光明乳业2003年度业绩分析师会议实录三

　　主持人：

　　现在请汉唐证券研究所分析师郭锐先生跟大家交流。

　　郭锐：

　　我想问一下香港了解一些情况，鲜奶消费量比较大。是不是说消费量鲜奶这种国外高档的市场，鲜奶消费量会逐渐的加大。

　　王佳芬：

　　所有的事都没有绝对，我们也做全世界市场的分析，大部分市场的城市，由于它的商业零售的发展，由于它城市总体的管理水平，因此鲜奶占比较主导的地位，这个跟人们对生活质量的追求，跟大城市联系在一起，这样还主导乳品公司的推导。不管是日本、台湾、韩国、美国、欧洲大部分的国家，它们都是新鲜奶占主导地位。也不排除在一些新兴的发展国家，因为开始的时候，迅猛发展的乳业，它们在有些地方占一些主导地位。但是，随着发展到人们对生活质量的提高，管理水平的提升，我觉得新鲜奶会占主导。

　　郭锐：

　　新鲜奶运输的时间比较短，你就有奶源建设的问题，如果光明在奶源建设方面有什么细化和规划。

　　王佳芬：

　　我们国家曾联合国援助项目下在20个大城市建设当中都建设过一些奶源，都具备在城市供应鲜奶的能力。

　　郭锐：

　　供应量够吗？

　　王佳芬：

　　不够的话，奶会走到市场边上。关键是市场拉动，你的价格要让奶源愿意，所有的事情都是市场拉动。

　　主持人：

　　咱们给剩下三位分析师一些机会。现在请招商证券有限公司分析师朱卫华先生。

　　朱卫华：

　　第一个问题想了解公司方面重要的数据。如果公司方面不愿意披露价值的话，我想可以披露一下上海、东北和北京原来的销售量。还有2003年酸奶，奶粉的产量，这是第一个问题。

　　第二个问题问一下财务总监，主要是关于财务报表里面有项目的说明。因为公司在2003年财务报表做了很大的变动，包括2001年、2002年有一些调整。其中有一些其它业务利润，把便利店返利收入计算出来，这块收入最后怎么反映到这个利润上面，因为整个便利店纯利润有633万元，这个不管去年也好，还是前年是五千万，放在哪块想请教一下。

　　另外财务项里有少数权益，就是利润表里的少数股东权益，四季度是比三季度少了不少。三季度还有一千多万，到四季度结束的时候是变成亏本，请问这项是什么原因，最主要的因素是什么？

　　章国政：

　　第一个是整个便利店其它业务利润披露的口径做的调整。在便利店里面，我们也了解很多便利店，它的核算方式有两种，一种是把利润像返利，把它作为销售成本的，有这样的做法。也有把它作为其它业务利润处理。在2001年、2002年我们是按照前面的做法做的，从今年，包括我们德勤的技术部门的考虑，我们认为最好的方法是把它作为其它业务利润，这样对我们是不利的，但是这样反映更真实一点。

　　第二个问题就是少数股东的权益，我们有一些公司是一些固定回报的公司，在2003年度里有一些公司想收购一些，可能是亏损的企业。有些赢利的企业，我们是采取一种固定回报的经营的模式，不光是四季度，今年比去年会减少。

　　主持人：

　　咱们时间还有最后十分钟了。现在有请光大证券有限责任公司的分析师王小姐提问。

　　王云：

　　2003年光明乳业赢利很好，我想知道具体是什么原因？

　　章国政：

　　它以前是一个产能，2003年度以后我们定了一条线，就是达能酸奶的产能大幅度提高，它的赢利是非常小的。

　　王云：

　　在酸奶这块，蒙牛，还有三鹿产品都进来了，今年在酸奶这块业务方面公司有何进一步的市场规划？

　　王佳芬：

　　我想今天所有的市场最后赚钱的大家都会看见，前几年我们乳品伊利做的很好。后来看酸奶最赚钱，大家都把资金投向酸奶，这个很正常。第一个有那么多人把蛋糕做大我很高兴，我们能不能比别人更早，更快提升我们的能力，这个是对我们的考验。我们因为做了这么多年，积累的很的经验，我们做酸奶有很多的优势。第一个我们有两个大品牌，第一个是达能的品牌，达能是一个国际品牌，它在全世界做酸奶是最好的我如果能不达能做酸奶的经验，变成我们的能力，我觉得这是一个巨大的成功。我们今年在达成的品牌要回复一些产品，会把达能的产品做大。做的过程中，我们学习国际的品牌。

　　第二个就是我们光明的本身，我们做了很多年的酸奶，在技术方面，在理解消费者的方面，我们有很好的理念、经验。最重要的问题就是我们要有创新的思想，我们躺在过去的经验上，我们有竞争，会使我们奋起，会使我们更加努力。2004年我相信酸奶的蛋糕会做大，然后在这里面，我觉得光明会做的更加优秀。

　　有一位先生问了，为什么蒙牛把酸奶从北京运到深圳，我想光明为什么不能，光明也可以，问题是成本。今天的光明，已经在广州、北京、武汉已经有我们酸奶非常好的生产基地，我们已经用不着长途跋涉的运输。我们寻找供应链最优化的方法，做一个很好的产业布局，然后能够用最优的产品，能够用最高的质量做好我们的酸奶，我们是从这个角度去想的。

　　还有一位先生问我们奶源的情况。其实中国今天整个情况，我觉得原来北方和南方的奶源差的很大，但是现在正在缩小。我们以前做新鲜牛奶的时候，一公斤广州是3.5元，内蒙古是1块钱，现在这个在缩小，今天内蒙的奶源也到了1.6元到1.8元之间，广州的奶源也在三块以内，我们上海还是保持原来的奶价，2.2元的收购价，但是加上我们的运输成本，要差不多2.3元到2.4元之间。黑龙江那边的奶源的价钱在提高，因为东北的厂建的多了，竞争激烈了，所以提高了。这样的话，大家在奶源上竞争价格在趋同，这里比较的就是说市场的拉动能力，规模优势能不能带来成本的减少。

　　主持人：

　　分析师与光明乳业第一次交流结束了。因为现在只有五分钟时间，我只能问一个问题。有一位网友问举办分析师会议，代表一种勇气，代表和投资者直接交流的勇气。它是上市公司，积极和投资者沟通，和互动好的方式。请问光明今后会不会继续保持和投资者的这种交流。

　　王佳芬：

　　我非常谢谢各位，从百忙当中去关注光明，和我们一起交流，也谢谢我看不见的分析师，特别是你们对我们的报告看的那么仔细，对我们的业绩那么关注，正因为股东对我们的关注，所以我们身上的责任和压力就多了几分，我们觉得我们必须做好。我觉得正是那么多股东，对我们的厚望，所以我觉得我们无缘无悔，因为别人投资你，你给别人回报是天经地义的事情。我们这几年光明做的很辛苦，我们几乎没有休息天，我们每天回家的时候都很晚，支撑我们的是光明在今后中国乳业的发展，能够保持我们的领先的地位，也通过我们的工作，给股东创造好的业绩，也希望通过我们的努力，建立中国好公司的形象。你们提的问题对我们是一种鼓励，是一种鞭策，我们觉得我们自己有很多的问题，我们对自己2003年的业绩有满意的地方，也有不满意的地方。我们看到的问题也很多，也比你们深刻，但是我们会很努力的改进我们的工作，力图使我们称为一个非常优秀的上市公司。大家喜欢这种方式交流，我们会继续用这种方式跟大家交流，也希望有更多的交流。我也希望大家平时对我们公司有好的建议，你可以很坦率的跟。我们交流。我们在大家的关心下，督促下我们才能进步的快，我们才有一种动力进步。谢谢大家！

　　主持人：

　　光明乳业2003年年度业绩分析师会议马上就要结束了。光明乳业股份有限公司2003年度业绩分析师会议到此结束。谢谢大家！

　　(以上内容系根据会议现场速记整理,若有与光明乳业公开披露信息不符的部分,请以上市公司的公开信息为准,颐合财经对此不承担任何法律责任)