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罗济润
5月13日，美元兑各主要货币小幅上扬，但最新出台的美国3月贸易逆差和4月联邦预算均差于预期，使得市场对于美国经济的强劲复苏产生了一定的怀疑态度，美元指数徘徊在91.60附近，迟迟无法突破92的关键技术位。
赤字阴影挥之不去
美国商务部公布，3月贸易逆差扩大至记录高点459.6亿美元，远高于分析师原先预期的426亿美元，而2月贸易逆差也向上修正为421.2亿美元。其中3月石油进口价格为每桶30.64美元，达到1983年2月以来的最高水准，再加上美国经济复苏对于进口的需求增加，致使美国3月整体贸易逆差、出口、进口与商品贸易逆差均创记录。
同时，美国财政部公布的报告显示，尽管4月纳税申报高峰令政府实现本预算年度首次月度预算盈余，但年度预算赤字仍处于创纪录的水准。
交易商表示，一旦双赤字问题无法得到有效解决，美国的经济复苏将无法持续。
投机资金何去何从
美元指数自2月18日的8年低点84.56回升至5月11日的近期高点92.10，最大涨幅达到8.92%。大量的资金流入了美元资产之中，尽管不排除其中有一部分资金已经进行获利了结的可能，但可以想象大量的资金仍然身处其中。
如果前期持有美元的资金并没有买入美股或美债，那么就不能排除这些资金仅仅是在汇市中进行的短期投机行为，因此美元的前景并不是一帆风顺的。
短线走势有所反复
从技术上来看，美元指数的高点92.10已经触及了美元三个月以来的上升通道上轨，同时近期日K线图上出现较为明显的黄昏星形态，暗示美元再度上涨压力重重。因此,美元指数在92至92.10将遭遇强劲的抛压，只有突破并站稳92上方，美元才可能出现又一波的上升行情，向上挑战94。而如果美元指数迟迟无法上升至92上方，将可能引发市场的反向操作，美元指数将向下考验91甚至89.50的前期盘整区间底部。
从中长期来看，美元可能正处于震荡筑底的过程之中，但在没有新的强劲数据推动美元之前，美元的走势将以震荡为主，甚至可能出现一定幅度的下跌。
《国际金融报》 (2004年05月14日 第十四版)
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