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两公司股东可选择持股或退出，百联集团整体上市走出第一步
本报讯记者贺朝晖报道：日前第一百货(600631)、华联商厦(600632)分别发布公告，第一百货吸收合并华联商厦，百联集团整体上市走出第一步。
第一百货吸收合并华联商厦，开创了国内两家上市公司吸收合并的第一例。根据合并
方案，华联商厦的非流通股按1：1.273换成第一百货的非流通股，华联商厦的流通股按1：1.114换成第一百货的流通股；非流通股股东和流通股股东有现金选择权，可选择持股或退出。合并后，华联商厦将被注销，第一百货将被更改为百联集团上市。
广东证券的吴治君博士说，第一百货吸收合并华联商厦这一模式属上海市国资委整体产业调整的一个步骤，是以产业整合为目标的一个金融创新，其目的是打造一个大型的商业流通集团。这一方面增加了联合体的实力，二是使内部的经营理念、人员岗位都得到较大的改进与提升，从而使得上海市的商业流通企业朝东亚地区领先地位的方向发展。
从金融创新领域看，这两家公司的股本接近，主业基本重叠，吸收合并后从财务管理、经营业绩上看，1加1肯定大于2，使两家公司的产业整合效益上升，财务资金使用效益提高，也提高了物流、资金的效率，采购成本降低，这方面的好处显而易见。
从公平性原则看，给投资者一个选择权，按市场的模式与原则来定价，体现了充分尊重投资者的利益，按市场规律办事的精神与原则。
虽然“金融创新”一步步在推进，但对于整体上市，百联集团还是保持了一贯的低调，有关人员表示，即使两家整合，那也并不表明百联集团要整体上市。但是，整体上市的确是百联集团高层一直考虑的问题，被认为是他们不会放弃的念头，也是上海市有关方面推动国资改革较为明晰的大方向。
远东证券的侯建国认为，第一百货吸收合并华联商厦属金融创新的一个品种，有不断创新的模式出来就是一个有益的探索，谁也不会说哪一条道路是正确的。目前还很难说这一模式会成功，有争议是正常的。有益的探索总比停滞不前好。（日京／编制）（来源：金羊网）
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