|
本周大盘连续下挫、创出新低后，周五有所调整并展开反弹，但未收复60日均线的失地。显示本次调整的形势较为严峻。因此对于后市大盘可能出现的进一步反弹，则不宜过分乐观。我们认为，反弹减仓、回避风险应该是近期和今后一段时间的主要任务。
从消息面看，首季我国国内生产总值实现27106亿元，同比增长9.7%，固定资产投资增长43%，CPI上涨2.8%。此数据显示首季我国经济继续保持快速增长的态势。但这个增长速
度，显然和中央经济工作会议、国务院的《政府工作报告》提出2004年7%的经济增长目标有较大悬殊。表明尽管已开始“踩刹车”了，但没有达到减速的目的。为了抑制经济过热、达到降温的目的，后面肯定还有相应的紧缩措施出台。由此看来，后市政策调控的压力尚需消化。
除了政策调控压力尚需消化外，盘中个股的做空动力也需要进一步消化。本周大盘做空动力主要来自庄股、绩差股和部分次新股。目前德隆系“三驾马车”新疆屯河(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)、合金投资(资讯 行情 论坛)跌势意犹未尽，并带动望春花(资讯 行情 论坛)等大批庄股加入到做空行列，在新疆屯河等领跌股没有明确止跌之前，市场恐慌情绪估计还会蔓延。在这种情况下，业绩下滑股、公司基本面不佳的绩差股以及前期炒作幅度大、盘中回吐压力明显的个股，都会面临较大的减仓压力。该类个股的下跌势必加重市场的恐慌气氛，使得原来相对稳定的中线仓位不断发生动摇，从而波及部分有业绩支持的品种跟随做空，形成多杀多的局面，导致多空力量对比出现严重失衡，而带动大盘进一步向下探底。
不过，短线而言，由于目前综指都已下探至三月初平台的低点附近，空方继续大幅杀跌的能量无疑已经得到一定程度的释放，因此，近日两市企稳反弹的可能将会明显加大，只是空间尚不宜过于乐观。因为现在市场环境发生了改变，投资者心态发生了改变，更重要的是市场短线趋势发生了改变。所以，对于后市可能出现的反弹，要谨慎对待，并好好利用之，以达到逢高减仓的目的。
我们认为，大盘反弹之后，再次展开向下探底走势应该可以预期。当然，不会像现在这样大踏步的下行，很可能以阴跌的方式展开，至于何处是支撑点，只有市场自己知道。由于后市政策面不明朗因素较多，因此现在对于后市大盘支撑点位的研判意义不大，最重要的还是如何回避当前个股进一步下挫的风险才是最现实的。至于大盘调整之后，何时展开新的行情，这个则可以进行估计，那就是宏观调控达到或接近预定目标的时候，投资者才会有新的入市冲动，大盘才会获得重新扬升的动力。(昆仑证券 苏武康)
| 
