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外运发展（600270）是2003年瑞银QFII第一单中的4家公司之一，其年报会有什么样的特点呢？2003年年报显示，公司克服SARS疫情和货运成本上升的不利因素，采取规模化经营策略，积极扩大货量，企业效益保持快速发展的势头。2003年，公司实现主营业务收入300294万元，较上年同期增长32.48%；实现净利润33877万元，较上年同期增长25.10%。每股收益0.61元，分配预案为10转增5股派1元。
外运发展是我国最大的国有航空货运代理企业，在行业中处于领先地位，已成为国内各大口岸业务规模最大的货运代理之一，占有10%以上的市场份额。近年来公司接连从母公司中外运集团收购了24家地方空运公司，航空货代网络覆盖了全国34个大中城市。同时，公司投入大量资金建设综合物流配送系统项目以及北京和上海两个空港物流中心，不断巩固在空运货代方面的优势。
国际航空快递是公司另一核心业务，2003年该项业务收入达到25865万元，占公司主营业务收入的86.12%，毛利率高达48.95%，其利润主要来自占50%股权的中外运-敦豪以及代理UPS公司在北京之外的业务。由于充分发挥了各自的网络优势和资源优势，实现了规模化经营，公司已占据了接近50%的市场份额，预计在今后相当长的一段时间内，公司将稳居中国国际快递业的领导地位。
2003年上半年，公司受SARS影响，许多内地直飞货物需要转运到口岸机场出口，使得运输成本和仓储成本大大增加。同时，航空运费上涨也导致公司货运代理成本大幅上升。针对这些情况，公司通过扩大经营规模获得最优的运价，促使单位成本降低，保持了相对较高的利润率，显示公司具有较强的经营管理能力。随着中国制造业继续迅猛增长以及进出口文件单据传递日益频繁，原材料型产品将逐步减少而高价值小体积的货物将逐步增加，公司航空货代和航空快递业发展空间极为广阔，业务收入将保持20%—30%的年增长率。
2004年，公司将通过收购兼并，合理布局业务网络；同时提升国际货运代理地位，有计划分步骤地进入承运人领域；加大国际口岸、国内枢纽机场设施的投入，业绩稳步增长的势头应还能保持。
（世基投资陈宪）
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