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由中国人民大学法学院、中国银河证券有限责任公司联合主办的《发展与规范：中国证券市场法律论坛(2004)--证券市场法制创新与国务院“九条意见”解读》于2004年4月23日(周五)在中国人民大学逸夫会议中心隆重举行，我们新浪财经正在对本次会议进行独家网络报道，以下为人大法学院郭锋教授精彩观点：
郭峰：我今天的演讲题目是股权分置与社会公众股的权益问题，股权分置造成流通
股和非流通股的隔离，实际上是同股不同权、同股不同利的问题。
第一个问题，非流通股股东是实际控制人。在公司的一些重大经营决策和重大的投资事项上决定，导致的后果也是造成信息不对称，上市公司主要的内幕信息主要是控股股东掌握的，散户无法掌握。还有造成一个代理人的问题，大家知道上市公司的感觉都是由控股股东一人委任的，流通股股东没有发言权。这时候流通股股东的一些权利很难实现。
第二个问题，法律保护公众的权益面临什么问题呢？应该说现在面临很多困境，保证前不久中国证监会在深圳开了一个流通股东投票权的会。比较突出的是一个公众股东的权利意识本身就比较弱，很多人没有意识到这个权利，或者由于行使权利的成本太高，所以一般都是通过搭便车来解决这个问题，投机性较强，往往注重的是目的的利益，注重的是交易价格，而对公司的长远利益不重视，从行政监管者来说是重机构轻个体。司法机构不易在意思自治与司法干预间取得平衡。我们的法律现在对怎么样保护流通股股东的权益问题，政策性的宣誓比较多，可以执行的措施比较少。
第三个问题，社会公众权益的法律保护机制怎么构建？我提几点建议，一个是在全流通未实现之前，将公众股定型为内地股，这种机制证监会目前正在操作；第二，引入选举公司代理人的累计投票制，这在我们交易所的一些规则里已经是鼓励了，但是还没有上升到法律；第三，建立实际控股股东一定要有责任；第四，建立独立董事或者监事的文责制；第五，全面启动民事赔偿制度，取消只有虚假陈述才能起诉；第六，形成公众与股权保护的激励机制，鼓励股东，给他们利益激励，让大家打官司；第七，积极构建股份的全流通制。
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