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最新一项调查显示：面对暴跌，基金投资者无意赎回
股指自4月8日连续下跌以来，不少基金的净值也随之直线下滑，令新近申购的基金持有人胆战心惊。而那些申购了设计有风险底线的基金的持有人来说，心底则显得踏实不少。
5月14日，中信经典配置基金首次公布了净值，为0.983元。海富通收益增长基金同一天的净值为0.973元，较前几日的0.983元又有所下降。其实，两只百亿基金的净值下跌，还是比较温和的。由于中信经典配置基金和海富通收益增长基金刚刚结束封闭期不久，因而持仓比例远比其余的老开放式基金要低。从一季度基金的投资组合来看，可以同比的32只股票型开放式基金的仓位为69.69%。一般而言，股市系统性下跌的程度越大，对仓位越重的基金净值的负面影响就越大。
由于股指下一步的走向依旧显得迷茫，个别基金会否侵蚀去年创造的高额收益，目前还难以说清。但申银万国证券研究所基金研究小组认为，从长期来看，基金管理人能否在努力创造超额回报的过程中将风险控制在合理范围之内，是基金成败的关键所在。
截至5月14日，博时价值增长基金的单位净值为1.267元，累计净值为1.385元，都是所有开放式基金中最高的。其实，如果博时价值增长基金的净值像一些基金那样出现连续下滑，最急的可能还不是基金持有人，而是博时基金管理公司。
投资博时价值增长基金的资金安全，受到一条价值增长线的支撑。这条价值增长线，是由博时基金管理公司通过自身投资管理与风险管理创造出来的。由于这条价值增长线的推出，使得博时价值增长基金的收益变成了两部分：一部分是价值增长线所代表的安全收益，一部分是基金单位资产净值扣除价值增长线的风险收益。而博时价值增长基金经理日常工作的重点，是使基金的单位净值永远高于价值增长线。如果净值跌破价值增长线一天，博时基金管理公司就要为基金持有人义务打工一天。
为了定期锁定基金净值增长的成果，海富通收益增长基金设置了收益增长线。海富通基金管理公司投资总监陈洪说，基金经理如果不想给基金持有人义务打工，就必须把净值控制在增长线以上作为其资产管理的一个重要目标。收益增长线就像一个信号灯，提醒基金经理及时去阻止基金净值的连续下跌。
相对于博时价值增长基金和海富通收益增长基金风险底线的调整周期，德盛小盘股精选基金通过零管理费率线对自己的要求就显得更加苛刻。德盛小盘股精选基金经理袁柏南说，当基金累计净值的三十日平均值低于0.90元时，国联安基金管理公司就停止向小盘股基金持有人收取管理费。零管理费率线的设立，是国联安关心投资者利益和控制投资风险信心的体现。事实上，从德盛小盘股精选基金成立之日起，零管理费率线就将国联安基金公司与首发时即申购基金的投资者风险紧紧连在了一起。
由于管理费是基金公司的唯一收入来源，为基金持有人义务打工的时间显然不能长。基金公司要避免出现难以为继的局面，就只能最大限度上使基金净值运行在风险底线之上。因此，申购了设有风险底线基金的持有人，就没有必要过于担心投资的风险。
那么，基金净值跌破风险底线的概率到底有多大呢?博时价值增长基金将其归纳为小概率事件，海富通收益增长基金称其被限制了在一个较小的空间内，而德盛小盘股精选基金给出的答案是不会超过17%。
此外，一项最新调查显示，面对股市的持续暴跌，基金投资者心态非常稳定，大多无意赎回基金份额。
截至上周，共有4720人次参加了和讯网所做的2004年基金理财调查。在回答新基金全线跌破面值，您心态如何?问题调查的468人中，有248位选择市场正常波动、心态平和，169位选择基金过热潜藏风险、略有担心。也就是说，尽管股市近期出现了持续暴跌，但有80%以上的基金投资者心态较为稳定。
虽然投资者目前无意赎回所持基金份额，但投资者今年从投资基金取得的回报并不乐观。在638人参与的目前为止您投资基金的收益率调查中，45.14%的人投资基金还完全处于亏损状态。不过，他们认为这主要是近期股市整体下跌造成的。而在去年就投资基金的450名被调查者中，有43.78%的被调查者选择了初尝甜头、继续持有基金。
在投资基金处于亏损状态下依旧选择继续投资基金，主要是因为自己投资股市的效果更差。104只基金在2003年创造了9.3亿元利润，但股民的投资收益并不理想。在参与另外一项调查的10659位投资者中，6463位投资者表示至今仍然亏损30%以上，1781位投资者表示略有亏损，1604位投资者表示略有盈利，仅811位投资者表示盈利已经达到30%以上。
正因为自己炒股的效果不好，约有65.56%的基金投资者原来是股民。目前同时投资股票和基金的人，占被调查者总数的26.38%。而在参加为何从投资股票转向投资基金调查的405人中，35.56%的人认为基金专业理财省心省力。
上海证券报记者 陈建军
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