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上周，国际大豆、小麦、玉米市场都出现了或多或少的利空性因素，压制各个品种出现了温和的快速调整行情。但是，上周五，玉米和大豆顶住了交割数量过大的重重压力，早盘探底之后全面回升，而小麦虽然温和下跌，但基本面依在支撑价格，农产品市场上各品种轮番走高的特征依然鲜明。
目前，大豆市场依然处于供应偏紧的格局之中。2003/04年度，全球大豆供求格局再
度从2002/03年度的供大于求向供小于求转化，供求缺口达到了163万吨。美国大豆减产，导致市场预期其国内大豆库存在市场年度末将下降到27年以来的低点1.25亿蒲式耳(341万吨)，而美国大豆在2003年9月到2004年1月期间的用量，则达到了有史以来的第二高点，这意味着从2月到8月期间，国内的用量将削减3.64亿蒲式耳。但是，从周五美国普查局的统计数据来看，美国国内的压榨依然保持了强势，1月大豆压榨量达到1.46亿蒲式耳，高出分析师预测的1.43亿蒲式耳。
在美豆减产的大背景下，南美大豆的总产量预测，已经成为全球大豆供求维持平衡的必须条件，而不再是次要条件。这样，南美天气的风吹草动，足以再度制造世界大豆市场配给的紧张气氛。
美国农业部2月报告预测巴西大豆总产将达到创纪录的6100万吨，但是，根据近期的大豆收割和生长情况，巴西当地的预测机构纷纷把原来接近6000万吨的总产预测下调到5600至5750万吨区域。而且，人们对未来巴西的出口能力异常担忧，毕竟，在去年春季之前，巴西的大豆运输后勤保障出现了一系列的问题。
玉米市场在2004年全球供应紧张的利好刺激下，期价创下6年半以来的高点，5、7月合约双双站到300美分关口之上。由于美国国内燃料酒精用量增加提升玉米用量，加之中国没有作为卖家在国际市场上出现，美国将在国际玉米市场上形成垄断，出口预期强劲，这些因素，共同推动玉米价格从250美分一线直接上涨到300美分之上。
在国际小麦市场，已经消失多年的买家------中国，由于国内库存供应偏紧，转而到国际市场，尤其是美国进行采购，这是推动CBOT小麦价格向400美分高点区域冲击的主要原因。
此外，作为国际市场投机的中坚力量------商品基金在各个农产品市场上大举做多，这是推动价格走高的幕后动因。
鉴于目前国际市场各个农产品面临良好的基本背景，基金大举入市又不断推高价格，国际农产品市场有可能不断挑战牛市年度的各个高点。(上海证券报中期公司刘日)
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