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在经历了连续7个交易日的下跌后，昨日股市早市形势依然严峻，上证指数最低下跌到1656点，深圳成份指数最低跌到3852.21点，两市指数离今年3月初的低点不远，之后触底反弹，两市涨幅接近1％。但是与上周周末收市比，仍然下跌不少，以周K线计算，已经连续两周下跌。
周末尾市反弹可以理解为超跌后的技术反弹，市场人士认为，短期股市的前景仍不乐
观，在技术面和基本面的双重压力下，股市进行一次力度较大时间较长的调整已不可避免，随着“五一”长假临近，市场观望气氛更浓，在4月余下的日子里，股市难有行情。
本周股市的下跌与基本面紧密相关。央行提高存款准备金率0.5个百分点给股市极大震动。按照目前居民储蓄存款11万亿元计算，商业银行绝对可贷款资金仅仅减少550亿元，对于银行庞大的存贷差来说算不了什么，但却给股市传递了强烈的紧缩经济的信号，而且还不排除随后央行继续提高存款准备金率乃至加息的可能。国家紧缩银根控制投资过快增长，可以缓和电力、能源、钢铁、水泥、有色金属等原材料供应紧张状况，本周银行股、钢铁股、石化股等与经济过热有关的行业的股票，都有不同程度的下跌，市场预期这些行业的上市公司经济效益可能受到一定影响，过去一边倒地看好，现在变得谨慎起来。紧缩经济对股市的影响，投资者需要引起足够重视。
正因为如此，今年以来跌势绵绵的“德隆系”股票加速崩溃。新疆屯河、合金投资以及湘火炬本周天天大跌，新疆屯河已经连续3天跌停，后两家因为停牌一天而只有两个跌停，按照目前势头，这3只股票短期跌势难止。“德隆系”股票崩溃，传递了庄股高风险的信息。除了警示其他庄股外，还打击了投资者的热情，给他们极大的心理压力。
市场人士认为，在控制投资过快增长下的背景下，投资者对上市公司的挖掘方向可能需要调整，上游行业比如钢铁、水泥等行业的投资前景可能需要重新评估，相反，下游行业如消费升级类公司的投资前景可能更好。
本报记者 陈道（侯颖／编制）
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