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分析
大势研判
五月的第一个交易周，股指在1600点下方围绕半年线位置宽幅振荡。股指在接近年线上方位置时，技术上有短线企稳修复指标的要求，但盘中却看不到短期内有量能支持的连续反弹动能。周五的一根长阴下挫，使股指基本上又回到了周一的收盘位置，本周短线的反抽无功而返。
连续缩量指数惯性运行
在连续缩量的情况下，大盘下跌幅度已超过200点，四月以来的这一段走势让人感觉到有点“空”。这个空指的不是多空的空，而是指过程和内容的空洞。近一段时间各机构普遍没有太多的操作欲望，主动
做多或做空的动作在盘中都不多见，指数在一种惯性中运行。
从操作的角度来看，这种“空”的走势跌下去很容易，涨上来也不难。本周股指走势虽然依旧偏弱，但却出现了连续下跌以来的第一次技术性企稳。这种技术上的企稳是出现在政策面没有太多变化的背景下，说明场内机构的普遍心态并不想看空做空，只是对于做多是不是符合形势没有把握而已。
看盘不能单看技术面
那么，现在的形势究竟是怎样一种状况呢？人们对宏观调控政策的心理预期取决于宏观调控政策已经取得的实际效果，所以近一段时间各种经济运行的统计数据很重要，包括物价指数、相关行业的投资规模的增长幅度等。如果近期这些数据的增长已经得到了有效的控制，则说明前一段时间的宏观调控政策已经起到了效果，那么后一段时间的政策面环境将会趋于缓和；如果情况不是这样，那么可能会有更严厉的紧缩政策出台。
现在场外也许并不缺资金，包括今年一季度基金首发规模就超过一千个亿，但是掌握这些资金的机构目前在观望的恐怕也就是这种形势。所以，现在看盘不能单纯地看股指运行的技术条件，还要关注宏观经济中重要指标的变化。
短线走势的几种选择
本周股指连续出现了幅度较大的K线相互交错的情况，充分反映了市场心态的分歧，短线没有形成一个明确的方向。指数不是跟随盘面变化的，而是跟随形势变化的。对于后市股指的短线预测，在不同情况下可能出现不同的走势选择。
首先，盘面当中应该关注量能的变化。没有量能的支持就不可能出现连续的反弹走势，因此，盘中出现没有量的反抽应注意减仓。市场如果缺乏回补资金的参与，那么1600点整数关口将成为短线压力位。
其次，在缩量的背景下，如果政策面没有变化，那么很可能在年线上方位置形成振荡走势。如果紧缩政策进一步加强，则不排除短线继续破位的可能。
最后，这种行情跌下去容易涨起来也不难，而真正的企稳和恢复性上涨，则应出现在一个明显的连续放量之后，不见量不操作是一个比较简单的方法。 大摩投资 徐胜治
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