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主持人：虽然周五电力股行情迅速退潮，但本周电力板块仍吸引了众多投资者的目光，桂东电力、祥龙电业、西昌电力等持续轮番放量涨停。那么，电力板块本周缘何会突然放量走强?
北京首证 季凌云：本周电力板块的强势行情是多方面因素共同作用的结果，主要是：
1、近期国家出台一系列政策来严格控制过热的投资，钢铁、水泥、电解铝等都成为加以约束控制的行业。相对而言，电力行业作为瓶颈，其发展得到了国家政策的扶持，因此在投资基金大规模减持钢铁、石化等蓝筹品种的同时，电力板块却成为投资基金进一步增仓的对象，机构资金的深入潜伏奠定了电力板块中线活跃的主基调。2、市场有关销售电价上调的传闻也刺激了电力板块的短线走强。另外，大盘经过连续近一个月的调整后孕育着比较强烈的反弹要求，但是市场的反弹需要一个激活的过程，借助消息刺激，电力板块整体走强也充当了大盘短线反弹的领涨角色，因此电力板块的活跃也是反弹行情发展的需要。3、电力板块中涌现出了短线强势品种，也对电力板块行情形成一定短线刺激。本周桂东电力、祥龙电业横空出世，短线涨升力度非常强，虽然其行情来去匆匆，但却对电力板块形成了很强的短线牵引作用。
主持人：下周二(5月18日)长江电力法人配售股份上市，这对长江电力本身以及电力板块会产生什么样的影响?
季：下周二电力板块中的龙头老大长江电力有64670万股一般法人配售股份将上市流通，作为目前市场最有意义的指标股之一，该股配售股份上市也引起了市场的普遍关注。
长江电力发行价为4.30元，而目前该股定位在9元附近。换言之，一般法人配售股份持有半年时间后将获得100%以上的获利，这在任何行业中都是一个非常可观的收益，因此长江电力这部分配售股份上市后，其一般法人应该会寻求积极的兑现操作。并且这一般法人中还有大量的投资基金，在目前偏弱市道中，投资基金也会寻求短线抛售来提升经营业绩。
我们也注意到，在其它蓝筹股陆续破位下跌过程中，只有长江电力还保持着相对强势的箱体整理，这是否可以理解为投资基金以比较小的代价来维持该股的定位。从而当一般法人配售股份上市流通的时候，投资基金能以比较高的价位来兑现利润?如果是这样的话，那么长江电力一般法人配售上市当天，将会有大量筹码涌出。问题是市场是否有资金来积极承接?在目前相对弱势格局中，我们估计市场承接意愿会相对薄弱，因此长江电力不排除短线向下破位可能，对此投资者应该有一定的心理预期。
而对电力板块而言，长江电力配售股份的上市流通将对电力板块形成比较强的负面冲击，主要体现在两个方面：1、投资基金对某一个板块的投资比例有一个事先的规划，如果投资基金愿意承接长江电力的法人配售筹码，那么其资金必然会在电力板块进行一定的资源重新分配。换言之，投资基金可能会适当抛售一部分其它电力股筹码，以腾挪出资金来承接长江电力配售股份，从而引发其它电力股的短线震荡。2、如果长江电力出现破位下跌行情，那么也将牵引整个电力板块重心下沉。因此我们判断，长江电力法人配售股份的上市将导致电力板块出现一个短线高点。
主持人：照此分析，电力板块短线将步入调整?那后市行情又会如何演绎呢?
季：我们可以从短线及中线两个角度来分析电力板块的后市发展。
就短线而言，我们认为电力板块将以震荡为主，不排除向下调整，主要是基于三方面原因：其一，近期市场涌现出来的短线领涨品种桂东电力及祥龙电业已经结束短线强势攻击而迅速转入震荡格局，领涨品种的缺失将削弱电力板块短线攻击力度。其二，下周长江电力巨量一般法人配售股份将上市流通，电力板块可能受到较强负面冲击，进而导致电力板块在短期内总体以震荡走势为主。其三，在目前的弱势格局中，市场在一定程度上体现出系统风险，因此近期市场运作更多以短线投机思维为主，投机资金短线有一定利润就会迅速撤退，致使近期的热点都是来去匆匆，电力板块也很难摆脱目前弱势格局的影响。由此我们判断，电力板块近期将以震荡下跌走势为主。
但就中线而言，我们认为电力板块的发展还是相对比较乐观的，其一，全国范围的能源电力紧缺是不争的事实。专家预计，至少要到2005年，电力供应的紧张矛盾才会有所缓解，因此在这一年多时间内，电力行业的发展前景依然是非常乐观的。其二，长江电力作为一个重要的战略投资资源，任何投资基金都会对长江电力进行一定的战略建仓，即使有一些基金在高位对长江电力进行适当的减磅操作，但回落到低位时候，这些基金又会进行回补操作。更何况，随着长江电力不断进行发电机组的收购，其未来的发展前景还是非常乐观的，因此长江电力在适当反复后必然会再度走强，届时也将对整个电力板块形成积极的推动作用。其三，在震荡市道中，市场运作更多侧重于防御性策略，而电力板块也是防御投资策略的受益者。
因此综合判断，我们认为电力板块短线会出现一定的震荡，但中线走势依然非常乐观，对此我们深信不疑。
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