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尽管对于美国联邦储备局（FED）升息幅度仍有分歧，但FED将在6月或8月进行4年来的首次升息，已经被绝大多数市场人士所认定。对于在过去一年多以来习惯了以2%以下的微薄年息筹集外汇资金的企业而言，这样的好时光可能一去不返了。如果企业意识到了这种利率风险的危害性，可以通过银行提供的金融产品加以防范。数据表明应该升息
今年年初，美国一连串强劲的经济数据坚定了市场关于经济复苏的信心，同时也坚定
了市场对于FED于年中升息的预期。如果说第一季度零售销售的大涨、企业库存投资的明显增长还只是让一些“墙头草”转变观点的话，那么3、4月非农业就业人口合共增加62.5万人，创下4年来最大增幅的事实，足以让此前最“顽固”的一些市场人士接受6月或8月升息的预测观点。
此外，货币市场利率也同样出现了大幅回升，如美元的一年期LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）。
市场利率的快速回升反映了金融市场对于FED升息的预期，一旦FED开始实质性动作，市场利率将会有更明显的反应。远期利率的市场价格显示，6个月后的美元一年期市场利率可能由目前的2%上升至3%以上。利率掉期可避险
企业的浮动利率融资通常采用LI鄄BOR加一定点数的形式计算利息成本。因此，对于在过去一年多以来习惯了以2%以下的微薄年息筹集外汇资金的企业而言，这样的好时光可能一去不返了。
例如，某企业以一年期LIBOR+0.5%的浮动年息借入300万美元，期限一年，每半年向银行支付一次利息。目前的美元一年期LIBOR为2.04%，贷款年息为2.54%，因此贷款前半年的利息金额为38100美元；如果半年后美元一年期LI鄄BOR上升至3%，贷款年息相应增加为3.5%，后半年的贷款利息将增至52500美元。而一旦FED开始升息，实际情况可能更为严峻。
如果企业意识到了这种利率风险的危害性，可以通过银行提供的金融产品加以防范。利率掉期（也称利率互换）就是一种实用的利率风险规避工具。锁定固定年息率最简单
最简单的利率掉期是将企业承担的浮动年息率（如上述LIBOR+0.5%）锁定为一个固定年息率（如3%），而不影响企业原有融资。在上例中，下半年企业照常向债权银行支付3.5%的年利率计算的利息52500美元，同时与企业签订利率掉期合同的银行将对企业进行补偿，补偿金额为52500美元与约定的3%的年利率计算的利息45000美元之间的差额，即7500美元，这样企业的实际成本利率即为预先锁定的3%。
利率掉期这一金融产品还有其它的变化形式，如区间型掉期、指标型掉期、延后型掉期等等，可以在不同的市场状况下实现更为强大的避险功能。（实习生 蕥嬉／编制）（来源：金羊网）
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