巴塞尔新资本协议(五)：第二部分3

　　115.对风险缓释工具池(pools of credit risk mitigants)以及第一和第二违约(first- and second-to-default)的信用衍生工具的处理见175到179段。

　　3.抵押品

　　(i)合格的金融抵押品

　　116.以下抵押工具适用于简单方法

　　(a)在贷款银行的现金储蓄，包括存款证明或贷款银行发行的其他类似的工具,。

　　(b)黄金。

　　(c)经认可的外部信用评估机构评定的如下债券：:·主权国家和公共部门(监管当局认可其为主权信用)所发行的BB-及以上级别的证券;其他机构(如银行和证券公司)发行的BBB-及以上级别;·评级在A-3/P-3及以上。

　　(d)虽未经认可的外部信用评估机构评定，但满足以下条件的债券，：·银行发行；·认可的交易所挂牌；·具有优先债务的性质；·发行银行发行的同一级别债券经认可的外部信用评估机构评定为BBB-或A-3/P-3及以上；·将此债券作为抵押品的银行没有信息显示该债券级别低于BBB或A-3/P-3 (如可用)；·监管当局对证券的流动性有充分的信心.。

　　(e)包含在主要市场指数中的股票。

　　(f)持有的符合以下条件的集体投资可转让证券(UCITS)和共同基金单位：·基金必须每天公开报价；；·集体投资可转让证券或共同基金必须在本段列示工具范围内投资。

　　117.以下抵押工具适用于综合方法：

　　(a)上一段中的所有工具;

　　(b)未包含在主要市场指数中，但在认可的交易所挂牌的股票;

　　(c)包括以上股票的集体投资可转让证券和共同基金。

　　(ii)综合方法

　　资本要求的计算

　　118.对抵押交易，风险缓释后的风险暴露数据按下式计算：

　　E* =取{0, [E x (1 + He) - C x (1 - Hc - Hfx)]}其中的最大值

　　其中：

　　E*为风险缓释后的风险暴露

　　E为风险暴露的当前价值

　　He为风险暴露的折扣系数

　　C为所接受抵押品的当前价值

　　Hc为抵押品的折扣系数

　　Hfx为处理抵押品和风险暴露币种错配的折扣系数

　　119.风险缓释后的风险暴露乘以交易对象的风险权重，则为抵押后的风险加权资产。

　　120.对交易对象风险暴露和抵押品存在期限错配的处理，见172到174段。

　　121.如抵押品为一篮子资产(basket of assets)，该篮子资产的折扣系数将为，其中ai i为该资产在池中的份额，Hi为适用于该资产的折扣系数。

　　标准化的监管折扣系数

　　122.这些为标准化的监管折扣系数(假定当日盯市，当日调整保证金和10个交易日的持有期)，以百份比表示：

　　债券的发行等级剩余期限主权国家,其他发行者

　　AAA to AA-/A-1£1年0.51

　　>1年,£5年24

　　> 5年48

　　A+ to BBB-/A-2/A-3和116段(d)中规定的未评级的银行证券£1年12

　　>1年,£5年36

　　> 5年612

　　BB+ to BB-各类期限15

　　主要市场指数的股票和黄金15

　　在认可交易所挂牌的股票25

　　集体投资可转让证券和共同基金基金所投资股票中最高的折扣系数

　　货币相同0

　　123.对抵押品和风险暴露币种错配的货币风险，标准化的监管折扣系数为8%(也基于当日盯市和10个交易日的持有期)。

　　124.对于银行借出不合格的工具(如投资级别以下的公司债券)的交易，风险暴露的折扣系数应与在认可的交易所交易、但不作为一主要市场指数的股票相同。

　　对折扣系数的估计

　　125.监管当局可准许银行对市场价格和外汇波动使用自己的估计计算折扣系数。监管当局的准许是建立在银行满足127到136段规定的最低定量和定性条件的基础上。如债券评级为BBB-/A-3或以上，监管当局可允许银行对每一类债券估计折扣系数。在确定相关的类型时，银行机构应考虑(A)证券发行者的类型；(B)证券的评级；(C)证券的期限；(D)证券的调整期限。折扣系数必须能反映某类证券的特性。对评级在BBB-/A-3以下的债券，或符合抵押品条件的股票(如上表中的浅色部分)，必须逐一地计算折扣系数。

　　126.银行必须逐一地估计抵押品或外汇错配的折扣系数。估计出的折扣系数一定不可考虑未保护的风险暴露、抵押品和汇率的联系(见172到174段对期限错配的处理)。

　　(a)定量要求

　　127.在计算折扣系数时，使用单尾的99%的置信度。

　　128.最低持有期取决于交易的类型和保证金调整和盯市的频率。不同交易类型的最低持有期如138段所示。银行可使用按较短持有期计算出的折扣系数和时间的平方根公式对期限进行调整，以计算出恰当的时期。

　　129.银行必须考虑低质量资产的流动性很差。如果持有期与抵押品的流动性错配时，持有期应加大。银行也应识别出历史数据低估潜在流动性的情况，如盯住汇率制。在这些情况下，必须对数据进行压力测试。

　　130.选择计算折扣系数的历史观察期(样本期)至少是一年。如果银行使用加权或其他方式的历史观察期，“有效的”观察期必须至少是一年(即，每1笔单独交易的加权的平均时间段，不应少于6个月)。

　　131.银行对数据库的更新频率不应高于3个月，而且在市场价格发生较大的变化时，银行应随时进行再评估，即折扣系数必须至少每3个月计算一次。监管当局也可要求银行利用较短的观察期计算折扣系数，如果监管当局认为市场价格的波动出现了实质性的提高。

　　132.在此不明确规定模型。只要使用的模型能识别银行承担的所有较大的风险，银行就可自由选择模型，如历史模拟和蒙特卡罗模拟(Monte Carlo simulations)。

　　(b)定性要求

　　133.估计出的折扣系数(以及持有期)，必须运用在银行日常的风险管理程序中。

　　134.银行应确保建立严格的程序，保证遵循文件确定的内部政策、控制以及与风险计量系统有关的操作程序。

　　135.风险计量系统必须与内部风险暴露限额结合使用。

　　136.在银行内部的审计的程序中，应经常对风险计量系统进行独立评估。综合的风险管理程序评估应按规定的频率开展(理想上不应低于一年一次)，并且要针对具体的问题，至少要达到：

　　·将风险计量与日常的风险管理相结合；

　　·确认任何风险计量程序的实质变化；

　　·头寸数据的精确性和完整程度；

　　·确认数据资源的一致性，时效性、应用数据库运行内部模型的可靠程度以及这些数据来源的独立程度；

　　·精确度和波动假设的适当性。

　　对不同持有期和非当天盯市、非当天调整保证金的调整

　　137.对一些交易，考虑到特性、评估的频率和保证金调整情况，不同的持有期是恰当的。计算抵押品折扣系数的框架划分为：回购类型的交易(如回购/逆回购、证券借出/借入)，“其他资本市场的交易”(如场外交易和保证金借出)和有保护的借出。在资本市场交易和回购类型的交易上，合同上有调整保证金的条款；在有保护的借款合同上，通常无此条款。

　　138.对各种产品的最低持有期，如下表所示

　　交易类型最低持有期条件

　　回购类型5个交易日当天调整保证金

　　其他资本市场交易10个交易日当天调整保证金

　　有保护的借款20个交易日当天调整保证金

　　139.如果保证金调整或评估的频率达不到最低要求，则根据保证金调整或评估的实际天数使用如下的时间平方根公式，调整最低折扣系数。

　　其中

　　H=折扣系数

　　HM=为最低持有期的折扣系数

　　TM =某类交易的最低持有期

　　NR =资本市场交易的保证金调整和有保护借款评估的实际天数

　　如银行计算波动性所使用的TN持有期与具体规定的最低使用期TM,不同，HM将按以下的时间平方根公式计算：

　　TN为导出HN的期限

　　HN为基于TN期限导出的折扣系数

　　140.例如，银行使用标准化的监管折扣系数，122段规定的10个交易日的折扣系数将作为基础，折扣系数将根据交易类型、保证金调整或评估的频率使用按以下公式进行上调或小调：

　　其中

　　H =折扣系数

　　H10 =该工具10个交易日的标准化的监管折扣系数

　　NR =对资本市场交易保证金调整或有保护交易评估的实际天数

　　TM =该交易的最低持有期

　　折扣系数为零的条件

　　141.对满足以下条件的回购交易，并且交易对象为核心市场参与者，监管当局可不使用综合法所规定的折扣系数，而使用零折扣系数。对于149到152段规定使用VAR模型的处理，不适用这种特例。

　　(a)按照标准法的规定，风险暴露和抵押品均为符合0%风险权重条件的现金或是主权国家、公共部门发行的证券；

　　(b)风险暴露和抵押品以同种货币计值；

　　(c)交易是隔夜的，或风险暴露和抵押品都是当天盯市和当天调整保证金；

　　(d)交易对象未能调整保证金，则在交易对象未调整保证金的最后一次盯市与抵押品清算的期限，不可超过4个交易日；

　　(e)交易通过适用于该种类型的结算体系交割；

　　(f)合同文件是关于证券回购交易的标准的市场文件；

　　(g)交易由文件具体说明，如交易对象不能按规定给付现金、证券、保证金或违约，则交易立即终止；

　　(h)如出现违约事件，不受交易对象无清偿力或破产的影响，银行拥有绝对的、法律上可实施的处置和清算抵押品的权力。

　　142.根据各国监管当局的判断，核心市场参与者的范围可包括以下：

　　(a)主权国家、中央银行和公共部门；

　　(b)银行和证券公司；

　　(c)风险权重为20%的其他金融企业(包括保险公司)；

　　(d)满足一定资本或财务比率要求的受监管的共同基金；

　　(e)受监管的养老基金；

　　(f)公认的结算组织。

　　143.如监管当局对国内政府机构发行证券的回购交易采用特例处理，则其他监管当局可允许银行在其辖区内对同样交易采用同样的方法。

　　对主净扣的回购交易的处理(Treatment of repo-style transactions with master netting

　　agreements)

　　144.如发生违约后，不管交易对象是无力支付或破产，合同在相关的辖区范围内是法律上可执行的，则抵补回购交易的双边净扣作用在单个交易对象的基础上逐一认定。此外，净扣交易必须是：

　　(a)在交易对象出现包括无力支付、破产等事件时，未违约方有及时终止、停止合同的权力；

　　(b)规定净扣交易在终止或停止合同后的收益和损失(包括抵押品的价值)，以便在此条件下明确一方欠另一方的净额；

　　(c)在出现违约事件时，允许迅速清算或处置抵押品；

　　(d)在出现违约事件时，不管交易对象是无力清偿或破产，包括以上(a)-(c)条款的权力在相应的辖区内均可执行。

　　145.银行账户和交易账户之间的净扣头寸只有在满足以下条件时，才予认可：

　　(a)所有的交易当天盯市；

　　(b)交易中使用的抵押工具均为银行账户中的合格金融抵押品。

　　146.118段中的公式调整后，可用于计算净扣交易的资本要求。

　　147.对使用标准化的监管折扣系数或银行自己估计折扣系数的银行，以下框架将适用于计算主净扣合同的影响。

　　E* = {0, [(∑(E) -∑(C)) +∑( Es x Hs ) +∑(Efx x Hfx)]}的最大值

　　其中：

　　E*为风险缓释后的风险暴露

　　E为风险暴露的当前价值

　　C为所接受的抵押品的当前价值

　　He为风险暴露的折扣系数

　　Es为给定证券的净头寸的绝对值

　　Hs为适用于Es的折扣系数

　　Efx为与清算币种错配的净头寸的绝对值

　　Hfx为适用于币种错配的折扣系数

　　148.这里的目的是获得，考虑到净扣、抵押以及反映交易证券价格波动和可能的外汇风险附加值之后的净风险暴露数额。净扣合同中交易证券的长、短头寸，乘以相应的折扣系数。118至143段中关于折扣系数计算的所有规则，也同样适用于回购的双边净扣交易。

　　使用VaR模型

　　149.除使用标准化的或自己估计的折扣系数外，监管当局允许银行考虑证券头寸的相关性，使用VaR模型计算回购交易中风险暴露和抵押品的价格波动。这种方法只适用于以单一交易对象为基础的，按交易对手逐一做双边净扣作抵补的回购交易(repo-style transactions covered by bilateral netting agreements on a counterparty-by-counterparty basis)。只有监管当局认为达到了1996年市场风险修正案市场风险内部模型要求的银行，才可以使用VaR模型方法。如果银行未得到监管当局关于1996年市场风险修正案模型要求的认可，银行可单独向监管当局申请利用内部VaR模型计算回购交易的潜在价格波动。只有银行利用一年的数据对结果做过返回测试，向监管当局证明了其模型的质量，监管当局才可允许银行使用VaR模型。

　　150.对回购交易使用市场风险内部模型的定量和定性要求，原则上与1996年市场风险修正案相同。持有期最低为5个交易日，而不是市场风险修正案下的10个交易日。如果考虑相关工具的流动性与这样的持有期不合适，最低持有期可向上调整。

　　151.如果采用VaR模型，银行则应使用20个交易对象的样本、按年对结果进行返回测试。这些应包括银行按照风险暴露计量确定的10个最大交易对象，以及随机选择的另10个交易对象。银行每天逐一比较每一个交易对象在一天内，相对前一交易日，利用VaR模型计算出的风险暴露与风险缓释调整后的风险暴露(E*)的变化情况。对每一个观察值，如果实际的变化超过VaR模型的估计值，则作为特例处理。根据对20个交易对象的、250天的观察值(超过5000个观察值)中的特例数量，VaR模型的输出结果将根据下表的放大倍数予以调整。

　　区域特例的数量放大倍数

　　0-19无(= 1)

　　20-39无(= 1)

　　绿区40-59无(= 1)

　　60-79无(= 1)

　　80-99无(= 1)

　　100-1192.0

　　120-1392.2

　　黄区140-1592.4

　　160-1792.6

　　180-1992.8

　　红区200及200以上3.0

　　152.对使用市场风险内部模型计算风险暴露E*的银行，公式如下：

　　E* =取{0, [(∑E -∑C) + (市场风险内部模型VaR x放大倍数)]}的最大值

　　在计算资本要求时，银行应使用前一交易日的VaR值。

　　(iii)简单方法

　　最低条件

　　153.根据简单法的要求，抵押品必须至少覆盖风险暴露的整个时限，而且必须盯市和至少按6个月的频率进行评估。已受合格抵押品市场价值抵补的债项部分，风险权重为抵押工具的风险权重。除符合154至156段规定的条件外，该部分风险权重的底线为20%。剩余债项的风险权重为交易对象的风险权重。对作为抵押交易双方的银行，都应有资本要求，例如回购和逆回购都有资本要求。

　　风险权重底线的特例

　　154.符合141和142段规定条件下的交易的风险权重为0%。如果该项交易的交易对象不是一核心市场参与者，该交易的风险权重为10%。