|
商品期货价格的下跌提醒了相关企业：在可预见的将来，这些商品的价格并不被看好，如果现在加大投资力度，增加产能，到时候生产出来的商品不能卖出好的价格，投资回报可能减少
这边降温政策刚刚宣布，那边价格便应声而落，让准备上马新项目的企业，立即看到了利润空间的压缩，投资意愿顿时减弱甚至消失。专家指出，中国期货市场近期对宏观调控
的即时反应，显示其已成为宏观调控传导机制中的重要一环，开始发挥出效应。
4月28日，各大媒体纷纷发布消息称，近日国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。当天，期货市场全线暴跌，铜、铝、天然橡胶、硬麦、强麦等品种纷纷触及跌停板，大豆和豆粕也有不小的跌幅。
特别值得一提的是，上海铜、铝期货合约是在隔夜伦敦金属交易所(LME)铜、铝价格上涨的背景下，出现大幅下跌行情的。而且，在上海铜、铝下跌之后，国际金属价格随后于晚间重挫，LME三个月期铜综合交易时段收报每吨2580美元，下挫达151美元；LME三个月期铝一度跌至五周低点每吨1635美元，收报1660美元，下跌93美元。
国际金属分析师称，中国政府提高四行业投资项目资本金比例，以遏止盲目投资和建设，避免经济过热，这引发了人们对金属价格扬升势头将失去动能的疑虑。显然，中国宏观调控的效应，通过期货市场不仅传导到了国内，而且还传导到了国际市场。
事实上，此前，特别是4月份以来，国家拟制经济过热的一系列措施，已在期货市场上显现威力。上海中期研究员的蔡洛益说，近一个多月以来，国家采取了一系列宏观调控政策，抑制经济过快发展，这对商品期货价格产生了明显的抑制作用，并且直接促成了4月中旬以来期货市场的大幅下跌。德意志银行的马骏也认为，国家一系列宏观调控措施出台给市场带来很强的心理预期，认为经济将放缓增长，而对投资的重点调控将影响到原材料的需求。
专家指出，中国期货市场跟随宏观调控政策的步伐出现下跌，显示其已成为宏观调控传导机制中的重要一环，开始发挥出积极效应。
具体而言，在市场经济体系中，期货市场发挥着价格发现和套期保值的功能，其相关月份合约提供的远期价格，能够帮助企业预估商品销售价格及相应的盈利空间，或是通过卖出套保直接锁定经营利润。近期，在宏观调控降温政策出台后，商品期货价格立即应声跌落，迅速发出了明确的价格信号，从而提醒相关企业：在可预见的将来，这些商品的价格并不看好，如果现在加大投资力度，增加产能，到时候，你生产出来的商品不能卖出好的价格，投资回报就会减少甚至出现亏损。显然，期货市场的跌势，通过最直观、最市场化的方式，抑制了相关企业的投资欲望。
此外，专家还指出，期货市场对供需关系的变化相当灵敏，因此，期货市场相对现货市场能够起到领涨或领跌作用。近期，期市连续下跌，尽管风险增大，但市场各方反应平静，这一方面说明其价格信号已为市场认可和接受，另一方面，这也说明期市的价格产生机制较为成熟，其传导的信息是理性、真实的。上海证券报记者许峻
| 
