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中信证券 孙超
华北制药上市已有10年之久，是上证50样本股，同时也是刚刚推出的中信标普50指数样本股中唯一的医药股。而最新出版的《福布斯》杂志，更是将华北制药集团评为中国最有价值的五大工业品牌之一，这无疑加速了华北制药的价值再发现的进程。
目前，华安创新、华夏成长这两只开放式证券投资基金，已经成为该股最大的流通股股东，且全部是在2003年上半年大幅增仓的，一大批证券投资基金与实力机构囤积其中，目前，八大流通股股东已锁定华北制药流通筹码的15%，使得该股已经成为名副其实的基金重仓股之一。而以“价值发现”著称的长线基金投资者的介入，充分表明公司的基本面得到了众多实力机构的认同，以目前该股的价位衡量，肯定是志在高远。
作为中国最大的抗生素与维C生产基地，公司长期倚仗规模大、成本低的优势，牢牢占据着较大的市场份额。目前，华药的制剂产品已初步形成以粉针剂、胶囊剂为主，其它诸多剂型共同发展的格局。预计到2005年，华药力争各类制剂比重达到40%以上。
相关资料介绍，维C是中国为数不多的出口超过一亿美元的原料药，也是目前中国唯一可以主导国际原料药市场价格的产品。维C是中国首个具有自主知识产权的产品，国内企业生产维C有两步发酵法技术优势。2002年是国际维C市场的一个重要转折点，国外企业在国际上的市场份额下降，国内巨头的份额从30%直指60%，而华北制药则是国内该行业的领头羊。得益于公司产品价格的上扬以及规模优势，该公司已经于2月26日公布了其2003年度业绩大幅增长的提示性公告，预计2003年度净利润较上年同期相比，将有50%以上的增长。
二级市场观察，在增量资金的推动下，该股5.39元—6.41元盘整近半年的箱体已被彻底打破。由于该股与同属维C生产企业的东北药、华源制药，在股价上存在较大差距，因此存在着一定的套利空间。从形态上观察，在经历了前期脉冲之后，目前出现一定程度的回落，但成交量出现明显萎缩，且5日线对股价具有支撑作用。考虑到离开前期高点7.43元仅一步之遥，同时，该公司也将在3月26日公布2003年年报，因此，后市该股应仍有再创新高的潜能。
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