沈国军：潜行在京城的宁波资本大鳄

　　本报记者 汪恭彬 上海报道

　　除了一份关于描写他掌控100亿私募资金的排名外，网上几乎再也找不到沈国军的踪影。

　　一些资本市场的知名人士，也鲜有了解他的，但却大都认同他是真正的资本大鳄— —旗下掌控两家上市公司，一家证券公司和一家基金公司；很多人知道银泰百货和银泰中心，却并不知道他是幕后掌门人。今天，沈的这些公司总资产已经达到100亿，净资产也有30亿之多。

　　一位接近沈的人士告诉记者说，今年沈还将收购另外两家上市公司，同时有可能将信托纳入其金融平台。

　　4月30日凌晨，记者采访到他——中国银泰董事长沈国军，期望揭开他的神秘面纱。

　　领导点将

　　一如惯常的低调。

　　初时，沈国军并不愿多言。他反复说，银泰只是普通的企业，在宁波的巨贾富商面前，根本算不了什么。最后扭不过记者，他才终于答应在会见完最后一个客户后接受记者采访，但时间已经拖到次日凌晨。

　　说起今日从事的行业，沈说这得益于最初做商业地产的经历。

　　1986年，沈国军从中南财经大学硕士毕业后，在建设银行舟山市分行开始了自己的职业生涯。据沈回忆，当初毕业后分配到建设银行舟山分行，管过信贷、做过计划，后来还在办公室担任过副主任，也从事过项目评估这类专业工作。

　　“1989年开始担任建行系统一个下属企业的总经理，开始涉足地产。”沈国军说，“这段经历对我以后从事地产业很有帮助。”

　　但沈真正的事业转折点却并不在宁波。

　　1992年，建设银行总行募集40多家分行的资金设立了海南银泰置业股份有限公司，定位于实业投资和地产开发。由于表现优秀，沈被派往海南置业，出任副总经理。这在当时，这是一个并不太容易的爬升。

　　一个与沈国军相识的人士向记者透露了此中细节。

　　据称在设立海南银泰前，大约是1991年，沈国军作为浙江省建行舟山分行的代表参加总行的一个专业会议，会上沈的发言，受到时任建行总行领导王岐山的欣赏。其后便调沈到海南银泰任职。

　　到海南的那段时间，正是经济火热之时。

　　1996年，沈国军在那片红土地上打造4年后，他选择了离开。他说，当时固然与海南房产泡沫有关，但更多的是机制原因——海南银泰僵化的国企体制，沈有些适应不了。

　　于是便有了北上创业的故事。

　　商业地产王国梦想

　　1997年1月，中国银泰投资公司成立，这家公司后来成为沈国军对外运作的关键平台。

　　据中国银泰副总裁、银泰股份(资讯 行情 论坛)(600683.SH)董事长邱中伟说，最初中国银泰有五家股东，分别是中大环保投资(集团)有限公司、海南昊宇实业投资有限公司、海南银泰和宁波的两家企业。股东之中，民营为主体，除了海南银泰(持股20%)归属建行系统外，其他股东与建行无关。

　　后来大约是2001年，建设银行将海南银泰持有的这部分股权剥离给信达资产管理公司。其后不久，沈国军透过北京国俊投资公司，按照净资产价格从信达手中买下了这20%的银泰股份，实现了管理层收购。这之后，股份历经变动，中国银泰注册资本增资到3亿元，现在的股东格局是：北京弘吉投资公司(自然人程浩和姚荣萱分别持有50%)、北京国俊投资公司(沈国军和方艳分别持有80%和20%)和浙江银泰百货(中国银泰占90%)。(如图)

　　在操作MBO的同时，沈国军正有条不紊地实施他的商业地产计划。

　　中国银泰成立次年，即1998年，沈国军在杭州设立浙江银泰百货有限公司(下称银泰百货)，耗资4亿。尽管1999年银泰百货只取得4.18亿的销售额，但在引入职业经理人后，银泰业绩表现出众：2000年销售额为6.73亿；2001年到2003年销售额分别为10.26亿、11.4亿和13亿。根据沈国军的预计，今年银泰百货单店销售额将达到15亿。

　　在业绩趋好的同时，沈国军开始寻求规模扩张。2000年5月，中国银泰收购了宁波华联21.41%的股份，并将其核心企业——宁波华联商厦(资讯 行情 论坛)整合为“宁波银泰百货”。两年后，银泰百货又以纯租赁模式成立宁波银泰.太平洋百货。2002年9月，银泰百货以输出管理模式的方法接管杭州利星购物广场。银泰百货的连锁趋势初露端倪。2003年，这四家银泰百货的销售额已经超过25亿。

　　最新的数据则是，银泰百货在杭州、宁波、大连和重庆已拥有六家连锁店。问到今后希望在商业领域达到什么样的目标时，这位稳健的宁波商人回答说，具体目标还不好说，但如果有条件有机会，也会考虑投资上海。

　　除却商业之外，沈国军近年来在地产领域的投资亦风生水起。最具代表性的便是位于北京长安街CBD的银泰中心项目(在建，合同金额40亿，建筑面积35万平米。该项目经过两次总理办公会议讨论，连续三年列为北京重大工程)及凯悦酒店、雍和家园、三里屯、王府井(资讯 行情 论坛)的项目。这些项目均采用由中国银泰控股或全资的项目公司运作。在北京之外，银泰还在沈阳、杭州、湖南等核心地段建有地产项目。

　　沈国军说，银泰的地产除了少量开发销售外，主要是采用自己经营的方式(靠租金收入获得投资回报)，目前已经建成30多万平米，而在未来三年内将有望达到100万平米。他说，银泰的定位是主要城市市中心的高端，按高标准、高品质、高质量建造。

　　“地产业有可能放入上市公司，等到有更大规模后，内部可能资产重组。”沈国军说，“683本身虽有地产，但规模不大。以后在上市公司内部可能做调整，有些专门做商业，有些专门做地产，但也有可能将成熟的公司做IPO。”

　　金融平台

　　论及金融平台，沈国军很早就开始了他的谋划。

　　2000年5月收购宁波华联，当时这家上市公司持有宁波市商业银行和交通银行的股份。而中国银泰开始涉足宁波证券的增资扩股。这一举措被沈认为是参与金融业的实质性动作。

　　证监会2000年11月8日发文《关于同意宁波证券有限责任公司增资扩股方案及更名的批复》，同意宁波证券更名为天一证券，其注册资本增至100206万元，其中中国银泰入股1.2亿，居第四大股东，占11.98%。宁波市金润资产经营公司入股2.2亿，为第一大股东，占21.95%。

　　据宁波市财政局的一位人士透露，金润资产经营公司原为市财政局下属的财务开发公司，旗下拥有较多金融资产，比如浦发银行(资讯 行情 论坛)。2002年时，宁波市国退民进步伐加快，财政局将它出售给了中国银泰。

　　虽然宁波金润金融资产较多，但它本身却没有金融牌照。沈国军说，2002年收购金润时，其总资产有6亿～7亿，中国银泰按照净资产收购90%股份，花了3个多亿。这之中最大的好处则可能是，当时天一证券已经完成增资，通过收购，中国银泰将合计掌控天一证券33.93%的股份。

　　2004年1月，天一证券发起设立天合基金管理有限公司，占股40%，这个举措被业内认为是银泰对金融业展开全面进攻的旗号。

　　一位知情人士向记者透露说，去年年底他曾与沈国军接触，沈表示愿意收购一家信托公司，但后来由于某些条款没有谈拢最终作罢。

　　沈国军与记者通话时也承认，银泰去年曾有参与一个信托公司改组的机会，但后来因故没有实施。“现在我们一直在努力，有可能今年就有信托纳入金融大平台之中。”

　　4月29日，记者来到位于上海桃林路环球广场的天一证券总部，邱中伟正在与天一的高管们商量天一今后的发展之路。“天一必须要确定一个核心优势。”邱中伟说。

　　太平洋证券投行总部常务副总李波分析，沈国军目前涉足证券、基金及民营担保业，其金融链条已日趋成熟。而这些平台对于银泰今后的扩张将提供至为重要的资金和智力支持。

　　金果实业(资讯 行情 论坛)证券事务代表陈新文对记者说，今年3月份，金果实业对湖南金科投资担保有限公司进行增资扩股，在原有5000万股本基础上入股3000万股，占37.5%。陈新文说，金科投资担保面向中小企业融资担保，其股东包括湖南五强产业集团(出资1200万)和中科软件集团(出资1000万)，实力不俗。

　　“除了考虑到它的农副产业外(银泰入主后将致力于蜜桔罐头)，我们也很看好金果旗下的担保公司。”邱中伟说。

　　多轮驱动

　　金融与产业如何对接，是否如外界所说的沈国军掌控100亿私募基金，这是很多人关心的话题。

　　在以2.58亿现金收购金果实业后，邱中伟向记者透露说，目前银泰已和湖南的另外一家上市公司谈判就绪，估计近期就有收购动作出台。邱没有透露这家公司的名称。

　　而据中国银泰北京的一位核心高层透露，这家公司主业是新材料。而与此同时，银泰还与另一省份的一家基础设施领域的上市公司进行接洽，并有意将其纳入麾下。

　　对此，邱中伟解释说，“中国是个资源紧缺型国家，所以现在银泰有意吸纳这些资源类上市公司。”

　　有业内人士对记者说，邱中伟毕业于美国西北大学MBA，精于产业整合，银泰此番展开连番收购，其后或许将展开眼花缭乱的重组。

　　至于产业经营与金融的关联，沈国军谨慎地表示，“不完全一定要依托金融去做实业，但有这个平台，可以相互促进。金融也需要产业促进。”沈没有提到金融与产业该如何对接，他说“金融产业太大了，天一也不过是一家中型券商，不敢去想做什么大鳄。”

　　就100亿私募资金话题，沈国军说，那是八卦新闻，没有一点事实依据。而银泰本身，从不涉足二级市场，也不太懂。

　　“天一证券是做他们自己的业务，上市公司包括集团下属企业都做产业，确实很稳健。”一位熟知沈国军的人士对记者说。

　　邱中伟也说，银泰也看到媒体这方面的论述，但如果说是100亿，那是怎么计算出来的？没有人能给出答案。按照他们的猜想，这100亿应该是通过一个平台运作，而天一是最有可能的——但事实并非如此。

　　外界担心的资金问题，沈国军解释说，目前手头上的项目资金，主要是银泰自身和下属企业的产出，比如做地产的几个公司前几年都有销售项目，包括上市公司、百货公司和基础设施公司、五星级酒店都有收入。

　　“这几年除了收购兼并过程中需要增加现金流量，及被收购目标公司原来一些贷款存量外，集团总部增加的贷款很少。”沈国军说。

　　记者问沈，与建行的渊源是不是可以方便贷款？沈笑着说：“到建行总行贷款并不多。人都挺熟悉，但只有需要时才能去，贷款总是要还本付息的。”

　　“我只是一个普通的宁波商人，有宁波人惯有的务实勤奋。”沈国军最后对记者说。