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急跌出机会，市场再一次验证了。
新疆屯河(资讯 行情 论坛)的继续跌停，成为近期市场杀跌的主要动力，同时也引发了其他庄股以及一季度业绩预亏个股深调的风险，早盘蓝筹板块虽然在大幅下挫后有企稳
迹象，但在绩差股新股和高价股的集体沽压下，大盘一度出现了恐慌性的抛售。但下午的峰回路转却由此而生，股指在蓝筹股反击的带动下，见底迹象非常之明显。
我们首先可以断定的是反弹即将在下周展开，之所以有此信心，基于对宏观经济面的整体分析：1、一季度国内生产总值同比增长9.7%，国民经济继续保持快速增长的势头，经济增长的投资拉动特征更加明显。周末的经济数据再次坚定了市场的信心。2、居民消费价格指数总水平并未显著上涨，除食品和服务项目之外的其他消费品价格仍旧下跌，价格没有表现出从上游到下游传导的明显特征。固定资产投资继续高速增长，表明国家投资调控效果不彰，房地产投资增速同比下降。外资流入仍在大幅增加，人民币升值压力较大，同时制约了央行货币政策的调控空间和调控效果，我们认为这种困境增加了中央银行进行利率调整和人民币汇率调整的可能性。由于在第一季度后，国家已经在限制固定资产投资和紧缩货币政策方面抛出了“两张牌”，其目的必然是要在第二季度观察政策效果，如果依然达不到调控目标的话，其必将采取更为激进的手段———加息。我们认为这种可能性非常之大。因为，我们看来央行迟迟不加息的主要原因就是在于对汇率的考虑，如今美元已经见底回升，并且也有加息的预期，相应的人民币的升值压力也会减轻，因此，加息的制约因素将会在未来一段时间减弱，这就给央行的货币政策制定提供了更多的回旋空间。
我们认为，各大主力机构对央行在第三季度加息的研究都会很深入，如果诚如我们所预料和我们得到一致的结论，那必然会对行情产生重要影响，那就是“快牛”还是“慢牛”的问题。如果大盘采用慢牛的形式，那大盘4月9日的调整将构成中期调整的开始，也就是说，4月和5月并有可能延伸至6月都是属于调整浪之中。但如果考虑到下半年的加息因素，我们认为，这必将会在下半年的行情中对主力资金的运作产生很大的牵制，换句话说，本来就少有行情的下半年如果再伴随着加息周期的到来，将非常不利于大行情的策动和展开。所以，我们的结论是大盘的走势将很可能是一种快牛的形式:即在上半年将行情做足，然后利用下半年的加息来进行合理的调整。
如果是快牛的形式，那4月9日的调整就不会是中期调整的开始，因为时间上不允许，跨度是几个月的整理。而短期的急跌恰恰是短期调整的特征，所以说，我们的看法是大盘目前在短期调整的尾端，上攻行情将会展开。
当然，这个结论还需要技术上的确证，那就是大盘在反攻中量能的配合以及二次探底时真正跌穿周末的低点1656点而迭创新低。
(金陵/编制)
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