大盘将围绕整数关整理

　　成交量：

　　本周沪市成交额约为780亿元，较上周减少四分之一以上；深市同期成交约488亿元，较上周也缩减近25％。两市周总成交额下降至1268亿元左右。

　　从周成交水平看，本周已十分接近市场常量水平，且日成交额也相对稳定在250亿元上 下。重要的是，由目前股指位置判断，近一个月来入市的资金总体已经被套，而至今的调幅又不足以吸引资金重新大规模介入，这样就限制了多方短线反攻的力度，并在一定程度上可能会加大上档的抛压，同时预示市场成交水平有可能进一步下降。此外，由成交额与成交手数之比可看到，本周深沪两市的平均成交价格都略有提高。

　　指标分析：

　　继上周末深幅回调之后，两市综指日线MACD（26，12，9）指标依然趋淡，KDJ（9，3，3）、RSI（6，12）也快速回落至较弱区域内。尽管周末多数指标呈现拐头迹象，但相应的周线指标却仍然向有利于空方的方向演变，对近日可能的上攻构成一定威胁。

　　从布林轨道线（20，2）看，两市综指在上轨附近暂作停留后便下行，并刺穿了日线中该指标的下轨。周线布林轨道仍稳步上行，说明中期趋势尚未形成逆转之势。只是在下穿日线下轨后回升，具有较明显的技术反弹特征。因此，日线中轨即1737点和457点附近将存在一些阻压，并可能再度引发短期的反复。

　　形态分析：

　　从趋势通道角度看，近日两市无疑都已下穿近期的中期通道。但趋势的改变则通常是一个渐进过程，趋势线本身一旦被破坏，只是说明此前的运行态势将有所改变，而不意味着趋势将会迅速发生逆转。再者，以近日下穿通道的幅度、时间等判断，目前尚不能断言趋势通道已经破位。而且由于近日缩量下破，市场很可能会反抽以检验下破是否有效；一旦重新回到原通道之中，市场就很可能会再度转强。

　　重要的是，两市综指目前都已完成原通道高度的调幅，并且下探至2月底、3月初的小型平台内，市场在此处获得的支撑应具有中期效力。多方很可能会借此机会发动反击，至少会在较大程度上改变近日两市持续下调的颓势。

　　综合研判：

　　周初在近阶段趋势线附近短线止跌后，两市大盘仅反弹至短期均线“死叉”位置便掉头下行，四大股指同时跌破5周均线的支撑，显示短期内市场迅速转强的可能相对较小。由周线形态看，两市综指本周均形成下影线略长的中阴线，虽然下档支撑力度看上去强于上档抛压，但周中心值即1696点和446.5点较前明显回落，不仅穿过实体的下半部分，而且与走平的5周均线大致相仿并构成较明显的阻力，短期内有效攻克的难度相对较高。同时，周末的日线自身虽十分有利于短线反弹，而日线组合却预示近日反复可能偏大。但既然市场在前期较重要的平台低点附近企稳回升，短线也就难以再次回探这一低点的支撑。也就是说，短线即便反复，空间也会更加有限。

　　总体判断，两市综指近日围绕1700点和450点整数关口整理的可能最大，上下空间都可能会受到较大限制。 (北京首证　云清泉)