秦洪:兴发集团 平凡年报不平凡前景

　　近期沪深两市持续宽幅震荡重心下移，但是部分个股却反其道而行之。历史上凡是逆势飘红之个股，往往背后都有一个动人的故事或题材，兴发集团(600141)刚刚有放量信号，就更是如此。该股在近期屡屡放量走高，本周在指数下跌的背景下，仍然有8.88%的周升幅，该如何看待之?

　　该公司从事黄磷生产，属化工行业。化工行业的上市公司业绩都很一般，该公司亦不 例外，据2003年年报显示，去年公司实现主营业务收入6.86亿元，主营业务利润1.35亿元，净利润2020万元，分别同比增长48.38%，36.21%，13.56%，每股收益0.13元，在目前上市公司中很是一般。

　　值得注意的是，公司三聚磷酸纳产品的毛利率只有20.17%，比较同行业拥有相同产品系列的澄星股份25.46%的毛利率低了许多，兴发集团的年报还显示其毛利率同比下降达4.27个百分点。

　　但是，公司却亮点多多：一是公司主导产品三聚磷酸纳的价格在去年四季度以来出现大幅度的上升，从3500元/吨上涨至5000元/吨，最高达到6000元/吨，目前虽然有所回落，但也维持在4500元/吨上下。从公司年报可知，三聚磷酸纳产品为16.18万吨，这样一来，公司仅此项产品就增长了1.6亿元的主营业务收入。由于公司的每股收益对价格的波动极其敏感，因此，价格上涨将对公司盈利能力的提升产生巨大影响。

　　二是公司收购电力资产将有助于公司盈利能力的提升。据年报显示，公司在去年共收购了3个水电站，涉及金额达1.1亿元，总装机容量达2.07万千瓦，新增年发电量1.27亿千瓦时。众所周知，水电的发电成本大致在每千瓦时0.06元左右，使公司的电力成本大幅降低。据公司收购公告称，2002年全年用电量为5.35亿千瓦时，其自发自供电量约占全年用电量的40%。收购后电力自给率增长，成本就会更低。

　　三是公司投资年产1万吨二甲基亚砜(DMSO)项目、年产1万吨五硫化二磷项目也在去年12月建成，但报告期内未有投资效益，这就意味着公司在今年有了新的利润增长点。正由于此，公司力争实现主营业务收入8亿元，出口6000万美元，公司主营业务将会增长2成以上，如果价格持续高位运行，公司盈利能力会出现大幅增长。

　　在目前新增基金控制资金多达千亿元的背景下，新增基金正在努力挖掘有投资价值的个股。投资价值不仅仅在于是否拥有靓丽的外表，更重要的在于是否拥有成长潜力，因此，对于拥有如此优势的兴发集团，正好成为基金建仓的对象。

　　从其周K线图来看，该股已是持续20周放量。近2周量能放得更是猛烈，2周的换手率就达到57.15%，有点类似于新股。如此高的换手率背后，就是新资金的建仓行为，既如此，该股的前景不会因为大盘震荡而暗淡下来。

　　有意思的是，与兴发集团有着同样性质的年报的个股，都有着类似的走势：持续放量，然后是持续震荡走高--福星科技、安泰科技、大恒科技、泰豪科技等等，个个都是如此，概莫能外。如此来看，表面看似业绩平凡的上市公司，背后往往隐藏着一些不为市场所知的秘密。关键在于市场能否挖掘到这一点。而能够挖掘到这一点，往往也就意味着能够把握到市场的投资亮点。这可能也是此类个股在近期持续强势的背景。

　　既如此，目前关键在于如何把握住这一亮点，而亮点的线索有两个，一是看盘面走势，出现强势的话，就无异于提供一个寻找牛股的线索；二是循此线索寻找行业产品的变化以及公司的公告，从中挖掘出一些潜在的牛股，这可能也是证券市场能够不败的一个支点吧！

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