5·19能否再造股市神话

　　预计本周长江电力的下挫将会继续带动股指下跌，但基于对基本面的分析，多空本周的决战将造就行情的低点，甚至再造新的5·19神话。

　　上周市场在消息面利空的影响下收出连续的第5根阴线，从消息面的情况和成交量的情况来看，暂时还看不到好转的希望（等看到了可能也已经晚了），但从时间和空间的角度上看，本周市场还是有收阳希望的。

　　先看时间方面。1307点以来每6周有一个转折,如果不出意外本周应该见低点并收阳线。

　　再看空间方面。出现了一个值得注意的现象，那就是空间的调整远远大于时间的调整，而前三个波段都是时间的调整比例大于空间的调整比例。这主要是因为本次调整还没有出现过周线上的反弹，所以接下来必然有一个延长时间和固定空间的过程。

　　抛却技术面的观点，我们必须再次强调一下看好后市的理由：

　　之所以认同大盘在1600点下方是底部区域，用市场的平均成本可以作为佐证，年线和半年线的位置告诉大家这一年半载又白玩了———终点又回到起点。如果还认同这是个牛市，无论是全面牛市也好，局部牛市也罢，牛市中这个位置不应被有效击破。

　　之所以认同大盘在1600点下方是底部区域，资金面的充裕是有力的支持。且不说，“国九条”的拓宽合规资金入市的声如洪钟，单就新发的证券投资基金就超过500亿元，需要提醒大家的是去年成立的可用于股票投资的资金总共只有460亿左右，而这批资金就已经足以让去年11月开始的蓝筹股行情蔚为壮观，如果再加上即将大举入市的企业年金、保险资金、提高入市比例的社保基金和近期快速进入的QFII资金，它们将汇合成怎样的入市洪流，将怎样的波澜壮阔！

　　之所以认同大盘在1600点下方是底部区域，我们经过了理性的分析，正所谓“不畏浮云遮望眼”，国务院宏观调控为的是经济的长期持续稳定健康发展，经济增长率适当降低不会改变中国经济依然高速发展的事实；央行紧缩的是不合理的固定资产投资资金，而不是股市的资金。当然其对股市预期的重大影响在所难免，但如果将其与支持资本市场发展的利好预期相比，后者更有可能占上风，毕竟政策市的影子在股市中依然可以找到。

　　公司价值、市场成本、充沛的资金和空前的政策支持汇集在一起，我们很难得出在此位置战略看空的结论。不过，本周二长江电力6.47亿配售部分股份上市，由于获利已经翻倍，它能否平稳登陆让人担忧，这毕竟相当于如今二级市场该股流通盘的50％多的筹码呀，其兑现压力，相信很难让人对其短期的走势给予乐观的估计，而由于其指数股的重要地位，大盘的稳定也必然蒙上一层阴影，相信大盘上周末的跳水，是主力机构集体全线打压指标股所致，这应该是为长江电力的杀跌做准备。

　　广州万隆深B市盈率跌至15倍

　　“五一”长假后第一个交易周B股大幅震荡，深证B指收报于249.11点，跌4.67%，但成交较上一交易周锐减四成；上证B指收报于103.97点，跌2.85%。

　　从盘面看，近期B股特别是深B股的大跌，很大程度上是受香港H股暴跌的比价拖累，上周深B股分时走势与H股如出一辙。4月以来，香港股市演绎暴跌行情，尤其是香港国企股，更是遭遇投资者恐慌性抛盘，其中上周一H股指数的单日跌幅高达7.71％，周五再度大跌5%，近月来累计跌幅高达26%，钢铁等周期性个股更是暴跌四成。

　　近期香港H股大跌主要是受美国可能提前加息、内地加紧调控宏观经济等多种利空因素的冲击，但经过一轮的深幅下挫，这些利空已在股价上得到充分的体现。市场人士认为，目前的宏观调整不会像1993年至1994年间那样的硬着陆，2004年中国经济软着陆的机会比较大。因此，目前H股已跌出了投资投机价值，香港H股平均市盈率已跌至11.4倍。

　　截至5月13日，深B股平均市盈率已跌至14.61倍（深A股平均市盈率为32.39倍），晨鸣B、江铃B、长安B、ST板材B等一些个股的市盈率已低于10倍。综合分析，深B股已进入投资价值区域。

　　新疆证券　钟精腾200个股跌破1307点价位

　　虽然上证指数自4月初调整以来已下跌了约12%，但与去年11月的低位1307点相比仍有近20%的涨幅。不过，这20%的收益对大多数投资者来说只是一种奢望。

　　一成半个股跌破1307点价位

　　据粗略统计，至上周五收盘，约有200只个股跌破1307点价位，约占两市股票总数的15.7%。

　　老庄股排在跌幅榜第一方阵—————前10名清一色是老庄股。合金投资比其在1307点时价格缩水81.88%，湘火炬以71.03%的跌幅紧跟其后，新疆屯河、中房股份、桂林旅游、望春花、多佳股份、界龙实业、浙江东方、凤凰股份也跌幅居前。虽然老庄股近日大举反弹，但上周五又重新恢复了绿脸。业内人士指出，老庄股大多熬过了2002中期至2003年末的大跌，走势我行我素，但就在大盘转暖之际主力却开始了战略撤退，如界龙实业正是从去年11月13日起开始暴跌，而当日正是大盘见底之时。

　　QFII概念难逃厄运

　　不幸的是，许多QFII重仓股在近期下跌中也难逃厄运。目前，山东黄金、中金黄金、宝钢股份、盐田港、天津港、ST黑豹等已在1307点附近的价位徘徊，其中，山东黄金、宝钢股份等已跌破1307点的前期低点。而持有新疆屯河的花旗环球金融有限公司损失最为惨重，其于去年12月16日买入新疆屯河30多万股，以当天14.05元的成交均价计算，投入资金近500万元，而按昨日收盘价4.39元计算，其账面浮亏已达68.75%。

　　建恒(实习生 观宇/编制)（来源：金羊网）