(交叉盘)欧元/英镑可做卖空交易

　　王瑞

　　英国本周有可能加息，而欧洲央行却考虑在未来几个月放松货币政策，这导致欧元兑英镑周三跌至14个月低点，且还有可能进一步下挫。

　　欧元/英镑汇率的下挫是外汇市场中相互背离的利率预期得到反映的典型例子。在此情 况下，投资者可以较低的利率借入欧元，然后将所借资金投入收益率较高的英镑资产。

　　一美国银行驻新加坡的交易员说，由于市场上有关欧洲央行下一步将下调利率以启动欧元区经济的利率预期已经形成，且几乎所有人都预计英国央行今年将至少再加息两次，欧元/英镑的下挫不难想像。只要人们预计英国和欧元区之间的利差将扩大，市场就不得不逢高卖出欧元/英镑。

　　北京时间周三13∶45，欧元兑0.6563英镑，今年迄今为止已经下跌了7.1%。

　　目前的情况是，英国央行的主要回购利率为4%，是欧洲央行官方利率的2倍。

　　虽然如果英国央行周四维持利率不变，欧元/英镑可能会略有反弹，但对英国未来将加息的预期可能仍会打压欧元/英镑汇率，无论欧元区货币政策调整与否。

　　在为期两天的英国央行会议之前，包括荷兰农业合作银行策略师在内的许多分析师建议卖出欧元/英镑。此类交易目前为止证明是盈利的。

　　他们在周一的研究报告中建议在0.6590英镑进行预期欧元将跌至0.6510英镑的欧元/英镑卖空交易，将止损买单设在0.6630英镑。但他们指出，客户应在会议前回补空头头寸。这显示，荷兰农业合作银行预期货币政策委员会将维持利率不变。

　　这些分析师说，3月份货币政策会议以来的数据使升息的预期得到加强，因此人们显然不能排除本周加息的可能性。消费者信贷和住宅市场数据显示英国住宅市场活力再现，并未受到目前为止两次加息的遏制。

　　荷兰农业合作银行的策略师认为，总的来说，英国央行本周将维持利率不变，但预计在5、7和8月份会各加息25个基点，从而使回购利率达到4.75%。

　　分析师称，英镑贸易加权指数自3月中旬以来的大幅反弹目前已成为英国央行货币政策委员会关注的焦点，上周欧洲央行按兵不动将使市场对欧元区经济复苏前景的担心加剧。欧元区是英国的主要出口市场。

　　英国央行行长MervynKing上个月曾表示，基于贸易加权值的英镑强势正在损害英国的出口，这使人们对进一步加息的幅度产生疑问，因为加息将抬高英镑汇率。King对议会一委员会说，英镑有效汇率的上涨仍使许多出口商举步维艰。此言论导致英镑下跌了逾2美分，至1.8000美元之下。

　　不仅是英国的货币政策预期有利于英镑，对欧洲央行未来数月将下调利率的预期也是如此。

　　技术分析师看跌欧元/英镑。日线图显示，欧元/英镑走势疲软，特别是欧元周二跌破2003年2月11日以来的0.6586英镑后，欧元的下一个目标位在0.6514英镑。

　　（金陵／编制）（来源：金羊网）