巴塞尔新资本协议(五)：第二部分13

　　645.为交易目的持有的头寸是指短期内有目的地持有以便出售和/或从实际或预期的短期价格波动中获利、或锁定套做利润的头寸，例如，可能包括自营头寸、代客买卖的头寸(如撮合成交的经纪业务(matched principal broking))和做市活动获得的头寸。

　　646.列入交易账户计算资本的头寸应符合以下要求：

　　·具有明确的持有头寸/金融工具或投资组合交易的策略，并经高级管理层批准；

　　·具有明确的头寸管理的政策和程序，包括：

　　-由交易室管理头寸；

　　-设置头寸限额并进行监控；

　　-交易员有权在批准的限额内，按照批准的交易战略管理头寸；

　　-交易头寸至少应逐日按照市场价值计价，如按照模型计价，则参数须逐日评估；

　　-按照银行的风险管理程序，交易头寸定期报告给高级管理层；

　　-根据市场信息来源，对交易头寸予以密切监控(应对头寸的流动性、头寸或组合风险的套做保值能力进行评估)。同时，还要评估市场变量的质量和可获得性，市场交易的规模，所交易头寸的规模，等等。

　　·具有明确的监控头寸与银行交易战略是否一致的政策和程序，包括监控交易规模和银行交易账户的头寸余额。

　　647.为套做保值目的持有的头寸是指为实质性、完全地抵销交易账户上持有的另一项头寸或投资组合的风险而持有的头寸。

　　B.审慎评估标准

　　648.本部分规定了银行审慎评估交易账户头寸的标准。此类标准对流动性较弱的头寸尤其重要，尽管不能仅仅因为流动性较弱就把这类头寸排除在交易账户之外，但是，监管当局对这类头寸的审慎评估应予以关注。

　　649.审慎评估的框架至少包括以下内容：

　　1.评估系统和控制手段

　　650.银行必须建立并保持有效的交易账户的评估系统和控制手段，以使管理层和监管当局相信该评估过程是审慎和可靠的。此类评估系统必须与银行的其他风险管理系统连接起来。具体要求是：

　　·具有明确的评估政策和程序，包括评估涉及的各个部门的职责，市场信息来源以及对这些信息的审查，独立评估的频率，收盘价的确定，评估调整程序，月末和不定期的检验程序；

　　·具有明确、独立于前台的报告路线，报告应最终送至一位负主要责任的董事会执行董事。

　　2.评估方法

　　(i)按照市场价格计值

　　651.按照市场价格对头寸的计值至少应逐日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到，例如交易所报价、电子屏幕报价或来自一些有信誉的独立经纪人提供的报价。

　　652.银行必须尽可能按照市场价格计值。除非银行作为做市商在某类特定头寸上保留大量头寸，并能够按照市场中间价平仓，否则，银行就应在市场出价/报价信息的使用上更加审慎。

　　(ii)按照模型计值

　　653.当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值，这是比较审慎的一种方法。具体来说，就是以某一个市场变量作为计值基础，推算出或计算出交易头寸的价值。按模型计值时要格外谨慎，监管当局在判断按模型计值方法是否审慎时，应考虑以下因素：

　　·高级管理层应该了解交易账户中按模型计值的项目，并认识到在风险报告或经营业绩报告中，按模型计值所产生的不确定性及其影响程度。

　　·在可能的范围内，市场参数应该是可以找到来源的，并与市场价格的变化相一致。银行应该对在计算特定头寸价值时所采用的市场参数进行定期审查。

　　·在可能的情况下，应该使用对某种产品通常认可的计值方法。

　　·如果是银行自身开发的模型，模型应该建立在适当的假定基础上，并请独立、合格的外部机构对模型进行评价。模型的开发和批准使用应由独立于交易前台的第三方进行，应该进行独立的测试，包括对数学推导、假设条件、软件实施进行检验。

　　·应该有正式的变化控制程序和模型的备份，并定期用于对计值情况进行测试。

　　·风险管理部门应该认识到所使用模型的缺陷，以及在计值结果中如何将其有效地反映出来。

　　·应该对模型进行定期审查，以决定其精确性，例如，对假设的适当性进行评估，对损益和风险因素的关系进行分析，对实际收盘价和模型的输出值进行比较。

　　应该适当调整计值，例如，应考虑模型计值结果的不确定性(详见计值调整部分)。

　　(iii)价格独立验证

　　654.与逐日按市场价值计价不同，价格独立验证是指将市场价格或模型参数定期进行精确性验证的过程。逐日按市场价值计价可由交易员完成，但对市场价格或模型参数的验证却需由交易室内一个独立的部门完成，至少每月一次(或更加频繁，取决于市场/交易活动的性质)。为保证客观性，价格独立验证不必象按市场价值计价一样逐日进行，这种对头寸的独立验证可反映出价格的偏误，从而消除逐日计价的不精确问题。

　　655.独立价格验证需要更加精确，因为市场价格或模型参数是用于计算损益的，而逐日计值的目的则主要在非固定报告日期向管理层报告信息。独立价格验证使用的价格信息来源比较主观，如只有一个经纪商报价的情况，这时应当采取类似的计值调整一样的审慎措施。

　　3.计值调整(储备)

　　656.银行应该建立并保持进行计值调整或储备的程序。监管当局要求，使用第三方计值数据的银行应确定是否有必要进行计值调整。采用模型计值的，也应有此考虑。

　　657.监管当局要求，银行至少对以下情况进行计值调整：未实现贷款利差，平仓成本，操作风险，业务提前终止，投资和融资成本，未来的管理费用，以及在适当情况下模型的风险。

　　658.监管当局还应要求银行考虑是否有必要为流动性较差的头寸建立储备金(并对其适当程度进行定期审查)。市场意外事件可能导致流动性的降低，此外，如果市场持有的头寸和拟出售的头寸过于集中，平仓价可能对银行不利。银行在决定对流动性较差的项目建立计值储备时，必须考虑到以下一些因素：进行平仓或将头寸风险转移出去所需要的时间，买卖价差的平均波动性，能否得到相应的市场报价数据(做市商的代码和识别码)，交易量的平均值及其波动性。

　　659.计值调整必须反映到监管资本要求上。

　　C.交易账户对手信用风险的处理

　　660.监管当局要求银行除了计算一般市场风险和特定风险的资本要求外，还要对交易账户上反映的场外衍生工具、回购协议类产品和其他交易工具等计算信用风险资本要求。计算时采用的风险权重应与计算银行账户资本要求时采用的风险权重一致。因此，如果银行账户用标准法，交易账户就应采用标准法的风险权重；如果银行账户采用IRB法，在交易账户上也应采用IRB法的风险权重，以与第225至231段列出的银行账户IRB法的推广实施条件一致。取消场外衍生工具交易风险权重最高为50%的规定(参见第55段)。

　　661.对于交易账户上的回购协议型交易，所有交易账户上的工具可以成为合格的抵押品。对按银行账户规定不属于合格抵押品的工具应进行折扣，折扣的程度参照在监管当局认可的交易所挂牌的与非主要指数挂钩的股票所适用的折扣(如第122段所示)。但是，根据第125和126段的规定，如果银行自行估计折扣率，也可应用到交易账户上。因此，对那些能成为交易账户上的合格抵押品，但非银行账户合格抵押品的工具，应逐个计算各个证券的折扣率。

　　662.有抵押场外衍生产品交易对手方的信用风险资本要求的计算，与银行账户上此类交易的规定一致。

　　663.计算回购协议类交易对手方风险的资本要求时，应采用第118至152段关于此类交易在银行账户上如何计算的规定。第242段有关中小企业的规模调整也适用于交易账户。

　　信用衍生工具

　　664.如果银行使用信用衍生工具在内部避险(即用交易账户上的信用衍生工具规避银行账户上的信用风险)，要想降低银行账户风险暴露的监管资本要求，就必须将交易账户的信用风险转移到外部第三方(即符合要求的保护提供商)。银行账户上对信用衍生工具的处理方式可以用于计算银行账户已套做保值头寸的资本要求。对于交易账户的信用衍生工具，其一般市场风险资本要求和特定风险资本要求的计算按照市场风险补充规定处理。第669至674段规定了交易账户信用衍生工具专项风险的抵消要求。计算交易对手方信用风险的资本要求时应使用第675段规定的附加系数。

　　D.标准法对交易账户特定风险资本要求的处理

　　665.以下部分描述了标准法对交易账户中特定风险的资本要求，这些规定与标准法银行账户资本要求的规定是一致的。

　　1.政府债券的特定风险资本要求

　　666.新规定的资本要求如下：

　　外部信用评级风险资本要求

　　AAA至AA-A+至BBB-其他0%0.25%(剩余期限在6个月以内)1%(剩余期限在6个月至24个月)1.6%(剩余期限在24个月以上)8%

　　667.如果政府债券以本币计值，且银行是用本币融资购买的，可根据本国情况适用较低的特定资本要求。

　　2.对未评级债券特定风险的处理原则

　　668.根据现行市场风险补充规定的要求，如果证券未经评级，但报告银行认为其相当于投资级，且发行人的股票在认可的股票交易所挂牌交易的话，经监管当局批准，未评级证券可以列入“合格”类别中。使用标准法的银行仍应符合上述要求。使用IRB法的银行要想将未评级证券列入“合格”类别，必须同时符合以下条件：

　　·根据报告银行经国内监管当局认定符合IRB法要求的内部评级系统，此类证券相当于投资级；

　　·证券发行人的股票在认可的股票交易所上市。

　　3.采用信用衍生工具套做保值头寸的专项资本要求

　　669.如果两笔交易(多头和空头)的价值变化方向完全相反，程度基本相等，银行就可完全不必提取特定资本。这是指以下情形：

　　(a)两笔交易是完全一样的工具；

　　(b)套做保值(相反也成立)，且参照资产与对应的风险暴露(即现金头寸)之间完全匹配。

　　在这种情况下，对两笔交易头寸都不需要提取特定风险资本。

　　670.如果两笔交易(多头和空头)的价值变化方向完全相反，但程度基本不等，银行可只提20%的特定资本。这是指现金多头头寸采用信用违约互换(credit default swap)或信用联系票据(credit linked note)套做保值的情况(相反也成立)，且参照资产、信用衍生工具本身及其参照资产期限、币种等都与对应的风险暴露完全匹配。此外，信用衍生工具合约的关键要素(如信用事件的定义、交割机制)不应引起信用衍生工具价格变动过度背离现金头寸的价值变动。鉴于交易会转移风险(即考虑到象固定支付和重要性底线一样的支付限制条款时)，两笔交易中提取资本较高的一笔可以抵消80%的特定资本要求，而对另一笔的特定资本要求可以为零。

　　671.如果两笔交易(多头和空头)的价值变化方向通常相反，银行就可提取部分特定资本。这是指以下情形：

　　(a)头寸符合第669段(b)的规定，但参照资产与对应的风险暴露错配。但头寸符合第162段(g)的规定。

　　(b)头寸符合第669段(a)或第670段的规定，但在受保护的信用风险与标的资产之间在币种或期限上错配。

　　(c)头寸符合第670段的规定，但现金头寸与信用衍生工具之间在资产上错配。但标的资产包括在信用衍生工具关于(可交割)支付的文件中。

　　672.以下规定适用于第669至671段反映的各种情况：并非将两笔交易(即信用保护和标的资产)的特定风险资本要求相加，而是只计算资本要求高的一方的特定资本。

　　673.对于第669至671段未涵盖的情况，应对两笔头寸都计算特定风险资本。

　　674.银行账户适用的基本概念同样适用于交易账户的以下两类信用衍生产品：一是一组资产中第一项资产违约即算做整体违约的产品，二是一组资产中第二项资产违约即算做整体违约的产品。银行如果购买了此类产品(如基于一组资产的信用联系票据)，就成为信用保护的卖方，按监管当局的要求就应增提特定资本或使用外部评级。此类票据的发行人即为信用保护的买方，监管当局允许其抵扣标的资产中特定资本要求最低的那项资产的资本。

　　4.信用衍生工具的附加系数

　　675.用于抵御交易账户单笔信用衍生工具交易潜在的未来风险暴露的附加系数为：

　　信用保护买方信用保护的卖方

　　总收益率互换(total return swap)“合格”参照资产“不合格”参照资产5%10%5%10%

　　信用违约互换(credit default swap)“合格”参照资产“不合格”参照资产5%10%5%**10%**

　　不同剩余期限之间没有区别。

　　“合格”的定义与市场风险补充规定中用标准计量方法计算特定风险规定的“合格”类别的定义一致。

　　**信用违约互换(credit default swap)交易的信用保护卖方只有当标的资产尚能履约，但信用保护的买方无力偿还而必须平仓的情况下，才应使用附加系数。

　　676.如果信用衍生产品的标的资产组中第一项资产违约即算做整体违约，附加系数就应当依据资产组中信用质量最低的资产来定，而如果标的资产组中存在不合格资产，则应采用不合格资产的附加系数。如果信用衍生产品的标的资产组中第二项或以后的资产违约才算做整体违约，则标的资产的附加系数仍应按照信用质量来进行分配，也就是说，由信用质量次低的资产决定此类交易的附加系数。

　　附注：8此处采用标准普尔评级方法中所使用的评级符号，仅用于举例。当然也可以采用一些其他外部评级机构的评级符号。因此，本文件中所使用的评级并不表明委员会的任何偏向，或委员会选定了哪些外部评级机构。

　　9简化的标准法详见附件9。

　　10较低风险权重也可以扩大到抵押和保证的风险权重的待遇，参见B-3和B-5部分。

　　11也就是说，银行还相应地持有以本币计值的负债。

　　12综合国别风险分类可以从OECD的网址(www.oecd.org)上查到，具体在贸易理事会(Trade Directorate)窗口下的出口信贷安排网页。

　　13此处不用考虑各国监管当局自行决定的对本国银行债权的风险权重方案，至此，第31段并不意味着当确定对银行债权的某项风险权重方案时，对公共部门实体的债权也采用相同的方案。

　　14以下的例子说明了如何从某一项具体特征(收入能力)出发对公共部门实体进行分类。当然，也还有其他的分类方法，例如，按照中央政府提供保证的范围和程度，对不同类型的公共部门实体分别给予不同处理。

　　-如果地方政府和地方当局有明确的收入来源，并且有特定的制度安排减少违约的风险，可参照对其主权或中央政府的债权，做相同的处理。

　　-向中央政府、地方政府或地方当局负责的行政机构以及政府或地方当局拥有的其他非商业实体，如果没有相应的收入来源或上述的其他制度安排，对它们的债权就不能等同于主权债权处理。如果制定了针对这些机构严格的贷款规则，并且由于其特殊的公共地位，不可能宣布破产，就可以按照对待银行债权的方式来处理。

　　-对中央政府、地方政府或地方当局拥有的商业机构(Commercial undertakings)，应当看作是正常的商业企业。如果这些机构在竞争性市场上作为一个公司来运作，而国家、地方政府或地方当局是它们的主要股东，监管当局可以考虑对这些机构按照公司来给予相应的风险权重。

　　15目前适用0%风险权重的多边开发银行是：由国际复兴开发银行(IBRD)和国际金融公司(IFC)组成的世界银行集团，亚洲开发银行(ADB)，非洲开发银行(AfDB)，欧洲复兴开发银行(EBRD)，泛美开发银行(IADB)，欧洲投资银行(EIB)，北欧投资银行(NIB)，加勒比海开发银行(CDB)，伊斯兰开发银行(IDB)，欧洲开发银行理事会(CEDB)。

　　16监管当局应当确保，从资本充足的角度出发，原始期限在三个月以下但将要展期(即有效期限大于三个月)的债权不享受此优惠待遇。

　　监管当局应当确保，从资本充足的角度出发，原始期限在三个月以下但将要展期(即有效期限大于三个月)的债权不享受此优惠待遇。

　　17在第二个方案中，短期债权是指原始期限在三个月以下的债权。这些表格并不反映第38段中介绍的对银行本币债权可能优惠的风险权重。

　　18即，证券公司的资本要求与新协议中对银行的资本要求是可比的。“可比”一词的含义是，对证券公司(不一定包括其母公司)及其子公司(downstream affiliates)应实行并表监管。

　　19监管当局可根据这些风险暴露的违约历史，在本国给予零售风险暴露以更高的风险权重。

　　20此处，总的风险暴露是指满足其他三项标准的各种债权风险暴露(例如贷款或承诺)的总额(即不考虑任何形式的信用风险缓释因素)。除此之外，“单一客户”是指被认为是组成单个受益人的一个或几个实体(例如，当某个小企业是另一个小企业的附属机构时，上述的限额适用于银行对这两个企业总的风险暴露)。

　　21然而，委员会也意识到，一些发达的和成熟的市场存在例外情况。以写字楼、多用途商业建筑物或多方承租的商业建筑物抵押的贷款，其中不超过抵押房产市值的50%或不超过抵押贷款价值与抵押房产比率60%的部分，有可能获得50%的优惠风险权重。超过该比例限额部分的风险暴露，其风险权重都为100%。以上例外处理方式需要满足严格的条件，尤其是必须满足两项测试标准，即：(1)在抵押房产市值的50%以内或以抵押贷款价值(mortgage-lending-value，MLV)为基础的抵押比率(loan-to-value，LTV)为60%以内，商业房地产贷款发生的损失额不得超过任何一年内贷款余额的0.3%；并且(2)商业房地产贷款总的损失额不得超过任何一年贷款余额的0.5%。这就是说，如果在某一年内没有达到上述两项测试标准的话，应当立即取消享受优惠待遇的资格；并且在将来重新恢复以前，必须确保已经满足原有的资格标准。实行这种优惠待遇的国家必须公开声明，以上所列以及其他附加条件(可从巴塞尔委员会秘书处索取有关资料)已经得到满足。当享受这些例外待遇的债权发生逾期，其风险权重应当为100%。

　　22各国监管当局可自行决定，允许银行对风险权重为150%的交易对手的非逾期贷款，同样执行第48至50段对逾期贷款的处理方式。

　　23各国监管当局还可自行决定，对扩大的抵押物范围的认定应当有三年的过渡期。