银行存款实际利率变负 商行平静面对基金热销

　　国际金融报记者　安明静　发自北京

　　2003年末以来，随着物价水平的上涨，以及利息税的支出，银行实际存款利率出现负数。当前的经济社会正在从低利率时代走向负利率时代。居民存款不但不会获得收益，反而将导致实际收入的减少。

　　以2004年1月份3.2%的物价上涨指数为例计算，对照当前的存款利率，按一年期存款利率1.98％计算，考虑20％利息所得税的因素，实际利率为－1.616％。也就是说，如果投资者将100000元存进银行，1年后它的实际价值变成了98384元，1616元就白白地“蒸发”了。

　　负利率时期来临，一些敏锐的投资者逐步将理财的渠道从储蓄转为收益较高的证券市场，基金针对银行定期储户和活期储户不失时机地开发出保本基金以及货币市场基金两个品种，各种股票型基金更是随着股市的回暖而在各地热销。

　　据不完全统计，2004年以来新发开放式基金规模将近600亿，其中90%属于个人投资者，也就是说将近有500亿的资金从银行转入资本市场。基金的热销带来银行储蓄资金的流失已成为事实，银行如何面对这轮汹涌的基金热潮？

　　中国建设银行基金托管部副总经理李春信显然并不为这个问题担心，他这样回答记者：“我们有一个很好的预期，基金卖得好能够改变中国资金存放的方式，是将来中国资本市场和货币市场在融合过程中的一段真实历史。”

　　李春信认为，建行今年的股份制改造将使建行与资本市场密切联系起来，而基金业务将是建行参与资本市场最为明显和直接的业务。

　　“投资者用储蓄存款买基金，对于我们来说不过是钱从左口袋到了右口袋。”招商银行一位人士说。

　　对于有基金代销以及托管业务的商业银行来说，基金的热销不但可以使银行获得不菲的代销费和托管费，同时也减小了存贷差压力，更不会有不良贷款的隐患。多数银行已经从基金热销的担忧中走向理性的平静。

　　李春信有理由为基金的热销感到高兴。他所在的部门自2001年首批代理发行开放式基金以来，已先后与华夏、博时、银华和华宝兴业等“绩优”基金公司建立了合作关系，代销了华夏成长、博时价值增长、银华保本、华宝兴业宝康系列基金等多只“精品”基金。自去年成功代销华宝兴业宝康系列基金后，建行也成为四大国有银行中第一家跟合资基金公司合作的银行。

　　建行并不是对所有的基金来者不拒，在日前华宝兴业“多策略增长基金”发行的新闻发布会上，李春信谈到代销基金时表示要做“三好先生”：与最好的基金公司合作，卖最好的基金产品，为百姓带来最好的投资收益。

　　实行精品战略使建行对基金公司和基金产品的选择历来非常挑剔，事实上建行所代销的基金业绩普遍比较优异。2003年所代销的基金净值增长率平均为22.47％，而同行平均为17％。目前建行的1.2万个网点正在全面代销华宝兴业基金管理公司的“多策略增长基金”，这只基金被建行选中的原因不但因为它是第一个引进国外比较成功的基金品种，同时也因为建行去年代销的华宝兴业旗下基金业绩表现优异。

　　李春信认为，目前发行的开放式基金产品之所以备受瞩目，归根结底是因为基金管理公司的理财能力和专业水平已经普遍得到认可，基金赚钱效应明显，加之基金由银行托管，所以老百姓很放心。

　　据统计，2003年国内股市1100多只A股中只有302只上涨，总市值下跌。但开放式基金累计净值的平均涨幅为16.91％，股票基金为投资者带来总收益230亿元（包括已实现收益与未实现收益），平均收益率是通过储蓄途径获利的16倍。

　　《国际金融报》 (2004年04月08日 第三版)