光明乳业2003年度业绩分析师会议实录二_滚动新闻_财经纵横

光明乳业2003年度业绩分析师会议实录二

http://finance.sina.com.cn 2004年03月30日 10:58 颐合财经

　　2004年3月29日下午，由颐合财经、新浪网、证券时报联合主办的光明乳业股份有限公司2003年度年报分析师会议，在上海市吴中路578号光明乳业股份有限公司308会议室召开，以下为本次会议的实录：

　　主持人：

	点击会看到更多的新闻	粉红女郎紧急招募！
	中国网络通俗歌手大赛	用搜索登陆一个城市

　　感谢王佳芬女士发言，现在请分析师就光明乳业股份有限公司2003年业绩进行交流。首先请上海证券有限责任公司分析师李健先生。

　　李健：

　　谢谢颐合财经给我们提供这样的机会，和这样优秀的企业家面对面的交流。我们看到公司在2003年的销售取得很好的成绩，然后公司从2002年开始就开始围绕用全国资源做大全国市场的战略目标，在全国展开了一个大规模的扩张的活动。去年来看，在上海以外的地区，去年的销售收入也达到了36亿元，占到中国乳业销售收入的72%。我们现在全国来看，公司在华东，华北，华南，还有西北地区都有公司自己的销售网络，还有生产基地，就是在西南地区公司现在还没有特别的动作，我想问一下，公司今年2004年是在全国的销售网络上会有什么样的新的举措。

　　王佳芬：

　　谢谢李先生对我们的鼓励，我们也很需要鼓励。我们公司来说，我们有两块地方没有做，一块是我们的西南，一块是我们的东北。是先把现有的做大做强，再去布局，还是同时又要把自己这边做好，又要把那边布好，我觉得机会很重要，我们在看机会，机会不等人，是我们争取的，我们也在争取机会。我们已经在西南的成都开始做我们的鲜奶了，我们也正在找机会。如果有机会的话，我们会小规模的做，在试探的做，如果机会好的话，我们就会大规模的进军。在东北我们也是在尝试，我想看看今年我们努力的结果会怎样。

　　主持人：

　　请中国银河证券责任公司的分析师乔百君先生讲话。

　　乔百君：

　　我们单位有团购这个业务，就是伊利和蒙牛的，公司去年在华东地区也开展业务，在华北地区公司在团购市场这块还是很大的，对这块您有哪些考虑。

　　王佳芬：

　　从销售角度来看，我们上海市和华东做的是最好的，我们希望在华东做出一个铜墙铁壁来。应该在三个方向和各个通路都可以做，我们没有做到才提出这个要求。我们在华北，在华中，在西北我们做的更差一点，我们好像还来不及。今年我们把这几片变成地区化市场以后，只要那里有增长的要求，有赢利的要求，我觉得我们就会努力的做。今天你提出这个要求，我会告诉我们的市场团队。

　　主持人：

　　下面有请国泰君安证券研究所分析师瞿永祥先生提问。

　　瞿永祥：

　　我问的问题是大家关注的行业，我觉得整个光明无论它的水平，它的业绩，它的发展潜力，我一直都很充满信心。对它的未来更充满了信心，主要是对行业的看法。刚才听了王总的讲话，我觉得还有一点疑问。这里有两类产业，现在已经出现分化了。我们这边公司在鲜奶的销售规模上有限，反过来说伊利蒙牛它们是往现代化方向发展的，这两个产品怎么看？我自己是这样认为的：这两个产品的发展方向一个是刚才王总说的，一个是整个国家饮食习惯发展的趋势，我觉得将来的话，我个人认为，鲜奶和酸奶主要是占主导地位，这是一个大方向，为什么呢？这两个产品销售量主要是这样的因素，一个是它的口味，口味大家都知道可以来调节，第二个就是跟销售赢利模式有关系。第三个就是赢利价值，这一点整个市场发生很大的分歧，到底什么赢利价值最高，大家都知道，在我个人心目中，鲜奶营养价值第一。还有一个行业的规范，就是取决于整个市场国家的政策方面，政策方面现在有一个变化，就是像新疆它开始发布了一个新鲜标识，然后广州也开始，这两者有区别，新疆是一个利用的范围，广州不要这个产品。这四个因素，我觉得可能在这两三年里面发生作用，从整个市场角度来说，因为HT有一定的发展前景，我们公司最大的优势就是新鲜，这句话我很理解，而且我很同意，每一次我觉得说到点子上，就是我们公司是不是因为中国整个市场规模很大，应该说在一定的时间内，HT上有一定的发展空间，我们是不是可以在这方面加大一点力度。特别是公司在奶源这方面，是不是这两个有新的变化。

　　王佳芬：

　　我很同意，我们原来一直说我们分两大类，资源型和城市型。草原型的公司它们会跑到大城市来，它们也觉得它有危机，大家都可能知道，像常温这个产品，竞争到最后，钱会赚的很少，它们也在未雨绸缪，也是在有赢利的情况下做酸奶，做新鲜牛奶。对我们来说，我们要有更快的发展速度，要有更快的占有率，我们要满足消费者的需求。我觉得一个好公司，一个进步的公司，它从消费者出发，不是从自我出发，这是一个很关键的问题。我相信，再过一二年，我们不用区分是城市型还是资源型乳品公司，只是说各有特点的。比如说我们对鲜奶特别擅长，凭借做鲜奶的能力，我们会在擅长的地方多多发挥。但是因为中国今天这么大，我们想常温还有很多年的机会，因为我们现在从大城市，二级城市，三级城市，再到农村，这里还有很长的时间，有很多的机会。从光明角度说，我们从去年就重视这块的发展。2004年这块也是增长很快的，我们在黑龙江，除了继续加大投资力度以外，还在天津和山东的德州，也用了一些OEM的方式，建立一些发展基地，我们在这块的用奶量增加了。但是，同时我们也注意到消费者不同层面的需求，因此哪怕是常温产品的结构我们也要做调整。我觉得不同的消费者有不同的口味，我们做这个产品一定要有赢利，因为我觉得这个才是支持我们上市公司对股东有回报的一个根本问题。我们知道股民投钱是为了什么，永远记住这个道理。

　　主持人：

　　现在请长盛基金管理有限公司分析师丁骏先生发言。

　　丁骏：

　　因为光明乳业在上市的时候，我们觉得公司是一个做保健奶制品的公司，谁知道是上海乳品整体改制来的，它的产品还是比较单一的。去年年报来讲，酸奶包括常温奶，包括保健奶，大概各占三分天下的局面。因为公司在这三个市场的地位不一样，竞争形势也不一样，我想问在这三个市场上，公司对哪个细分产品采取什么样的不同竞争策略，在三个不同的市场上想达到什么样的目标？

　　第二个问题王总也讲了，现在做的几个新公司，比如说三个创业板块，包括奶酪公司，还有果汁公司，里面都有管理人持股，我看到三个总经理拿100万出来持股5%，这个是管理激励的话题，这是一个新的举措。子公司里都出现这样的动向，在光明乳业本身的层面上，在管理和激励上，除了剔除基金之外，会不会有这样的安排，管理层有没有想法，有什么打算怎么做？

　　王佳芬：

　　我们基本形成三个大产品，而且所占份额比例也会逐步的上来。2004年我们基本实现这个态势，我们在做预算的时候就在看，整个市场的容量是多少，我们根据整个市场的总容量来做。我们在分析的时候就发现了HT容量最大，想让它增长的速度更快一点。酸奶的容量也比较多，而且我们有优势，酸奶在HT增长上是最大的。新鲜牛奶，它相对来说增长的份额少一点，我们增长的速度也就慢了，我们是跟着市场走的。

　　第二个犹豫在市场表现上不一样，你刚才说我们策略就不同。我们在鲜奶和酸奶上保持市场领先，我们会继续作为领先者，我们去赢利，我们是这样的策略。在HT市场我们不是领先者，我们在某些产品和地方，我们用不同的策略，所以创新对我们来说是最重要的。我们说跟随不是说盲目跟随，你必须创新得跟随，你也是应该在某一个细分领域，在某一个地区是领先的，我们也在做这样的分析。

　　我觉得最近市场营销学对我们特别有用，以前我们看市场细分，跟我们离的很远的，今天都那么实实在在的。我们上个月有一次开会时每个人发了一本书，就是《定位》那本书。

　　主持人：

　　为了保证每个分析师都有交流的机会，我建议每个人提出一个问题，回答完以后我们如再有时间，我们再提问。谢谢大家。现在有请南方基金有限责任公司张志梅女士。

　　张志梅：

　　我们2002年上市都是接近的项目了，到2004年基本上都应该全部达成。2004年我们的增长主要体现产能进一步增长，就是说我们产能进一步释放上，还是对原有收购的一些公司，王总也提到收购的几家公司不像我们上海这些企业赢利模式那么好，增长还是在产能的外延扩张上还是体现内涵式的提升，外地企业的赢利能力上面。

　　吕：我们很关注所收购企业的增长。我们是市场上一个发展中的带动企业。所以，我们更注重在市场上的发展，使我们产能更充分发挥出来。

　　张志梅：

　　产能得有多大的比例？

　　吕：因为市场变化，我们也做了预算，现在还没有实现。

　　主持人：

　　现在有请东吴证券有司责任公司的钟健先生。

　　钟健：

　　2004年你们要采取什么措施？

　　王佳芬：

　　我们要保持我们公司持续的增长。我们继续保持两位数的增长。然后这是我们公司一贯的方针，方针我说了八个字的方针，然后四个互动式的发展，我们还有四个突破，六条原则。比如说我们希望建立品牌资产，这是我们2004年我们最希望做的。第二个事情就是优化部门。有一位女士问我，我们通过做这个，从内部的质量上有何考虑。我们刚才还研究这个问题，通过第一季度我们来我研究，我们去年请了麦肯锡给我们做指导，请它很贵，我一看肯定不够，股东肯定通不过的。我跟麦肯锡说不行，麦肯锡说我来帮你们说服股东，我说你们通不过的。我说还是我们来，现在还是我们自己来，我们把这个分析好，我们二季度有一个整体负责项目的实施，今天上午还在一个部门一个部门的谈，明天晚上我们这些委员会就通过这个项目，然后二季度我们做到什么程度，怎么用价值来衡量我们这个项目是做过的。

　　第三个突破我们是希望生产率能够向国际水平靠拢。都说中国的能源消费的比别人多，就是说中国的劳动跟国际水平比我们还是比较低，我们希望我们的管理效率，工厂的效率都可以改变。

　　第四个我们在共用公司资源上，我们能够有所改变。比如说我们现在正在做一个项目，我们光明冰淇淋上市以后，能不能树立一个光明到家，用我们的店，用我们的送奶工，用我们原来的机制，用我们信息平台，今年在上海把冰淇淋送到家，这样把整个公司就用起来了，我们提出一个共用公司资源。我们制定一些工作方针，每个季度每个月提出。

　　主持人：

　　现在有请西南证券有限责任公司的董俊峰先生。

　　董俊峰：

　　请问针对这些竞争对手的运作手法和中国的实际国情，公司在2004年以后如何调整全国经营策略和并购策略？

　　王佳芬：

　　外国的发展跟我们本地差别很大，我们想两件事情。一个是我们的管理团队怎么做，我们的产品怎么做。管理人才的本地化已经有人力资源部做计划，它们做了一个方案，然后我们会用二三年的时间，把这个作为一个接班人计划，做到人才的本地化，这是很重要的一件事。

　　第二个本地化，尤其是我们要加强本地的营销能力。我们公司有一个建立品牌的市场，我们把市场部的作用很充分的发挥。我们不但市场部的人员参加，而且我们人员的质量正在提高，它的责任也在进一步的明确。关于地区一级的市场，可以通过产品事业部的带动，我们增强了以每个省为单位的市场部，重视品牌，重视产品就是重视消费者。我想通过这两方面的努力，希望我们在外地的业绩，业务可以发展，业绩可以提升。我们也建立了谈话制度，我们林总每个月都找地区部门谈话，告诉它这个月做的怎么样，你还存在什么问题，下个月你要做到什么样子。这两个月的变化还是很好，我们还会召开电话会议。

　　主持人：

　　现在有请大成基金管理有限公司的欧阳沁春先生发言。

　　欧阳沁春：

　　公司2003年业绩增长得很好。2003年是乳业迅速发展的时期，而且竞争加剧很厉害。利润增长25%，销售率增长19%，我们分析业绩报表的来看，今年有一个所得税的减少，少了三千多万，营业利润增长并不是太多。我想问王总怎么样看待2003年增长的质量问题。

　　章国政：

　　谢谢欧阳先生，你看的很仔细。我们公司的所得税是提供了一个很好的贡献，整个税收筹划方面是一个工作，对看中的，包括我们经营层，包括股东最看中就是营业率的增长，这块增长相比一些年度有一些问题。这里体现了2003年竞争的环境，包括我们的毛利率也有一些下降，我们在这个期间费用里，管理费用和财务费用是节省了，但是在营销费用，因为我们市场扩展，在营销费用有上升，整个经营的环境，造成增长的趋缓，这个是我们2004年克服的，怎么样提升毛利率，怎么提高市场使用效率，在这两个方面去改进。

　　主持人：

　　有请世纪证券有限责任公司分析师秦雪青女士。

　　秦雪青：整个行业大家都比较关注，竞争所形成最后的格局你是怎么看的，会不会形成寡头垄断的局面？还有请客观得评价一下你们的竞争对手，像伊利、蒙牛这样的企业。

　　王佳芬：

　　寡头垄断这个是不会形成的，在这么一个开放的市场经济当中不会产生的。我们一直在看中国乳品行业，我们以前曾经一直说，在美国乳品行业中形成了区域性的公司。区域性的乳品公司基本局限在一个地区，在日本形成了几大乳品公司覆盖整个全国的局面。我们分析中国会是什么样的竞争格局，会是几家大的乳品公司覆盖全国，还是我们形成几个巨人的乳品公司。在阶段性看，会形成大的乳品公司覆盖全国和区域性的乳品公司在某一个区域非常强势的这种相兼的局面。因为中国太大了，由于我们中国的奶源在北边，比较强势，市场在南边，东边比较发达。所以，北边奶源发达的乳品公司，一定要去找到市场，南边一定要有奶源的，所以它要做大一定要覆盖全国。在发展过程中，我们非常感谢从行业当中涌现出来的优秀企业，我们感谢伊利、蒙牛，完达山，包括最近发展比较快的，西安的银桥这些公司，我觉得由于我们大家共同发展，把乳品市场做大。而且它们有很创新的做法，发展的速度非常的快，也带动我们公司发展。所以，我觉得我们今天乳品有这样好的局面，是由我们这些乳品公司共同发展的结果。我觉得我们接下来的情况就可以看谁对满足消费者需求的能力最强，谁在竞争中可持续发展的竞争能力最强。我觉得我们中国的乳品都很年轻，就光明在市场经济中我们不过就这么十几年，应该说我们还没有经历过它的风浪。我觉得成熟的公司它必然会有一个轮回，它会跌下去，然后在爬起来，这样是一个成熟的公司。中国的市场经济刚刚开始，我们都会准备经受各种各样市场的锻炼，风浪的考验。我相信光明也会在这个过程中，持续的发展。

　　(以上内容系根据会议现场速记整理,若有与光明乳业公开披露信息不符的部分,请以上市公司的公开信息为准,颐合财经对此不承担任何法律责任)