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化工行业投资分析：地位差异造就资源公司价值
附录一：香港市场化工类公司主要指标一览表 (市值单位：亿元)
行业公司 |
PE |
PEG |
市值 |
EV/EBITDA |
PB |
股利水平 |
ROE |
0274 高宝绿色 |
4.60 |
0.77 |
7.98 |
2.62 |
1.13 |
3.38% |
20.34% |
0346 联大集团 |
39.58 |
7.92 |
2.85 |
19.33 |
2.59 |
0 |
31.10% |
0351 中洲控股 |
-0.32 |
0.08 |
0.48 |
53.75 |
0.51 |
0 |
-158.85% |
0362 东君化工 |
3.35 |
0.67 |
5.68 |
2.72 |
1.97 |
0.16% |
27.27% |
0408 叶氏恒昌 |
2.12 |
0.42 |
8.19 |
4.22 |
1.34 |
5.03% |
16.03% |
8059 金泽超分 |
14.55 |
2.91 |
5.44 |
0.46 |
2.37 |
0 |
16.30% |
行业整体 |
10.65 |
2.13 |
5.10 |
13.85 |
1.65 |
1.43% |
22.21% |
注：平均净资产收益率剔除中洲控股(0351.HK)。
附录二：沪深市场化工行业公司情况一览表 (市值单位：亿元)
行业公司 |
PE |
PEG |
市值 |
EV/EBITDA |
PB |
股利水平 |
ROE |
000059辽通化工 |
-8(02) |
-2.7 |
33.8 |
6783 |
2.71 |
0 |
-4.64% |
000155川化股份 |
37 |
3.08 |
31.4 |
9.86 |
2.10 |
1.80% |
5.66% |
000422湖北宜化 |
26 |
2.17 |
17.1 |
6.51 |
2.07 |
1.25% |
7.93% |
000731四川美丰 |
22 |
1.57 |
24.3 |
4.55 |
2.69 |
3.54% |
12.41% |
000792盐湖钾肥 |
30(02) |
1.67 |
55.4 |
4.68 |
5.06 |
4.12% |
8.59% |
000830鲁西化工 |
27(02) |
2.08 |
20.4 |
6.24 |
1.85 |
0 |
7.26% |
000912泸天化 |
25 |
2.44 |
51.5 |
7.08 |
2.53 |
3.66% |
9.65% |
000953河池化工 |
70(02) |
11.7 |
13.6 |
39.78 |
3.71 |
1.29% |
3.11% |
600096云天化 |
21 |
1.62 |
42.1 |
4.70 |
3.02 |
0 |
14.23% |
600227赤天化 |
22 |
1.69 |
16.1 |
5.07 |
1.96 |
2.12% |
8.7% |
600228昌九生化 |
1950(02) |
150 |
22.5 |
4650 |
5.07 |
0 |
0.23% |
600230沧州大化 |
59 |
4.54 |
17.7 |
13.62 |
2.69 |
1.17% |
4.45% |
600331宏达股份 |
37 |
2.85 |
17.3 |
8.55 |
2.34 |
0.75% |
6.21% |
600423柳化股份 |
30 |
2.31 |
13.5 |
6.93 |
2.30 |
1.63% |
7.36% |
600426华鲁恒升 |
22 |
1.47 |
17.6 |
4.26 |
2.76 |
1.90% |
12.37% |
600470六国化工 |
34 |
2.62 |
15.5 |
7.86 |
3.36 |
新股 |
9.63% |
600727鲁北化工 |
38(02) |
2.92 |
28.6 |
8.47 |
1.25 |
0 |
3.38% |
化肥子行业(17) |
33 |
2.54 |
25.8 |
7.62 |
2.79 |
1.45% |
6.85% |
000525红太阳 |
47 |
5.88 |
22.1 |
17.05 |
3.95 |
0.76% |
8.32% |
000553沙隆达A |
-15(02 |
-3.8 |
16.3 |
398 |
1.98 |
0 |
-12.8% |
000732福建三农 |
51(02) |
7.29 |
10.3 |
22.60 |
2.16 |
0 |
3.12% |
000950民丰农化 |
-11(02 |
-1.8 |
11.1 |
287 |
3.43 |
0 |
-29.9% |
600181云大科技 |
68(02) |
11.3 |
21.3 |
36.16 |
2.41 |
0.33% |
3.33% |
600389江山股份 |
45(02) |
5.63 |
14.1 |
16.89 |
2.86 |
0.64% |
6.95% |
600486扬农化工 |
53(02) |
5.89 |
12.9 |
17.67 |
3.64 |
1.55% |
7.37% |
600532华阳科技 |
49(02) |
8.12 |
8.37 |
25.17 |
2.43 |
1.34% |
5.16% |
600596新安股份 |
36(02) |
5.14 |
11.6 |
15.93 |
2.23 |
2.08% |
6.38% |
600731湖南海利 |
91 |
11.4 |
13.7 |
36.48 |
2.43 |
0 |
2.57% |
600882大成股份 |
224(02 |
44.8 |
9.89 |
147.84 |
2.06 |
0 |
0.99% |
农药子行业(11) |
55 |
7.86 |
13.8 |
24.37 |
2.69 |
0.61% |
0.14% |
000683天然碱 |
245(02 |
30.6 |
23.0 |
97.92 |
5.00 |
0 |
1.35% |
000707双环科技 |
64(02) |
7.11 |
23.8 |
21.33 |
1.48 |
0 |
2.24% |
000719焦作鑫安 |
43(02) |
5.38 |
7.80 |
16.14 |
2.90 |
0.83% |
6.46% |
000822山东海化 |
29 |
1.53 |
46.8 |
4.131 |
2.48 |
0.98% |
8.41% |
600229青岛碱业 |
37(02) |
2.64 |
17.4 |
7.656 |
2.04 |
2.54% |
5.82% |
600409三友化工 |
25(02) |
1.47 |
25.0 |
4.263 |
2.45 |
新股 |
18.45% |
纯碱子行业(6) |
40 |
3.33 |
24.0 |
9.99 |
2.73 |
0.87% |
7.12% |
000523广州浪奇 |
-11(02 |
-3.7 |
12.1 |
1543 |
3.38 |
0 |
-29.8% |
000598蓝星清洗 |
56 |
6.22 |
14.3 |
25.28 |
1.69 |
0 |
3.02% |
000990诚志股份 |
35 |
4.38 |
19.4 |
24.02 |
2.56 |
1.13% |
7.31% |
000737南风化工 |
69(02) |
9.86 |
25.2 |
35.57 |
1.86 |
0 |
2.6% |
600135乐凯胶片 |
55 |
6.11 |
44.3 |
27.33 |
4.24 |
3.86% |
7.65% |
600249两面针 |
23(02) |
3.83 |
19.9 |
21.26 |
3.20 |
新股 |
14.42% |
600315上海家化 |
36(02) |
4.5 |
27.0 |
29.95 |
2.31 |
1.50% |
6.82% |
600633白猫股份 |
74(02) |
12.3 |
18.0 |
49.13 |
8.77 |
0.42% |
12.15% |
日化子行业(8) |
58 |
9.67 |
22.5 |
30.94 |
4.00 |
1.15% |
3.45% |
000515渝钛白 |
61 |
6.78 |
13.8 |
21.02 |
4.43 |
0.27% |
7.25% |
000565渝三峡A |
160(02 |
22.9 |
12.5 |
43.08 |
3.56 |
0 |
2.16% |
000791西北化工 |
880(02 |
176 |
10.2 |
589 |
2.92 |
0 |
0.32% |
600615丰华股份 |
-10(02 |
-3.3 |
6.59 |
1103 |
3.50 |
0 |
-16.7% |
600352浙江龙盛 |
29 |
2.64 |
35.9 |
9.01 |
4.45 |
1.26% |
15.26% |
涂料子行业(5) |
45 |
7.5 |
15.8 |
24 |
3.77 |
0.31% |
1.66% |
600078澄星股份 |
26 |
2.17 |
28.0 |
6.34 |
3.03 |
2.86% |
11.66% |
600141兴发集团 |
62(02) |
8.40 |
11.0 |
19.11 |
2.67 |
1.46% |
4.39% |
600792马龙产业 |
61 |
3.81 |
12.7 |
12.02 |
9.10 |
0 |
14.82% |
磷化工子业(3) |
50 |
4.17 |
17.2 |
12.51 |
4.9 |
1.44% |
10.29% |
000635*ST英化 |
40 |
3.33 |
9.81 |
10.12 |
7.93 |
0 |
19.84% |
600277亿利科技 |
37(02) |
4.11 |
13.4 |
12.63 |
1.83 |
0 |
5.09 |
600328兰太实业 |
56(02) |
5.09 |
31.2 |
15.36 |
5.18 |
1.15% |
6.73% |
600367红星发展 |
28 |
2.33 |
30.4 |
6.18 |
4.08 |
0.60% |
14.6% |
无机化工(4) |
40 |
3.63 |
21.2 |
11.62 |
4.76 |
0.44% |
11.57% |
000156安塑股份 |
51 |
8.5 |
9.84 |
36.55 |
1.95 |
0 |
3.66% |
600599浏阳花炮 |
71(02) |
11.8 |
14.3 |
45.83 |
5.11 |
0.88% |
7.24% |
600885力诺工业 |
53(02) |
7.57 |
9.01 |
31.19 |
4.45 |
0 |
8.76% |
600525长园新材 |
40 |
5.71 |
16.3 |
31.12 |
5.27 |
0.61% |
13.17% |
600458时代新材 |
29 |
4.14 |
17.7 |
18.16 |
2.60 |
0.48% |
9.01% |
600439瑞贝卡 |
31 |
3.88 |
1.46 |
16.34 |
3.51 |
2.47% |
11.33% |
600490中科合臣 |
32(02) |
6.4 |
8.57 |
28.88 |
2.89 |
新股 |
16.21% |
专用化工(7) |
44 |
6.81 |
10.7 |
29.69 |
3.68 |
0.74% |
9.9% |
行业平均 |
44.48 |
5.56 |
- |
18.31 |
4.3 |
0.96% |
5.62% |
注：股价为3月15日收盘价，每股收益与净资产收益率除注明来源2002年年报外，其余均来源2003年年报，每股净资产为最近数据。
(最近年度)股利水平
=全年度每10股派发现金红利金额/(10*2004年3月15日每股收盘价格)。
化肥子行业PE剔除000059与600228，农药子行业PE剔除000553、000950与600882，纯碱子行业剔除000683，日化子行业PE剔除000523，涂料子行业PE剔除000565、000791与600615。EV/EBITDA平均值计算中剔除000059、600228、000553、000950、600882、000683、000523、000791、600615。
| 
