看不懂资本故事的张巨声：谁是美菱终结者？

　　本报记者　范利祥　合肥报道

　　2002年7月7日，合肥市政府一纸令下，即将过66岁大寿的张巨声走下董事长宝座，离开了他为之奋斗了将近20年的美菱集团。

　　“张总退休后还在一直关注着美菱的发展。”5月4日，一位接近张巨声的人士这样 告诉本报记者。

　　三级跳

　　美菱的发展可分为三阶段。

　　第一级跳跃开始于1983年，在合肥市经委工作的张巨声临危受命调任美菱的前身合肥市二轻局下属第二轻工机械(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)厂的副厂长，当时企业的经营状况很差，而且该厂由于产品单一等原因正面临消失危险。经过详细调研，张巨声力排众议决定转产冰箱。并凭借个人的三寸不烂之舌融到70万元，在短短几个月内建成了6条生产线，自制模具210套，翻修厂房5000平方米。

　　1984年春节，当第一台冰箱，从自己那土打土闹的原始流水线缓缓投入张巨声怀抱的时候，他犹如给自己儿子起名一样的兴奋，都“就叫美菱吧！”

　　不过3年时间，美菱就焕然一新。这得益于张在规范企业的生产、营销、用工及权力和利益的分配上，都有自己一套行之有效的办法。

　　随后的第二级跳跃主要以产品革命为主。面对日趋白热化的市场竞争，张巨声决定从意大利梅洛尼公司引进一条单班年产10万台具有当时国际先进水平的生产线。设备引进后，仅用3个月就完成了安装调试。1987年美菱185型双门电冰箱问世，投放市场后，以质优价廉的优势赢得了消费者。1988年美菱185型双门电冰箱获得国优称号，企业也取得了年产值破亿元大关的业绩。后来，美菱又根据市场需求研制出了新一代大冷冻室181型冰箱。创造了轰动业界的“181效应”。1997年～1998年之交，美菱又推出保鲜冰箱，从而掀起了冰箱业的第二次革命。1999年8月，美菱又研制成功国内首创的智能218变容冰箱。

　　第三级跳跃是资产经营大发展。1989年，美菱进入全国500家最大工业企业行列。但此时的合肥拉链厂、纸箱厂、电热器厂、五金三厂等企业却陷入困境。张巨声从企业发展战略出发，决定扶持别人，发展自己，走松散型联合的道路。

　　从1991年开始，张巨声开始实行自己独创的“森林战略”，进行多元化发展。1992年11月，合肥美菱股份有限公司正式成立，张巨声任董事长兼总经理。1993年，美菱股份公开发行A股，3年后又再次发行B股。在资本市场上的融资令美菱更具备了抵御市场风险的资本。如今美菱已经发展成为集家电、电子、塑料、纸制品、铜制品、科研、商贸、酒店等多元化经营为一体的企业集团。

　　变身：美菱路在何方？

　　从美菱的发展来看，“森林战略”尽管使美菱得到了急剧膨胀，但并不是“张巨声森林”中的每棵“大树”都达到了张所期望的标准。

　　美菱在向其他行业进行扩张时，投资收益远没有达到张的要求。由于激烈的市场竞争要求冰箱行业必须实行规模经营，尽管美菱在扩张的过程中也非常注重对冰箱主业的投入，但其冰箱的竞争力却由于过度的扩张而导致有所衰减。也就是说，美菱除了自己的主营业务之外，还发展了很多边缘业务，但有人说，目前在主营业务尚且无法盈利，边缘业务更成了躯体上的赘肉。

　　国企之痛，再加上市场竞争日益惨烈，美菱业绩开始下滑。2001年，美菱电器(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)巨额亏损达3亿多元，而且由于与大股东的种种瓜葛，目前已知的大股东对上市公司欠款高达8000多万。

　　在这种情况下，2002年7月份，合肥市政府决定让张巨声“提前退休”，并任命另一位在美菱干了18年之久的“老美菱”王家章出任集团和股份公司董事长。自此，张巨声的“美菱生涯”彻底终结。

　　张巨声走了，王家章来了，对于美菱而言，这是否就意味着张巨声的英雄时代已经结束？虽然王家章一直在说，“今天是昨天的继续，明天是今天的继续”，但他肯定不会重复一个旧时代。

　　2003年6月1日，顺德格林柯尔的老总顾雏军以2.07亿元人民币的价格，受让美菱集团持有的美菱电器8285万法人股，占美菱电器总股本的20.03％，从而成为美菱电器的最大股东。美菱电器董事长随即由顾雏军出任。

　　但现在来看，顾雏军似乎并没有给美菱带来好运。日前，美菱电器（000521）公布的2003年年报显示，再次亏损1.95亿（2002年度的盈利为810万元）。并与2001年的亏损原因惊人的一致：主营业务利润急骤下降，管理费用及经营费用迅猛上升。

　　但这时候生性骁勇的张巨声只有叹息的份了。年迈已高的他，无奈地“观赏”着难以看懂的资本故事。可能他不知道，已经身陷资本市场的美菱，路在何方？