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本报记者 陈重博
三九医药(资讯 行情 论坛)(000999)今年不利消息不断，先是大股东三九集团所持股权遭冻结，现在又由于银行紧缩银根，银行不但对三九医药贷款变得严谨，加强审批程序，而且还要求其提前偿还先前的贷款。
资金压力一下出现在三九药业的面前，不得已，三九医药只好拍卖法人股。昨天，今年国内最大一次股权拍卖———三九医药(000999)4274万股国有法人股第一次拍卖在深圳市拍卖行低调起拍，虽然价格比每股净资产2.97先价格降低了近50%，但遗憾的是股权最终因无人参与而流拍。
“身价不菲”拍卖流拍
这是一场“身价不菲”的拍卖，竞买人的身份必须是相关法律规定的法人，而且其还要事先将800万元的保证金汇入拍卖行的账户。“五一期间，我们接到的咨询电话络绎不绝，但真正等到了5月11日的截止期限，没有一个人将钱汇入指定账户。”深圳拍卖行负责此次拍卖事宜的林小姐表示。
既然无人交纳保证金，余下的拍卖自然胎死腹中。林小姐透露，此次股权拍卖属于司法拍卖。记者查阅了三九医药于4月15日的一则公告，一组数据触目惊心：“截至2004年3月31日，公司大股东深圳三九药业有限公司及三九企业集团持有该公司的国有法人股6.97亿股中5.82亿股(约占83%)已被司法冻结。有关专家认为，大股东持有的国有法人股被司法冻结，在一定的程度上也说明了三九药业已经出现了不小的资金周转压力。
银行要求提前还贷
在大股东三九集团所持股权遭大量冻结的同时，银行方面对三九医药的贷款也趋于谨慎，加之今年以来宏观金融政策的调控，使得三九医药的处境犹如雪上加霜，资金压力进一步出现。
今年4月，工商银行深圳上步支行向法院起诉，要求三九医药提前偿还贷款，诉讼请求为贷款本金3.74亿元，而其大股东三九集团作为该贷款的担保人亦被同案起诉并被要求承担连带责任。
“三九医药的短期偿债压力显而易见。”万国测评的研究员赵晓斌指出，去年年末公司的流动资产不到64亿元，其流动负债却高达51亿元，流动比率(流动资产/流动负债)为1.26。“作为一家医药类的上市公司，三九医药的短期负债明显偏高。”
与此同时，在行业竞争日趋激烈的氛围下，三九医药的业绩也开始滑坡。今年刚披露的季报显示，公司一季度主营业务收入及净利润均同比下降近18%。
买家等待时机
据悉，此次三九医药国有法人股的起拍价定为1.53元/股，低于目前其每股净资产2.97元近50%，几乎以“跳楼价”吆喝的底价，为何无人问津呢？
“从以往的经验看，股权流拍的原因无非有两个。”深圳拍卖行的林小姐指出，其一，买家不看好标的公司的经营前景；其二，买家等待以更低的价位出手。
按照司法程序，类似的拍卖将进行三场，若第一次股权拍卖以流拍告终，则第二次拍卖时，其底价可以下调10%。以此类推，至第三次时，买家可能以第一次拍卖时底价的80%拿到上述股权。因此，精明的买家们自然深知其中的奥妙，并不急于举牌。“像以往的股数如此之多的拍卖，成交情况也很乐观。”据林小姐回忆，2002年，美达股份(资讯 行情 论坛)(000782)近8100万股的法人股，最终以1.8亿元的价格成交。由于买家的踊跃，成交价比底价高出近4000万元。“当然，我们所遇到的每家上市公司的实际情况都不一样，像美达股份的股权拍卖中还涉及到控股的因素，因而关注的买家可能也会多一些。”林小姐解释。
尽管第一次以流拍告终，但记者获悉，三九医药国有法人股的第二次拍卖将于一个月内举行。
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