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作者： 苏武康来源： 青海证券
昨天，上海综合指数开盘1568.40点，最高1603.86点，最低1564.13点，收盘1603.77点，上涨35.70点，涨幅2.28%，成交87.58亿元；深圳成份指数开盘3503.52点，最高3596.71点，最低3499.25点，收盘3596.38点，上涨103.41点，涨幅2.96%，成交50.38亿元。但超跌引发的修复性反弹显得热点散乱，量能不足，难以为继。
大盘迎来报复性反弹，本轮调整以来首次二连阳，首次突破5日均线反压，看上去还会向上。但从成交来看，反弹并没有使得成交显著放大，两市仅有138亿元的成交额，显示入市者未见积极，市场并没有如释重负的乐观情绪，因此大盘经短线修复性反弹后，仍存在震荡反复的可能。
从消息面分析，央行首季货币政策执行报告提出，近期稳健货币政策取向适度从紧。国家发改委经济所报告建议加大结构调控力度，促进经济适度降温。由此看来，政策面勒紧腰带的环境未有丝毫改观，大盘的涨升动力是由技术面超跌引发。从以往大盘技术面不敌政策面的表现来看，本次反弹确实不能过分乐观。
从盘中表现看，蓝筹股除了部分电力股表现较为活跃之外，其他品种表现乏善可陈。盘中风头最盛的非超跌股莫属。四砂股份、博盈投资的涨停，以及合金投资、湘火炬、新疆屯河等个股的反弹，都没有脱离超跌反弹的范畴，这些个股缺乏基本面支持，为何走势强劲呢？原因就在于超跌，涨升动力在于超跌。这表明资金介入的性质属于短线，炒一把就走的心理占据上风。在这种思想指导下，对本轮反弹的潜力不宜高估。
既然是反弹市，不是反转市，那么降低行情的预期就非常必要了。青海证券 苏武康
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