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由于连续受到多种利空消息的不利影响，本周香港股市遭遇重创。恒生指数周末收至12458.38点，一周以来的累积跌幅高达3.49%。金融、地产、公用、工商以及国企和红筹等主要港股板块全面大幅下挫。
中资股备受打击
近期对内地经济过热的议论颇多。虽然内地GDP仍然处在高速增长期，但市场多相信中央将推出强硬的调控措施，甚至通过加息来打压过度投资。这将令中资股未来的盈利状况受到冲击。由于中资股业绩的增长性一直是其最主要的投资价值所在，因此市场对其业绩增速放缓的担心也直接导致诸多获利颇丰的资金乘机流出中资股板块。中资股下挫的原因还来自央行收紧银根的消息。经国务院批准，中国人民银行将于25日起提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。短短半个月内，央行已连续两度收紧银根，令市场对资金方面的担心骤然增强。
国企大盘股也遇到一系列利空消息的压制。中国电信近期宣布将以278亿元人民币的代价向母公司收购10省市网络资产。市场多认为其收购价偏高，而且完成收购后，其负债比率将升至43%。公司需透过包括发行新股在内的多种集资方式来解决财务问题。中国电信方面也表示将发行最多达83.17亿股新股用于支付此次收购，同时也不排除进行债务融资。而国际市场油价的上涨虽令中石油一度逆势上升，但这种升势在弱势的环境中终究未能持续下去；有媒体报道称，中石油董事长马富才已经辞职，原因是为去年12月23日重庆开县的井喷事故承担责任。
H股触底弹升
内地的一系列调控政策令国企H股首当其冲，不过，经过此轮跌势之后，周五H股指数已经明显触底弹升。年初H股指数创下6年新高后，随即进入了持续的调整期；但从指数的走势来看，4400-4600点之间的支撑位还是非常明显的。H股指数在触及这一范围之后，通常会出现强劲的弹升。由于没有其它的重要利空因素，此轮H股的跌势，也不应该有太大的意外。
从基本面的情况来看，H股市场的前景是应该看好的。原因在于：首先，H股公司的业绩在香港股市中是最为突出的，不少股份去年全年的业绩增长高达数倍以上，非蓝筹股、红筹股等其它板块所能比拟。其次，由于多数H股，特别是中石油、中石化以及中国电信等国企大盘股的市盈率远远低于国际同业股份以及香港蓝筹股的平均水平，因此H股市场继续上行的“原动力”并没有发生逆转。
新股值得关注
周四在联交所创业板上市的山东墨龙周末收至0.82港元，股价较其招股价劲升17.14%。就目前的市况而言，H股新股依然是值得关注的。一方面，年初以来，H股市场的阶段性表现虽然颇为低迷，但迄今为止，6只H股新股并没有任何一只个股跌破招股价。另一方面，近期传言将于年内上市的新股包括平安保险、中国网通、建设银行、民生银行(资讯 行情 论坛)、神华集团、中国国际航空等内地大型企业，由于这些公司具有突出的行业地位和垄断性的业务特征，其未来的IPO注定会受到市场的追捧。类似于中国人寿IPO时倾城出动的状况有望在这些股份上得以重现。
(金陵/编制)
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