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截至3月底，共有104只基金公布了2003年年报，包括54只封闭式基金、50只开放式基金。根据年报显示，2003年先后共有34只开放式基金实施分红，有14只封闭式基金实现分红。
很多基金在年报中认为，在经过2000年至2002年的深幅调整以及2003年的大幅震荡过后，2004年股市的牛市特征初现。事实上，根据年报显示，基金整体运作状况在去年有了显著改善，净值和净收益双双实现了大幅增长。不仅开放式基金在分红方面一争龙虎，一些
封闭式基金也甩掉了前些年的包袱，加入了分红的行列。
年报显示，随着2003年投资环境明显好转，公布了年报的104只基金当中，开放式基金实现净收益19.10亿元，其中股票型开放式基金实现16.66亿元的净收益，债券型开放式基金实现2.44亿元的净收益。封闭式基金仍然亏损9.80亿元，但这与2002年37亿多元的亏损相比减亏的幅度相当大。就单只基金而言，封闭式基金的亏损面从2002年的85%减少到61%。同时，50只开放式基金截至2003年底还有约1.2亿元的收益没有进行分配，未实现
的浮盈更是高达56.63亿元。年报显示，104只基金还有110.77亿元的未实现利得，其中开放式基金未实现利得为36.67亿元，封闭式基金则有74.10亿元的未实现利得。
据基金经理在年报中分析，股票差价收入成为开放式基金最重要的利润来源，这是因为大部分开放式基金都成立于2003年，不仅入市时机较好，而且没有前些年熊市中被套的包袱，实现股票差价收益为正相对容易。而相对的，封闭式基金因为被套程度较深，2002年浮亏较大，达到-98.03亿元，再加上为跟上市场节奏而不得不进行持股结构调整，实现股票差价收入为正的难度较大。
在开放式基金中，股票型基金的收益明显高于债券型基金的收益。据初步统计，37只股票型基金实现收益为16.65亿元，平均每只基金实现收益为4500万元。13只债券型基金实现收益只有2.439亿元，平均实现收益为1876万元，只相当于股票型基金平均实现收益的42%。而37只股票型基金未实现的浮盈更是高达51.97亿元，平均每只股票型基金浮盈约为1.4亿元。13只债券型基金浮盈只有4.66亿元，单只基金平均浮盈为3585万元。
年报也显露出基金间两极分化情况更为严重。公布年报的104只基金中，有13只基金净收益超过亿元，占基金总数的12%，赚取了全部基金利润的62%；但同时也有8只基金亏损额超过了亿元，收入最高的与亏损最大的竟相差5.5亿元。(5C4）
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