赛格三星(000068)：外资并购的虚与实

　　赛格三星(000068)：收到大股东赛格集团1.49亿元欠款和关联公司赛格三星实业3551万元欠款，对锥池炉以及部分机器设备等固定资产进行报废处置。

　　评析：三星康宁的入主不仅给赛格三星带来了“虚”的外资并购概念，而且还给它带来了实实在在的好处：(1)2003年，赛格三星的关联公司赛格三星实业根据还款协议，偿还欠款4.38亿元，使以前年度已计提的坏账准备转回4981万元，从而为2003年净利润的大幅增 长做出了贡献；(2)此次关联公司还款后，估计今年又可转回相当金额的坏账准备，从而增加利润。我们注意到：赛格三星首季流通股东人数锐减———从2004年初的68807户减少到3月底的34134户，减幅达50.39%。难怪它今年表现如此抢眼———1月份股价最大涨幅高达65%，冲到14元附近，远远脱离主力的成本区；虽然其后几个月有所回落，但仍能维持高位横盘整理格局，现价在12元附近。