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本周沪胶走势牛皮，虽然Ru0408等合约再创新低，但主力合约Ru0407则守稳在前期的低点之上。本周沪胶在价格靠稳的同时，持仓量总体看呈现递增的态势，显示有部分资金在试探性介入。
导致沪胶靠稳因素主要有这样几个。首先是东京胶本周出现较大的反弹，对沪胶形成支持。其次是国际市场上石油价格创出13年以来新高，导致合成胶成本有明显上升，减弱了
轮胎企业使用合成胶的意愿，间接地对天然橡胶价格形成支持。第三，沪胶自身循环周期已处在重要时间之窗内，行情正在寻求新的突破方向。在这三个因素的影响下，笔者认为沪胶正在酝酿幅度较大的反弹。时间上看，下周二可能是沪胶变盘的时间，而反弹的幅度，Ru0407约在15500元附近，Ru0408约在14400元附近，届时可试探性做多。
沪铜 整固底部
本周沪铜呈现底部震荡的特征，主力合约未创新低，但持仓有明显的增加，达到30%左右，显示场外资金在逢低积极介入。从宏观调控的影响面看，铜的消费行业所受到的影响是较小的，这可以合理地解释为何沪铝本周成交萎缩，持仓递减，而沪铜成交和持仓均递增的现象。
导致沪铜低迷的原因主要是美元升值对进口铜总体价格的利空影响，但从沪铜前期的跌幅来看，相对于美元的升值幅度已经大大超跌，短期内下跌动能耗尽。虽然沪铜继续下跌的可能性较小，但从沪铜和LME综合铜的循环周期看，沪铜明显转强的时间之窗在6月初，这与全球铜价将在今年9月份形成大级别高点的长线周期判断较为吻合。尽管如此，下周二沪铜有可能出现较大的异动，出现一波小级别的反弹。
连豆 破位大跌
本周大连大豆合约受外盘影响出现破位大幅下跌的走势，周五主力合约全线跌停，其中，主力合约0409相对于最高点的下跌幅度已经逼近0.382的黄金位，也逼近了去年11月到今年1月底所形成的平台。技术上看，连豆继续大幅下跌的可能性并不大。虽然如此，但从连豆的循环周期看，连豆形成大底的时间最早也要在6月底，因此，震荡可能是这段时期内行情的主要特征。
预计下周初段连豆可能出现反弹，但能否形成底部要看CBOT黄豆的走势，因为CBOT黄豆的价格目前正处在上升通道的下轨附近。若外盘能够在下轨附近得到支持，则连豆的价格调整将确认到位，静待时间进入6月中旬后寻求突破方向。
连粕 期现背离
本周大连豆粕合约走势较弱，其中主力合约M0409连续两个跌停，呈现一定的恐慌，但期货价格的大幅下跌并没有得到现货价格的支持。现货价格相对于5月9日仅仅小幅下跌了100元/吨，这说明目前连粕的下跌已经有超跌的迹象。
从连粕的循环周期看，下周一是值得关注的异动日，因为回溯90天﹑70天和35天均是重要的低点或高点，行情有可能出现反弹。尽管如此，由于美国养殖业正在向疯牛病事件前的养殖结构回归，牛的存栏将在未来2个月内出现明显的增加，前期因为活猪存栏增加导致的豆粕需求将明显减弱，因此反转仍有待时日，反弹时应见好就收。周期上值得关注的时间之窗在6月底。
郑麦 调整到位
本周强麦和硬麦均出现大幅下跌的走势，但与其他品种形成对照的是，强麦和硬麦周五均收出较长的下影线，显示强麦和硬麦的调整在低位获得较强的支持。虽然强麦和硬麦面临新麦即将上市的压力，但由于前期国家为压制麦价大量抛售小麦，导致库存出现较大的减少，从宏观的角度看，这部分库存的补库压力是始终存在的。因此，新麦的压力并没有市场想像的那样大。
从技术上看，强麦主力合约WS409的下跌幅度达到397元，完全符合该合约的运行始终维持整数平方的运行规律，加上调整的时间为25天，也符合重要的短期周期的要求。因此，笔者认为，郑麦下周可能出现较强的反弹。（平安期货王兆先）
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