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本周大盘走势颇为戏剧：周一长阴让不少人士哀叹大盘无法摆脱盘跌命运；周二、周三在触及黄金分割位之后连续收阳，反弹格局似乎确立；无奈周四、周五的逆向运行，几乎将大盘打回原形。整体来看，虽然大盘由以往的单边下挫改为反复盘整，但不少投资者惊魂未定之余，还是很难相信反弹行情能继续。尤其是在近期宏观政策面乍暖还寒之际，“最难将息”的体会恐怕会更为深刻一些。不过对于此，笔者依然坚持认为：尽管整个中级调整远未结束（笔者初步估计会在7月中旬结束调整）。但就短期来看，第一波调整无论从时间和空间
上，均已基本到位，反弹条件已然成熟。至于后半周的回调，应被视为反弹过程中的二次探底，随后大盘会在市场各方的犹豫和猜疑中继续展开反弹行情。
尽管从整个4月份至今，大盘都在紧缩政策的阴影下低迷运行，政策一度占据主导地位。但笔者的理解是：往往政策在打大家一个措手不及的时候最具威力，当大家都在谈论政策的影响如何如何之际，恰恰市场又会逐渐回到自身运行的轨道。目前来看，尽管紧缩之声不绝于耳，但其实各方已开始陷入软着陆与硬着陆争论之际，这实际为政策面营造了一个短暂的真空期，也为此轮技术上引发的反弹行情争取了时间。
相比之下，我们更倾向于市场有其自身的规律。根据江恩的360波动法则，由2001年6月的2245点大顶开始，其360天周期准确地指示了2003年1月的1311点大底；由此再运行另一个360天周期则将在今年7月间出现。与此同时，由2001年3月开始，深沪两市大盘的底部大致上运行着一个180-200天左右的底部循环，若由去年11月的1307点算起，则下一个低点亦大约在7月中附近出现，可见，7月中旬将是今年另一个重大的转折点。
而对于此轮反弹的判断，同样是来自于技术层面的指引：到周二为止，沪市最低报1545点，此点正好是本轮升幅的中枢位，即连续大半个月的下跌，已到达重要的50%黄金分割回调位，而深市两大指数更下挫达62%以上（为0.618黄金分割位），黄金分割位的技术支撑使得短期大盘的反弹具备明显的内在要求。
具体分析本周盘面：虽然本周三曾出现单日大涨，但周五却出现了更大幅度的回吐，最低下见1558点，距上一低点仅一步之遥，从盘面看市场大有再创新低的可能。后市是会再下台阶，还是能构筑出二次探底格局随后走好呢？
首先，从近日市况分析，周三大盘出现大幅反弹，应该讲是经过节前的深幅大挫后，市场组织的一次反弹。但由于人气备受打击，市场多头思维已全线崩溃，大量主力的被套使买盘极其稀少，事实上抢反弹者多以短期客或解套盘被动式拉高所形成，故注定反弹缺乏持续性；而周五出现了更大的下挫，则印证了短线客或解套盘的离场。经过我们多年来对筑底市况的研究，发觉在市场一面倒急跌之后，通常伴随着还有第二个低点的出现，即所谓的第二次探底。在第二次探底时，市场情绪及人气会大多不再看好后市，如用psy（人气指标）分析，第二次探底时，该指标往往会先行创下新低，而市场亦在这时才展开真正的逆转。
其次，我们从周期方面，发现近日的市况与去年同期有类似的地方。去年大盘在5.1黄金周前筑出底部，随后在5月14日筑出第二个次底，奠定了红5月的基础；今年5.1节前持续暴挫，5月11日才筑出1545点近期新低，而本周五（正好为14日）大盘又一次急挫，并直逼前期低点。从这一类似的走势来分析，结合江恩的周年纪念现象，其后的行情类似于去年同期的可能性依然很大。
而从资金博弈的角度分析，经过4月份集中的“多杀多”式的负向博弈之后，市场资金在尘埃落定的同时开始悄然转向正向博弈的向好局面。经过一轮多杀多之后，市场资金会重新审视跌出来的机会，无论是基金想在未来行情里成功解套也好，还是券商想卷土重来也好，各路资金已从最初的仓惶出逃开始转向耐心寻找新的入市机会。
综合来看，从短期分析，我们认为，下周初大盘将持续在低位盘旋，但相信不会再次出现如一些人士所说的会见到1500点或以下的可能。而代之以反复企稳后组织反攻。由于上证指数跌幅已达200多点，时间亦超过大半个月，下周如带量向上突破1610点以上，后市最终将冲刺指向1680点一带。
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