4年的宝贵时间来获取市场经验，以顺利度过磨合期。同样，港资期货经营机构到内地开业，将为内地期货业带来新的服务、新的管理模式和培育不少金融人才，亦有助促进内地期货业的现代化。（2）、增加了内地投资者和企业对香港期货市场的交易和对香港期货中介服务的需求。在我国期货市场交易品种极为有限的情况下，境外期货市场丰富的交易品种对国内投资者和企业具有极大的吸引力。香港正好地处于纽约和伦敦的中间，可以利用国际时差这一有利条件使香港的期货市场成为国际期货市场的一部分。在CEPA机制下,将有众多的内地投资者和企业可以通过香港期货经营机构参与国际期货交易，这为香港的期货经营机构提供了巨大的中介业务机会，也将推动香港期货经营机构与内地期货公司的合作。
从长远来看，人民币期货业的对外开放势在必行，内地期货公司将体会到来自国际市场的竞争压力。内地期货业只有加强与香港的合作，通过香港逐步与国际惯例接轨，了解国际期货业发展的趋势和动向，及时调整金融服务方向，提高经营管理水平，增强自身综合竞争力，才能在与日后外国期货经营机构的竞争中获胜。在CEPA政策的推动下，内地和香港两地期货公司在双方交流互动的基础上，可能产生多种合作模式，在各个业务领域进行各种不同层面的合作。这种合作可能是从相互交流学习开始，发展到业务合作，在政策许可的条件下，直至进行股权层面上的合作。
首先，在内地与香港经济大融合的经济背景下，内地期货公司和香港期货公司相互之间有非常迫切的相互了解的需求。内地期货公司可以积极主动和香港期货公司建立密切联系，开展双向的交流培训活动，一方面向香港同行学习业务和管理经验技术和国际期货市场通行理念，另一方面可以通过这种交流培训活动，增进双方文化和理念的融合，为进行深入的业务合作创造条件。
其次，境外期货品种开发齐全，对投资者具有很强的诱惑力。在CEPA机制下，境外期货交易代理有望松动，内地期货公司将得以合法成为香港期货经营机构的正式代理商，目前灰色的地下境外期货交易将渐趋规范。内地期货公司和香港期货公司可以形成一条境外期货业务链，香港期货公司专门进行交易和咨询等工作，而国内期货公司负责市场开发等前期工作，双方在优势互补的基础上形成默契的业务合作。
再次，在境外期货交易代理合作的基础上，随着时机的成熟，内地期货公司还可以争取取得香港期货交易所认可的资格，以便分享这条业务链上利润最丰厚的部分，这就要涉及到内地期货公司走出去，在香港设立子公司，开拓境外业务。可以预见，在内地期货公司“走出去”的过程中，香港将发挥更积极的作用。一方面，内地期货公司可望通过收购香港的期货公司，来构筑对外扩张的平台，绕开进入海外市场的壁垒。另一方面，香港中西合璧的天然优势是内地期货公司走向世界的一个绝好练兵场，大型期货公司可考虑选择香港作为自身“跨国经营”的“旗舰”，将香港作为开拓国际市场的桥头堡，并通过这艘旗舰来拉动内地期货公司的整体改革。
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