央行负责人就提高存款准备金率答问给出定心丸

　　资本市场是货币政策最为灵验的试金石。由于受央行要调升存款准备金率传闻影响，股市上周末作出下调；当消息得到证实后，沪深股市继续微幅下调。上证综合指数周一比上个交易日收盘下跌4.36个点，两市共成交263亿左右，比上个交易日明显萎缩。央行此举向市场再次传递出信息：整个市场的资金环境将更为趋紧。

　　也许是考虑到市场的这些反应，央行及时作出了安抚。人民银行有关负责人4月12日 表示，人民银行将按照国务院的意见，积极推动并加快研究通过制度创新、产品创新扩大直接融资渠道的措施，研究引导合规资金进入股市的具体办法，提高金融资源配置效率。

　　这位负责人强调，人民银行将继续执行稳健的货币政策，保持货币政策的连续性和稳定性，加强预调和微调，引导货币信贷适度增长。

　　锁定资金近5000亿

　　“央行的这一政策出台，表明它比较担心通货膨胀。”北师大金融研究中心主任钟伟分析说。

　　上周五，国务院常务会议根据一季度经济运行情况作出了决断，决策层认为目前投资增长过快、新开工项目过多、在建规模过大、投资结构不合理、某些行业和地区盲目投资与低水平重复建设问题相当严重，由此带来煤电油运和重要原材料供求紧张状况进一步加剧，货币信贷增长再度加快，物价总水平继续上升。因此，必须继续加强宏观调控，坚决控制投资过快增长，防止通货膨胀，防止经济大起大落。

　　在这种背景下，银行存款准备金再次成为金融宏观调控的首选手段。央行有关负责人解释说，货币信贷过快增长会引发通货膨胀或资产价格泡沫，可能形成新的银行不良贷款，积聚金融风险。此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了防止货币信贷总量过快增长，保持国民经济平稳快速健康发展。

　　根据测算，此次调整后金融机构将一次性减少可用资金1100亿元，按照乘数效应的规律，最终将锁定资金达4700亿元。

　　不影响居民经济生活

　　一家国有商业银行人士认为，央行此次如此迅速地出台这一措施，显然是与前一阶段推出的差别存款准备金率制度和再贷款浮息制度尚未达到如期效果有关。央行一位官员则表示，此次政策本身是严厉的，但0.5%的比例升幅却是比较温和的。

　　“提高存款准备金率不影响居民的经济生活。”人民银行有关负责人在回答记者问题时这样表述。他认为，目前金融机构头寸比较宽松，商业银行仍将会保持正常的支付清算水平，并具有平稳增加贷款的能力。

　　这位负责人同时强调，当前正处于春耕时期，农业生产资金需求比较旺盛，应支持农村信用社加大对“三农”的信贷投入，而且农村信用社改革试点工作刚起步，也需要给予相应支持，因此决定对农村信用社暂缓执行提高0.5个百分点存款准备金率的规定，仍执行6%的存款准备金率。考虑到城市信用社整顿工作尚未结束，对其也暂缓执行提高0.5个百分点存款准备金率的规定，仍执行6%的存款准备金率。

　　由于此次政策出台的针对目标是部分行业的投资增长过快，因此不少业内人士提出，仅仅靠紧缩信贷资金不能从根本上治愈这一顽疾，从长远来看还必须加速投融资体制改革，在产权制度改革、政府和企业分开等方面有较大突破。

　　　文／本报记者王智赵晓强