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业内人士称，由于目前长期国债调整并未到位，后市仍有继续下跌的可能
本报讯记者 刘薇 报道：前天，交易所国债市场出现了历史上的罕见下跌，上证国债指数创历史新低，一天蒸发市值近35亿元。而在去年9月1日，记账式国债作为一种投资品种，摆上了四大银行柜台，向老百姓开放。销售近一年来，来自银行的反馈信息并不乐观，可以说少有人问津。一位银行专业人士更以投资者身份称，由于收益和风险的不对等，他
并不看好记账式国债，也不很接受此种投资方式，建议想要投资记账式国债的市民持谨慎态度。
开卖至今一直下跌
据介绍，记账式国债原本主要是在金融机构间货币市场上交易，不向普通市民开放。后为了增加老百姓的投资渠道，分享国债交易市场的收益，国家将记账式国债也搬上了银行柜台，向个人投资者出售。在四大银行选取了部分试点，进行了一段时间试运行后，去年9月1日，记账式国债正式出现在四大银行柜台。但从它开卖的那天起，交易所债市便一直下跌，该投资品实在“生不逢时”。前天，交易所国债更是跌到新低。业内人士认为，长期国债收益率定位明显不合理，导致国债市场收益率结构进一步调整，是前天债券市场下跌的主要原因。
收益和风险不对等
银行人士解释说，这其实就是由于记账式国债的收益和风险不对等造成的。从理论上来说，个人投资者进行柜台记账式国债交易，除可获得债券持有期的应计利息外，还能获得因债券价格高于或低于其票面价格而产生的资本收益或损失，损失当然就是风险。以昨天的国债指数93.92为例，若投资者以前在96点时买进，则亏损了2.08点，即100元亏2.08元。对比凭证式国债，记账式国债的优点就在于可以随时买卖，但其卖出价格是无法预知的，具有不确定性，这同样也蕴藏着因价格下跌带来的亏损风险，除非投资人持有到期，则按当初票面利率兑付，就不会有任何损失，可是记账式国债平均2.66％的收益率和7年的期限，让投资人觉得几乎无利可图，这也是记账式国债少人问的一个重要原因。
一位银行交易员还透露，由于此前各银行可在人行规定的最大买卖价差幅度内，自主确定柜台交易的买价和卖价，因此银行间的记账式国债买卖价格不一定相同，给部分投机人一个套利空间。但后来国家对此进行了规范，现在银行相互间价格也差不多，失去了这一点套利空间后，就更少人问津记账式国债了。很多交易员还认为，由于目前长期国债调整并未到位，后市仍有继续下跌的可能。再加上通胀后升息的预期，投资人的确应谨慎投资记账式国债。当然，如果看好前景的投资人也可在记账式国债跌得最低的时候买入，也有可能获得高于票面的综合收益，但目前并不推荐。(实习生观宇/编制)
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