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近日受中央政府宏观调控政策的影响，首当其冲的房地产板块表现得非常“失落”，继“五一节”前的最后一个交易日大面积跌停之后，昨日该板块再现“杀机”。北京万通的旗舰上市公司先锋股份（600246）昨日封于跌停。近两个交易周以来，该股的累计跌幅已接近30％。就房地产板块目前的经营形势来看，为防止房地产局部地区过热苗头的进一步扩大，中央政府和央行分别采取提高投资项目资本金比例和提高存款准备金利率等方法来控制投资规模的扩张和货币的供应量。与其他行业相比，提高资本金比例对房地产业的影响更大，因
为其他行业可以保持现有的生产规模，减少扩张速度，而房地产业则是不断开发建设的过程，即要不断产生新的“固定资产投资项目”，才能保证企业的盈利和生存。因此，提高资本金比例将直接影响到房地产新开工项目数量，预计到2004年底，房地产开发投资增幅将下降10个百分点以上。应该说，提高房地产开发项目资本金比例，将极大地提高房地产企业的抗风险能力，分担日益集中在银行的金融风险。当然，实力差、自筹资金不足的企业不仅拿不到新增土地，即使现有项目也会因资本金比例不足而无法获得银行贷款，进而影响到下一步的开发建设，必须寻找投资合作方共同开发。特别是负债率过高的房地产企业，一旦资金链断裂，将面临危机。尤其是对于先锋股份这样经营业绩处于微利状态的企业，经营的困难越发艰巨。因此，对先锋股份操作上建议回避。浙江利捷
作者:浙江利捷 编辑:（来源：深圳特区报）
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