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《保险资金运用风险控制指引(试行)》的出台，被认为标志着保险资金运用将实现质的飞跃，人们不禁要问———直接入市会是保险资金下一个出口吗
本报记者 徐涛
《保险资金运用风险控制指引(试行)》出台并于今年6月1日起正式施行，无论从任
何一个角度评价，都具有重大而现实的意义。此间有关专家指出，《指引》的颁布和最终实施，不但对保险行业的发展具有重要意义，标志着保险资金运用将实现质的飞跃，并进而促进整个行业实现质的飞跃；而且对资本市场、货币市场的健康发展也具有重要而深远的现实意义。
基石效应
众所周知，与保费收入持续二十多年、年均30%的增长速度相比，保险资金运用的渠道已经过于狭窄。这带来的直接后果是，保费收入增长越快，整个行业积累的风险越大。虽然尽快扩大保险资金运用渠道早已成为多方共识，但对资金安全的担心却一直困扰保险资金运用实现进一步的突破。
有关专家指出，目前，对保险资金安全的担心主要来自两个方面：其一，中国资本市场是新兴市场，无论是市场规模还是制度建设，与成熟市场相比还存在相当差距，由此必然带来相当的投资风险。而安全性是保险资金运用的首要条件，在各方面建设尚未达到相当程度的时候，贸然放开闸门，将对整个行业产生巨大影响。
其二，保险公司相关部门或保险资产管理公司运用保险资金的相关制度建设还有较长的路要走。在各项制度建设尚不完备的情况下，保险资金直接入市将面临巨大的系统风险。
担心显然并非多余。去年底，中国保监会主席吴定富曾在一次会议上指出，当前保险资金运用的主要问题并非在于渠道的进一步拓宽，而在于风险的切实防范。当时这并未为大多数媒体注意。但今年以来保险行业所展开的一系列改革措施，显然是对这一指导思想的实践。
尤其是最近，将于6月1日正式施行的《保险资产管理公司管理暂行规定》和《保险资金运用风险控制指引(试行)》的陆续出台，实际上较为系统地解决了保险公司资金运用部门和保险资产管理公司在资金运用过程中存在的风险。从这个意义上讲，《规定》和《指引》进一步夯实了保险资金运用的基础，保险资金运用将实现质的飞跃。
但来自资本市场的风险显然还存在。因此，直接入市很可能不是保险资金运用下一步的突破点，投资银行次级债等倒是较为理想的选择。但无论如何，在较为坚实的基础支撑下，保险资金运用渠道的进一步拓展将渐次展开，其中当然包括直接进入证券市场这个渠道。
质的飞跃
今年以来，保险行业“坏事”不断。比如，去年全球最大的IPO项目的主角———中国人寿，遭到美国投资者“诉讼”的困扰；比如，寿险保费收入在连续多年高速增长的情况下破天荒地出现负增长；比如，保险资金投资收益仍旧难以令人满意等等。
连续不断的“坏消息”引起业内很大的震动。
但在忧心这些所谓“坏消息”的同时，应该理性地看到，保险行业已经开始质的飞跃。标志如下：
其一，整个行业的制度建设空前提速，尤其是保险资金运用方面的制度建设力度和速度明显加强和加快，《规定》和《指引》的陆续出台将是标志性的事件，这为整个行业实现第二次起飞奠定了较为坚实的制度基础，也为资金运用进一步打开空间。可以预见，在保费收入连续多年高速增长的基础上，保险资金运用将展开更为积极的拓展。“两翼”更为均衡的发展，是保险行业持续健康快速发展的保证。
其二，保险资金运用不但逐步拓展，而且日益引起保险行业以外各方的重视。保险资金运用对行业健康发展具有至关重要作用的观念已深入人心。
其三，保险公司对市场的反应更为灵敏、也更为理智。比如，导致今年以来寿险保费收入大幅下降的主要因素是各寿险公司纷纷展开产品结构调整；另外，对银行代理方面的业务，保险公司的态度已经发生根本性的转变，效益被置于更为重要的地位，这一点从车险销售情况的悄然变化也能窥见一斑。
其四，社会对保险的认识无论是广度还是深度都空前提高。比如，对保险功能的再认识已经走向深入。重庆井喷事件、密云坠桥事件使社会各界对保险功能的认识空前提高；比如，保险资金投资效率持续低下，使各界对拓展资金运用的迫切性有了切身体会。
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