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国际金融报记者 蔡锋 发自上海
5月10日下午1点，第一百货(资讯 行情 论坛)(600631)和华联商厦(资讯 行情 论坛)(600632)同时召开2003年度股东大会，不出所料，两个大会的各项议程悉数通过，备受关注的第一百货与华联商厦的吸收合并方案同样被高票通过。
华联商厦董事长吕勇明介绍，百联集团原来安排在吸收合并后开始资产重组，而现在，重组的第一步———注入东方商厦已经提前启动，相关资产评估工作已经开始，很快就会注入，而且资产注入不是上市公司现金购买，而是用回报率低、效益不好的资产进行置换。
作为被合并方的华联商厦的股东大会上，公司中小股东普遍对公司过往成绩表示出极大的肯定，股东代表表示，华联商厦十多年来一直严格管理，规范运作，取得了骄人业绩和良好回报，对投资回报感到满意，对董事会和经营班子也是满意的。
但正是因为对华联商厦的满意，股东对此次吸收合并方案表示出了不解，按照常理，应该是好公司兼并差公司，为什么这次是经营效益不好的第一百货来吸收合并经营效益好的华联商厦？这样合并后存续公司的盈利能力和竞争能力有没有保障？而且华联商厦有15％的税收优惠政策，第一百货没有，用华联并一百可以直接延续享有税收优惠。
吕勇明表示，零售业年底将全面开放，世界大商业集团将要进入，常规发展已经难以适应，所以选择了合并。两家公司主业高度重叠，资源交叉明显，而且去年百联集团成立后两公司同属一个大股东，同业竞争、关联交易严重，吸收合并可以解决这些问题。
吕勇明同时指出，合并后存续公司是“百联”，总资产60亿元，主营业务收入40亿元，利润2.2亿元，而且存续公司将成为百联的资本运作平台，百联已经承诺将优质资产和优秀企业不断注入，公司持续发展能力有可靠保障。吕勇明表示，百联已经再次承诺，合并方案通过后会把一系列合法的优质资产整合注入，请股东相信承诺。
对于现金选择权问题，部分小股东同样表示不满，认为7.74元的定价相对9.53元的市价来说实在太低，实际上是关上了股东退出的门，另一方面公司股票又一直停牌，与此形成鲜明对比的是TCL换股上市时股票一直是交易的，股东可以选择走还是不走。
华联商厦财务总监陈冠军表示，两个折股比例是此次合并方案的重要内容，之所以不一致，是因为尊重市场上存在的股权分裂状况，如只考虑一方面，则会损害另一方的利益，所以最终确定了这个方案，平衡各利益主题。
《国际金融报》 (2004年05月11日 第三版)
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