港股趋势看淡 耐心等待市势企稳后趁低吸纳

　　在油价及利率上升忧虑的双重打击下，亚太区股市全面下挫。油价上升不仅令成本上升，通胀压力增加，而且削弱了市场的有效需求。其中对依靠石油进口的国家，如日本及南韩，及大量消耗石油的行业，如航空、运输等影响较大。在悲观情绪主导下，资金持续减持股票套取令市场每况愈下。近期，恒指从3月初高位14058回落至目前水平，累积跌幅已逾3000点，大致已消化市场不利因素。但由于投资者缺乏信心，我们暂时难以确认大市调整是否接近尾声。从大市的升跌股份比例看，承接力非常薄弱。偶有沽盘，股价短期下挫的幅度还会 更大。目前，我们观察到资金减持已非单纯考虑基本因素的变化，而是顺势而行。

　　若以基本面分析，大市跌至现水平确是很好的吸纳时机。虽然美国可能加息，但我们估计幅度不会太大，香港经济可以承受整个加息周期中出现的2～3%的增幅。面对市场多项不明朗因素，香港股票市场近期资金态度已很明确———减持或看淡。投资者只可耐心等侯市势走稳后趁低吸纳，以免过早入市而资金被缚。(凯基证券 邝民彬)